隨著“一行兩會(huì)”的金融監(jiān)管框架落地，金融監(jiān)管改革拉開序幕。這意味著，加強(qiáng)監(jiān)管已成為金融科技行業(yè)的主旋律。而對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融而言，2018年也將成為行業(yè)合規(guī)元年。

近期，樂(lè)信、趣店、拍拍貸、宜人貸相繼公布2018年一季度財(cái)報(bào)。從總體情況來(lái)看，在強(qiáng)監(jiān)管的背景下，上市互金企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)，維持盈利，但逾期率與上個(gè)季度相比，樂(lè)信、趣店、宜人貸均有所上升。

趣店凈利下降、宜人貸主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增加

根據(jù)幾家公司的Q1財(cái)報(bào)，雖然監(jiān)管和信用環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但幾家上市互金企業(yè)總營(yíng)業(yè)收入均呈現(xiàn)同比增長(zhǎng)趨勢(shì)。

從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，2018年一季度上述幾家互金企業(yè)增幅迅猛。樂(lè)信總營(yíng)業(yè)收入達(dá)到16億元，同比增長(zhǎng)31%；趣店一季度總收入17.17億元，同比增長(zhǎng)105.6%；拍拍貸一季度營(yíng)收達(dá)9.168億元，同比增長(zhǎng)37.1%；宜人貸一季度凈收入15.93億元，較2017年同期增長(zhǎng)56%。

從凈利潤(rùn)來(lái)看，2018年一季度，樂(lè)信實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.46億元，同比增長(zhǎng)160％；趣店凈利潤(rùn)達(dá)3.16億元，同比下降32.10%；拍拍貸凈利潤(rùn)為4.37億元，同比增長(zhǎng)5%；宜人貸調(diào)整后凈利潤(rùn)為6.69億元（調(diào)整金額為3.9億元），較2017年同期增長(zhǎng)91%，但在主營(yíng)業(yè)務(wù)成本方面，宜人貸一季度成本為1.43億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本占當(dāng)期促成借款總額的1.2%，較2017年同期的0.8%有所上升。宜人貸對(duì)此表示，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增加的主要原因是公司在本季度加強(qiáng)了對(duì)逾期借款的催收。

宜人貸財(cái)報(bào)顯示，自2018年1月1日起，根據(jù)美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，宜人貸開始采用新的收入確認(rèn)準(zhǔn)則ASC606，核算與客戶之間的合同產(chǎn)生的收入，并按照不完全追溯法對(duì)之前年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整。新收入確認(rèn)準(zhǔn)則主要影響公司分期收費(fèi)產(chǎn)品的收入確認(rèn)時(shí)間。根據(jù)之前的收入確認(rèn)準(zhǔn)則，公司在月度服務(wù)費(fèi)收到之后才會(huì)確認(rèn)收入，但根據(jù)ASC606準(zhǔn)則，公司在完成合同義務(wù)之后即可確認(rèn)收入。受新收入確認(rèn)準(zhǔn)則影響，公司對(duì)2018年第一季度留存盈利的初始余額進(jìn)行了16.97億元的調(diào)整。

值得注意的是，拍拍貸與趣店也調(diào)整了相應(yīng)的確認(rèn)收入準(zhǔn)則。從2018年起，拍拍貸與趣店也均采用ASC606準(zhǔn)則。據(jù)悉，相比于此前的ASC605準(zhǔn)則，ASC606允許借款合同簽署后即可確認(rèn)大部分收入。

為了始終保持監(jiān)管合規(guī)，幾家互金企業(yè)一季度也對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)進(jìn)行了一些調(diào)整。“本季度，公司的信貸和財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，機(jī)構(gòu)合作方面也取得了重要進(jìn)展。同時(shí)，為了始終保持監(jiān)管合規(guī)，我們?cè)诒炯径葘?duì)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)進(jìn)行了一些調(diào)整，包括信貸產(chǎn)品的定價(jià)調(diào)整和質(zhì)保服務(wù)計(jì)劃的升級(jí)。”宜人貸CEO方以涵稱。

“在去年年底行業(yè)政策調(diào)整之后，中國(guó)消費(fèi)信貸市場(chǎng)經(jīng)歷了行業(yè)性收縮區(qū)間，我們迅速采取了措施，通過(guò)暫時(shí)收緊信貸標(biāo)準(zhǔn)來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。“趣店集團(tuán)創(chuàng)始人、CEO羅敏表示。

趣店集團(tuán)CFO楊家康則指出，趣店正在拓展合作的金融機(jī)構(gòu)數(shù)目，致力于成為一家依靠數(shù)據(jù)和技術(shù)的公司，幫助資金提供方合作伙伴向用戶發(fā)放消費(fèi)貸款。“未來(lái)轉(zhuǎn)型的方向是將消費(fèi)金融業(yè)務(wù)從重資產(chǎn)轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)，從信用中介走向信息中介，從高金融風(fēng)險(xiǎn)走向低金融風(fēng)險(xiǎn)，將自身的重心定位為流量分發(fā)、場(chǎng)景連接和技術(shù)服務(wù)。”

從用戶量和成交量來(lái)看，一季度末，樂(lè)信用戶數(shù)達(dá)到2640萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)94.8%，促成的借款金額148億元，同比增長(zhǎng)98.3%；趣店方面，一季度末注冊(cè)用戶數(shù)由2017年底的6242萬(wàn)人上升至6530萬(wàn)，其中授信用戶從2620萬(wàn)人上升至2750萬(wàn)人，活躍用戶為410萬(wàn)人，同比下降13.9%，放款筆數(shù)為1090萬(wàn)筆，同比下降44.6%。

拍拍貸方面，一季度末累計(jì)注冊(cè)用戶數(shù)達(dá)到7142.4萬(wàn)人，累計(jì)借款用戶數(shù)為1128.2萬(wàn)人，一季度共為250.1萬(wàn)借款人提供了服務(wù)；宜人貸2018年第一季度，宜人貸為17.4128萬(wàn)位借款人促成借款總額119.57億元，較2017年同期增長(zhǎng)65%，其中23.1%的借款金額來(lái)自于重復(fù)借款人。

風(fēng)控，下一攻堅(jiān)戰(zhàn)

“我們主動(dòng)控制了交易量，但是我們成功地降低了賬面風(fēng)險(xiǎn)，并且只迎來(lái)了一個(gè)短期的、可控的逾期率的增加。”羅敏表示，從資產(chǎn)質(zhì)量來(lái)看，監(jiān)管政策收緊給互金行業(yè)帶來(lái)了較大沖擊。

在逾期率披露方面，截至一季度末，樂(lè)信促成借款中超過(guò)90天的逾期率為1.44%，而截至2017年底，樂(lè)信促成借款中超過(guò)90天的逾期率為1.14%，逾期情況略有上升；根據(jù)趣店披露，當(dāng)期可觀測(cè)M1+（逾期30天以上）逾期率保持在低于1.7%的水平，而根據(jù)其2017年年報(bào)，截至2017年底M1+逾期率則低于0.9%。

拍拍貸方面，一季末，15天至29天、30天至59天的逾期率分別為0.87%和2.11%，而截至2017年12月31日，這兩類逾期率分別為2.27%和2.21%，逾期率較上季度下降；截至3月31日，宜人貸15天至29天、30天至59天、60天至89天借款的逾期率分別為0.8%,、1.6%和1.3%，而截至2017年底相對(duì)應(yīng)的逾期率分別0.8%,、0.9%和0.7%。宜人貸逾期30天至89天的借款逾期率較上季有所上升，主要因?yàn)?017年12月起借款人信用風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了短期波動(dòng)。

然而值得注意的是，上述4家上市互金企業(yè)作為行業(yè)內(nèi)的頭部公司在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中均有逾期產(chǎn)生，但行業(yè)內(nèi)卻有多家企業(yè)公布的逾期數(shù)據(jù)為0。業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，行業(yè)數(shù)據(jù)透明度及真實(shí)性均存在疑問(wèn)，業(yè)績(jī)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、可持續(xù)性還有待檢驗(yàn)。

根據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，截至5月23日，共有120家互金機(jī)構(gòu)接入中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)，但仍有很多企業(yè)披露的項(xiàng)目逾期率、金額逾期率均為0。這與上述幾家頭部互金企業(yè)的數(shù)據(jù)披露情況形成鮮明對(duì)比。

業(yè)內(nèi)專家表示，一些網(wǎng)貸平臺(tái)基于獲客角度，會(huì)在逾期率上進(jìn)行一定程度的粉飾，選擇性的披露成為互金企業(yè)的通病。而對(duì)于投資人而言，決定是否投資的重點(diǎn)參考標(biāo)準(zhǔn)之一就是平臺(tái)的逾期率。因?yàn)橛馄诼蚀碇脚_(tái)風(fēng)控的整體運(yùn)營(yíng)情況。

也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，在行業(yè)合規(guī)監(jiān)管落地后，對(duì)于互金企業(yè)來(lái)說(shuō)，是否具備好的風(fēng)控及運(yùn)營(yíng)手段將成為互金企業(yè)的下一個(gè)攻堅(jiān)戰(zhàn)。

【來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)】