剛剛在2017年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長一倍的中文在線，于4月25日晚間發布2018年一季度報告。數據顯示，該報告期內中文在線虧損超3000萬元。虧損擴大的背后是中文在線加大了自有IP運營平臺與新游戲的推廣，同時版權與營銷推廣費用增加。

公告顯示，2018年一季度，中文在線實現營業總收入1.44億元，較去年同期增長36.32%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-3093.35萬元，比上年同期虧損擴大54.08%。由于收入主要集中在下半年，而上半年的營業成本等費用仍在持續產生，近年來中文在線上半年的營業利潤和凈利潤較全年相比偏低。但再仔細觀察可以發現，與往年相比，虧損額度已從去年一季度虧損百萬元提升到今年一季度虧損千萬元的級別。

對此中文在線方面表示，報告期內凈利潤虧損擴大，是公司IP一體化戰略得到快速推進，加大了對17K網站等自有原創文學平臺、自有IP以及新游戲的推廣，且為繼續擴大內容優勢，加大了IP版權采購，導致成本及銷售費用大幅增加。此外公司加大了產品及平臺的研發投入，研發費用快速增長，同時因支付并購重組產生的中介機構費用、管理費用較去年同期增長較大。

近年來中文在線不斷圍繞IP進行相關業務布局，構建泛娛樂生態，并以文學IP為核心，以授權、合作分成、聯合出品等多種方式，衍生為游戲、文學、動漫、影視、聽書、紙書等產品，力圖實現版權價值最大化。截至目前，中文在線已聯合出品《情滿四合院》、《凰權·奕天下》、《鬼吹燈之龍嶺迷窟》等多部影視作品，同時還新增游戲發行運營服務，并與影視、游戲等公司戰略合作，收購二次元領域公司晨之科等。

IP、泛娛樂均是當下市場的關鍵詞，但同樣也能發現，由IP衍生為其他產品的過程也會面臨一定風險。投資分析師許杉表示，資本青睞IP，一方面是因為IP自身的內容質量，另一方面則是IP背后積累的受眾群，正是因為IP熱度較高，版權價格也在攀升，增加了相關公司的運營成本，此外投入重金的項目在上線后市場效果不及預期的情況此前也曾出現過。

對于IP開發過程的風險，中文在線方面也表示，IP衍生項目改編、制作完成后，需要取得相關部門的審批許可后方可發行與出品，因此IP項目存在進度延遲、審核不通過、發行失敗的風險。同時當前影視、游戲等市場已形成激烈的競爭格局，用戶對產品要求日趨提高，IP衍生項目出品發行后，存在市場效果不佳的風險。針對上述風險，中文在線設立IP管理委員會，并制定了相關的IP管理、評估、投資制度，對每個特定項目潛在風險進行風險識別，并在合同中設置保障條款，跟蹤監督實施過程中的IP項目，最大程度降低IP改編出品風險。

來源：北京商報  作者：盧揚 鄭蕊