蘇州又跑出一個超級獨角獸。4 月 25 日，思必馳啟動科創板輔導備案，這是其繼 2023 年首次闖關失利后的第二次嘗試。
根據 2024 年胡潤中國獨角獸榜單，思必馳估值為 100 億。
在智能語音語義這個賽道，前 3 名玩家（訊飛、阿里、百度）市場份額達 24%，思必馳以 3% 的份額位列第四。據艾瑞咨詢數據，2025 年中國智能語音市場規模將達 563 億元，年復合增長率 25%。
這個競爭激烈的賽道，還藏著哪些隱藏機會？
01
創始人高始興與俞凱 2007 年在劍橋大學創立思必馳時，瞄準的是外語教學中的語音技術痛點。但回國后，他們發現市場尚未成熟，不得不從咖啡廳采集語音數據起步。
轉折發生在 2014 年，公司砍掉教育業務轉向物聯網。這一 " 斷腕 " 決定背后，是高始興看到智能硬件的爆發潛力。
2019 年推出自研 AI 芯片 TH1520，將算法功耗降低 30%，打入海信、雅迪等供應鏈。這一 " 云 + 芯 " 戰略成為其差異化標簽：2024 年芯片年出貨超 2000 萬顆，驅動 1.6 億臺 IoT 設備。
ChatGPT 的爆發給了思必馳新敘事。
2023 年 7 月發布的垂域大模型 DFM-2，通過 "1 個中樞模型 +N 個場景模型 " 架構，在奔馳、比亞迪等 60 余家車企中實現超 90% 的對話成功率。
但技術突破未能完全化解盈利焦慮—— 2020 至 2022 年累計虧損 7.42 億元，研發投入占比超 80%。最新兩輪 7 億元融資引入了國資與產業資本。
目前，公司核心業務圍繞 " 讓機器聽懂人話 " 展開：
智能汽車：為奔馳、比亞迪等 60 多家車企提供語音交互系統，累計 " 上車 " 超 1500 萬輛，2024 年新能源車銷量 TOP100 中覆蓋率第一。
智能家居：自研 AI 芯片年出貨 2000 萬顆，賦能美的、海爾等近 200 家客戶，覆蓋 1.6 億臺 IoT 設備。
會議辦公：AI 辦公本入駐全國近千家門店，京東新品增速榜首。
02
思必馳所在的智能語音語義市場歷經三階段：
萌芽期（2000-2010）：科大訊飛壟斷政務、教育市場，但技術封閉、成本高昂；
興起期（2011-2018）：移動互聯網催生智能硬件需求，思必馳、云知聲等轉向 IoT 賽道；
紅海期（2019 至今）：百度、阿里憑借流量優勢切入，行業 CR3（訊飛、阿里、百度）占據 24% 份額，思必馳以 3% 列第四
據艾瑞咨詢數據，2025 年中國智能語音市場規模將達 563 億元，年復合增長率 25%。但痛點顯著：通用大模型在專業場景中錯誤率高，且巨頭通過補貼擠壓中小玩家利潤。
思必馳選擇 " 垂直領域 + 硬核技術 " 路徑，其 DFM-2 在汽車場景的對話成功率超 95%，優于行業平均 80%。
面對科大訊飛（11% 份額）的全場景布局、阿里（7%）的電商生態，思必馳的護城河在于：
軟硬一體：自研芯片降低部署成本，TH 系列芯片價格僅為競品 50%；
垂域深耕：汽車場景五年復合增長率 80%，遠超行業平均 40%；
開放性：支持第三方模型 " 熱插拔 "，如上汽五菱接入 DeepSeek 僅需 2 周。
行業下一站是 " 多模態交互 "。思必馳已試點視覺唇動檢測技術，將語音延遲壓至 25 毫秒。政策東風亦至—— 2024 年國家放開未盈利科技企業科創板上市，思必馳的 " 技術造血 " 能力迎來關鍵檢驗。
來源：鉛筆道
