美國媒體 TheStreet 今天做了 2018 年的幾個重磅并購預測，例如蘋果收購 Tesla，亞馬遜收購 Sears，微軟收購 Netflix 這樣幾個猜想。

但早上你看到的新聞可能是：《美媒：蘋果完成對特斯拉收購的盡職調查，馬斯克愿意接受買斷》，引用的新聞源正是 TheStreet，「蘋果收購 Tesla」這樣的話題絕對具有熱點，相信也會有很多人關注到類似新聞。

但這件事早已經不是第一次被預測了，遺憾的是，這次美國媒體 TheStreet 并沒有給我們帶來了多少有價值的判斷依據。

特斯拉現在市值估計有 513 億美金。但是蘋果的現金儲備有 2851 億。至少從蘋果的財力來看，想要收購特斯拉也不是什么難事。

蘋果前 CEO John Sculley 在接受 The Street 采訪的時候表示：「依照蘋果的財力，想要收購特斯拉不是什么難事。如果蘋果想要收購一個大公司，我深信會選擇大尋址市場中具有革命顛覆性的產品，所以像特斯拉這種汽車企業完全能匹配收購標準?！?/p>

特斯拉專家 Anton Wahlman 評論說：「說服馬斯克同意收購是最容易的。他毫無疑問會接受這次收購。（馬斯克）想運營 SpaceX，這是他真正想做的，他并不想要一樁汽車的生意?！?/p>

只有蘋果前 CEO John Sculley 一個中立的觀點和分析師 Anton 激進的評論，加上許多特斯拉的內部人士在博客和推特上都曾經暗示過的「事實」——近幾年里，蘋果已經完成了兩次對特斯拉的收購盡職調查。

這些事件顯然不能說服我們相信這樣的預測，而問題的答案也一直懸而未決，但這樣的「預測」卻帶來了一個有趣的想法。

并非荒謬的「預測」

蘋果市值即將突破 1 萬億美元，特斯拉目前的市值約為 512 億美元，而且蘋果擁有大約 2851 億美元的現金。「做過背景調查」、「符合收購標準」等等言論也都證實，這并不是一個荒謬的「預測」。

只是問題不在于蘋果是否有能力收購，而在于雙方的價值觀能不能真正匹配。

很多人判斷蘋果是這個「推動收購的角色」。原因很簡單，在于蘋果在汽車行業的試水，包括此前的「泰坦項目」的變動，自動駕駛領域的不溫不火，而蘋果也需要一個「突破點」，去應對未來幾年更嚴重的增長阻力。

兩家公司的合并將可以在自動駕駛行業中形成一個強大的「競爭陣營」，就像英特爾當年收購 MobileEye 那樣。

而這對蘋果來說看上去也是一個可觀的投資。因為按照馬斯克未來 10 年的薪酬補償方案來看，特斯拉董事會認為十年內它的價值將達到 6500 億美元。如果認可特斯拉這將無疑是一個誘人的投資，甚至有外媒分析師評論，「如果收購價在 1000 億美元以內，蘋果就應該毫不猶豫的購買?！?/p>

而特斯拉可能妥協的原因在于，蘋果在制造業的優勢資源和巨大的現金流，來支持和推動特斯拉的生產，讓特斯拉扭虧為盈。畢竟，總負債達到 125.7 億，連續 4 年營業虧損，這成為特斯拉負面新聞的纏身的重要把柄之一。

而這也正是特斯拉 CEO 伊隆·馬斯克（Elon Musk）的真正的焦慮所在。

上市背后的焦慮

2017 年 11 月份，馬斯克（Elon Musk）在接受《滾石》(Rolling Stone) 雜志記者尼爾·斯特勞斯 (Neil Strauss) 的采訪時提到：「我希望特斯拉能保持私有化。實際上，成為公開上市公司會降低我們的效率?！?/p>

但其實更值得關注的是這帶給馬斯克的焦慮。

越來越多的股東和投資者用放大鏡觀察著特斯拉。特斯拉的持續虧損，讓唱空特斯拉的人逐漸多了起來，甚至很多信用評級公司將特斯拉股票的信用評級下調至「垃圾級」，燒錢過快很難撐過今年年底這樣一系列輿論的導向讓馬斯克疲于應對。

而唱空特斯拉也可能來自投資者們的私心。行業越來越多的競爭者涌現，選擇越來愈多，唱衰之后，瓜分特斯拉的優勢，何嘗不可？即便是被收購，特斯拉的投資者也會因為蘋果讓已持股而獲得溢價。

只是，關于這樣一個被收購的決定權在于馬斯克。

蘋果的現金和制造資源，可以讓馬斯克再也不用花費時間來籌款融資或非必要的管理，甚至是回答投資人的問題，這可以解放馬斯克的精力，將他的優勢發揮在更重要的地方。

否定的答案

但蘋果收購特斯拉并不會是想像的這么簡單。

在馬斯克的傳記中，馬斯克曾經幾乎將自己的特斯拉出售給 Google，因為它在汽車銷售不佳的情況下陷入低谷，2013 年銷量下滑，股價下跌。

這份披露的交易契約是，馬斯克曾要求谷歌以 60 億美元的價格向特斯拉收購 50 億美元的工廠擴張總額，并保證谷歌不會簡單地分拆公司，并且馬斯克可以運行它八年或直到它生產第三代汽車。

在即將破產的關鍵時刻，除了收購條款上的極度控制，更重要的是馬斯克一直把交易拖到了特斯拉的汽車銷售回升，工廠重新啟動，同時因為盈利，股價翻了 5 倍，能夠償還貸款，免于破產。

特斯拉現在已經不只是一家汽車公司了，而是一家能源體系公司。即便受到輿論和資本的壓力，作為一個極度掌控產品的人，馬斯克是不會將自己悉心打造的一套完整「遠景」拱手讓人的，只是他需要扛過他的這一個「至暗時刻」。

而另一方面，涉及兩家公司價值觀的問題，以及金融風險的問題，收購顯得過于魯莽。雖然蘋果的投資者在過去幾年中已經收獲了巨額回報，所以「投資」可能才是蘋果公司的一個堅實選擇，就像他們投資滴滴一樣。

再退一步說，蘋果為何不在一個特斯拉即將跌破，或者別無選擇的困境時再出手，以博得更低的價格和更強硬的談判籌碼。

所以除非特斯拉破產，「銷售產品」才是目前拯救特斯拉的唯一選擇。

如果蘋果收購了特斯拉，那將很有趣；不幸的是，現實只會更無聊。

文|王訓魁

來源|微信公眾號：極客公園