最近，北京海淀跑出一個超級獨角獸：滴普科技，沖刺港交所 IPO。若成功上市，它將成為港股首家人工智能企業服務上市公司。
這個賽道，和當年的互聯網 + 很像，屬于數智 +，即幫助企業實現數字化、智能化。
自 2018 年成立以來，滴普科技累計完成 9 輪融資，總額約 20 億元人。早在 2021 年，估值就突破 10 億美元，躋身國內數據智能領域獨角獸行列。
其核心產品包括：FastData 企業級數據智能平臺、FastAGI 企業級生成式 AI 解決方案。主要客戶是消費零售、制造、醫療等企業。
滴普科技所屬的賽道是：AI 企業服務。我們來看看，這個賽道是否真的到收獲期了？未來還有哪些增量機會？
01
滴普創始人叫趙杰輝，職業生涯貫穿華為核心路由器研發與阿里云企業級架構設計。
他切入的痛點是：傳統企業數字化轉型難，數據孤島林立、系統響應遲緩、業務創新成本高昂。
滴普成立初期（2018-2019 年），想用 " 數據中臺 " 的方案解決該痛點，期間服務了 OPPO、吉利汽車等首批客戶，完成天使輪至 B 輪融資。
什么是數據中臺？它如同企業的 " 數據廚房 " ——將原材料（原始數據）加工成半成品（標準數據模型）和即食菜品（API 服務），讓業務部門能隨時取用，無需重復 " 備菜 "。
2020-2022 年，滴普發布智能湖倉平臺 FastData。用大白話說，它是一個類似企業級數據智能操作系統，幫企業把散落在各個部門、系統中的數據 " 擰成一股繩 "，再通過 AI 加工成直接能用的決策工具。期間，客戶數量突破 129 家，但研發投入大，虧損嚴重。
2023 年，大模型火熱后，滴普戰略轉向大模型 AI，推出 FastAGI 解決方案。這是一個企業級 AI 智能體平臺，類似給企業裝了一個會思考、能執行的數字員工團隊。
去年，滴普大客戶年均貢獻收入提升至 480 萬元，復購率約 33.1%，毛利率躍升至 51.9%。
02
AI 企業服務是一個比較古老的賽道，興起于 2015 年，2025 年跑出 IPO 公司，收獲周期約 10 年，處于中等偏快水平。
這個賽道的商業化情況如何？都寫在滴普的財報里。
它的收入來源主要是兩個。
一個是 FastData（企業級數據智能解決方案），2024 年收入為 1.52 億元，占比 62.8%。
第二個是 FastAGI，即前文提到的 " 企業級 AI 智能體平臺 "，為企業提供數字員工方案。
該業務 2024 年收入為 9039 萬元，占總收入的比例為 37.2%。
整個 2024 年，滴普的總收入為 2.43 億元。從該數字看，滴普的業務是有需求的，是被市場所接受的。
但另一個值得關注的問題，這個賽道的商業化并不成熟：有收入，但虧損嚴重。
2022 年，滴普科技實現收入約為 1 億元，然而年內虧損卻達到約 6.55 億元；2023 年，公司收入增長至 1.29 億元 ，但年內虧損仍有約 5.03 億元。
2024 年，滴普科技的收入進一步提升至 2.43 億元人民幣 ，但虧損進一步擴大，年內虧損約為 12.55 億元。
虧損的原因，和大多數科技行業一樣：因為研發投入。
滴普的毛利率為 51.9%，但 2024 年的研發投入占比為 33.5%（8140 萬元）。這說明什么？毛利的六成用于研發，比例非常高。
03
AI 企業服務賽道，經歷了三階段變革。
萌芽期（2010-2018）：數據中臺主導，解決系統孤島但缺乏實時性；
興起期（2019-2022）：湖倉一體技術普及，非結構化數據處理能力突破；
崛起期（2023- 至今）：大模型驅動 Agentic AI（自主智能體）應用爆發。
過去 5 年，該賽道增速中等偏上，復合年增長率（CAGR）達 37.8%。2020 年市場規模為人民幣 107 億元，到 2024 年增長至人民幣 386 億元。
從競爭看，已經進入成熟早期。據弗若斯特沙利文數據，2024 年行業前五名企業占據 39.1% 市場份額，滴普科技以 4.2% 位列第五。
百度、阿里等科技巨頭，盡管憑借生態優勢搶占通用模型市場，但垂直領域仍存在供給缺口——僅 0.5% 企業實現 AI 利潤貢獻超 20%。這給垂直玩家留下窗口期，而滴普在制造、醫療等領域形成了部分先發優勢。
從整個行業看，AI 企業服務賽道，未來有幾個行業值得關注。
1、AI 在交易領域的應用拓展。
比如在金融行業，可用于金融數據分析、市場趨勢預測和自動化交易，為交易人員提供建議并執行交易，其處理速度快且準確性高。
比如在電力能源行業，司普科技推出的 AI 電力交易員，具備行業研究、市場監測、價格研判等多種能力，能提升場站交易效率和經濟效益。
AI 助力營銷的創新發展。
根據 Gartner 發布的行業報告，到 2025 年，生成式 AI 將用于創建 30% 的對外營銷內容。AI 在營銷領域的應用正不斷創新，比如通過引導式多輪對話識別客戶需求，進行針對性產品推介和個性化營銷服務。
來源：鉛筆道
