高歌猛進的余額寶，在2017年的多番“限購令”下，規模增速轉入慢車道。根據天弘基金4月23日在官網披露的天弘余額寶貨幣市場基金2018年第一季度報告，截至一季度末，余額寶規模為16891.84億元，環比增長6.9%，雖比2017年四季度1.3%的環比增速回暖，但較2017年前三季度的增速已明顯放緩。

北京商報記者根據天弘基金發布的數據統計，2017年一至三季度，余額寶規模環比增速分別為41%、25.64%和8.93%，連上四季度1.3%的增速看，顯然可得一條勢頭向下的曲線。之所以2018年一季度余額寶規模環比增速回升，業內人士指出，與每年一季度的春節假期因素有一定關系，春季前市場資金往往相對緊張，推動貨幣基金收益率走高，有更強的“吸金”能力。

也因如此，歷年余額寶規模增速在一季度都會迎來“開門紅”。自2013年余額寶成立以來的數據顯示，2014-2017年一季度，余額寶規模環比增速分別為192.12%、22.9%、22.8%和40.9%，今年一季度的環比增速是首次跌至個位數。

橫向相比，余額寶今年一季度規模增速也遠低于全行業貨幣基金同期增速。據中國證券投資基金業協會公布的數據顯示，2018年前2個月，全市場貨幣基金規模增長10694.04億元，相較于2017年底，貨幣基金規模增速為15.8%。事實上，在2014年三季度，余額寶規模增速也一度因為市場資金面較寬松及股市向好的分流效應等出現過季度增長放緩的情況。

對于今年一季度增速再入慢車道，業內人士認為，主要是限購調整對規模增速控制作用明顯。今年1月31日，天弘基金宣布自2月1日起設置余額寶每日申購總量，3月15日之后就會解除，但“限購令”至今仍在。雖然未有官方宣布每日開放的額度是多少，但用戶能明顯感到額度的緊張，往往在每天上午9點開售后不久就搶不到了。如此限購貫穿了一季度中的后兩個月，從這一角度看，規模增速放緩也在預料之中。

每日收購總量設限也僅是前期“限購令”的又一疊加政策。2017年5月以來，余額寶三次下調申購和持有額度，個人賬戶持有額度由最高100萬降至10萬元，單日購買額度設置了2萬元上限。

限購釋放的信號非常明確，就是降溫。天弘基金在1月31日的公告中坦言，設置余額寶每日申購總量，是為防止余額寶貨幣市場基金規模過快增長并保持長期穩健運行。在此之前，余額寶僅用短短幾年便發展成為“現象級”產品。以2017年末的數據來看，余額寶規模達15798.33億元，有的股份制銀行個人存款規模還不及它的一半，有著“零售之王”稱號的招商銀行2017年末零售存款規模也未突破萬億關口，為9722.91億元。

這勢必會引來監管關注。上游財經專家顧問江瀚接受北京商報記者采訪時表示，今年對貨幣基金的監管從嚴是必然趨勢，我國已是貨幣基金大國，加上2017年主要監管策略已制定，2018年要真正“拍板子”，因此監管會繼續從嚴，也是為了守住不發生金融風險的底線。限購在某種意義上來說會造成余額寶用戶的流失，但支付寶整體用戶粘性還是很高，因此不會造成太大影響。

【來源：北京商報】