支付行業，是中國金融行業中最為特殊的。

作為融通通道，它是金融大廈的基礎設施。

它曾經表現優異，甚至讓中國超過了美國，最早實現了“無現金社會”。

它給了中國金融“彎道超車”的機會。

而支付行業，又是監管最“趨緊”的行業。

2016年后，關于支付的監管條例不斷加碼，如緊箍咒，步步收緊。

最近，監管給支付機構劃出了“斷直連”時間，止于2018年6月30日。

這被視為支付行業的最后一道枷鎖。至此，支付行業的生存空間幾乎被壓榨殆盡。

曾經帶著中國駛入快車道的支付行業，未來又當何去何從？

01艱難求生

中國的支付市場，是一番怎樣的格局？

經歷了七八年的發展，迄今已形成三派格局：

第一派，巨頭系。支付寶和微信支付，已壟斷90%的支付市場。

第二派，第三方小支付平臺。200多家持牌的小支付機構，和兩千家二清機構，瓜分剩下的10%市場。

第三派，就是正在強勢進入的“官方系”，如網聯和銀聯。

對于小玩家來說，最近真的已到了“難以轉圜”的地步。

支付行業，講究的是規模效益。

只有交易量達到一定量級，才有利潤，否則，連人員成本都無法覆蓋。

在央行的抽樣調查表中可見，交易額在100億元以下的支付機構，盈利非常難。

而小玩家，在被巨頭系和監管的雙層夾擊下，根本無法達到100億的交易額，盈利也無望。

“今年6月30日斷直連之后，行業幾乎生路全無。”某支付公司的業務負責人郭岑稱。

所謂的“斷直連”是指，切斷以前支付機構，直連銀行系統的模式。

也就是說，6月開始，支付機構必須接入銀聯或網聯。

對于第三方支付機構來說，這無疑是“飛來橫禍”。

業內人士盧方琪透露：“原來第三方支付很重要的一個功能，就是幫客戶對賬和清分。”

“但現在接入銀聯了，清分這個事銀聯做了，第三方還能干啥？”盧方琪說，小的支付公司，幾乎難再有希望。

事實上，支付行業的監管，并未就此打住。

“僅去年年底，監管就放出了296號、217號文等4-5個文件。”楊子文透露，“可謂層層圍堵。”

其中，值得一提的是248號文件。

該文件顯示，備付金賬戶資金由支付公司保管，轉到央行保管，而備付金賬戶的比例，也從2018年開始逐步提高。

這意味著，“監管封上了第三方支付的‘資金池’”。盧方琪說。

在以前，消費者的錢會先到支付公司，然后再結算給商家。

所有消費者錢的總和，就叫備付金賬戶。

在監管出來之前，很多支付公司，挪用這些備付金賬戶的錢，去投資或者存銀行吃利息。

而這些利息，就是支付機構收入的重要部分，甚至可以直接養活一些小的支付公司。

“248號文件一出，對第三方支付行業來說，就是最重的一擊。”另一位業內從業者楊子文表示。

現在資金池沒了，清算也走銀聯系統，“支付本身這個事，已經是沒啥可玩的了。”盧方琪說。

大部分業內人士認為，第三方支付的生路已基本全部斬斷，再無機會。

實際上，去年就有媒體爆出，有的第三方平臺可能倒閉了，譬如“買單啦”。

“拋開一些背后有巨頭的，這個領域里，也就僅剩下十幾家第三方支付機構還在獨立運作。” 盧方琪坦言。

倒閉潮來襲，而第三方支付，注定要是退出歷史舞臺的命運了嗎？

02巨頭大戰

一邊，小玩家艱難求生，幾乎只能靠最后賣掉支付牌照“再賺一筆，草草退場”。

而另一邊，卻是巨頭們的廝殺博弈。微信支付和支付寶，正在上演了“賽末點”般的激烈戰役。

它們在世界各地都打起了支付戰爭，殺入國外，搶客戶，瘋狂進行優惠補貼。

對它們來說，這是一場關乎“王位”的權利游戲。

最近，很多海外華人都發現，到處都有微信和支付寶的身影。

“在東京比較大的商場里，都會出現微信和支付寶的支付標志，比如松屋百貨。”日本留學生薛文軒表示。

“新西蘭的一些商店的支付方式里，也出現了微信支付和支付寶的身影。”在新西蘭工作的Aaron表示。

事實上，不只日本和新西蘭，微信支付與支付寶已在全球開戰。

只要有華人和中國游客的地方，就能看見它們的身影。

很多地方甚至不是微信支付和支付寶去拓展的，而是華人或游客主動擴展的。

在馬來西亞仙本那這個偏遠小鎮上，已隨處可見兩個支付巨頭的二維碼。

“很多中國游客結賬時都會問一句，可以用支付寶或者微信嗎？”仙本那一位餐廳老板稱，聰明的商家，都會順應客戶的要求。

中國人正在把“無現金”的習慣帶到世界各地，播下種子，開花結果。

而另一方面，兩大巨頭也在海外和港澳臺地區主動出擊。

拓展這些地區用戶最有效的手段，依然是“燒錢大戰”。

在過年的旅游旺季，支付寶瘋狂進攻香港市場。

只要在香港打開支付寶的頁面，就會出現“優惠頁面”，里面充斥著花式的支付寶優惠券。

“從吸引客戶的角度，它們都會采用滿減形式。”香港居民劉浩稱，“比如用支付寶付款，滿500減30港幣（約滿400減24人民幣）。”

“乘計程車，用支付寶支付，直接減了5元。”在新加坡工作的周羽稱，“司機有的時候也會推薦。”

媒體報道顯示，2017年年中，支付寶已經接入了25個國家的約12萬家海外商戶。

也就是說，全世界230個國家及地區，支付寶已經攻入了約1／9。

而與支付寶打法不同，微信支付并沒有瘋狂布局海外，而是步步為營、重點攻破。

“從去年5月開始，微信支付先后攻下了美國、日本等發達國家。”媒體報道顯示。

可以認為，在國外的戰況上，微信支付略遜一籌。

“其根本原因，可能是微信支付本地化的社交平臺基因，不適合在海外復制。”郭岑表示。

但在國外失利，并不表示微信支付就放棄了“王位之戰”。

在國內，微信支付讓支付寶倍感壓力。

媒體報道顯示：“微信支付在2016年低調地表示，其年支付總量已超越支付寶。”

在國內戰場，微信支付簡直可以用“野蠻軍”來形容——它勢如破竹，攻勢兇猛。

盧方琪透露了一個有趣的細節：“在微信支付的公司，豎著一塊大榜單，上面按照區域，列出了需要攻克的地點，簽一家就標一家。”

攻城略地，分秒必爭，因為，鐵王座只有一個。

感覺到微信支付的瘋狂進攻，支付寶強力反擊。

在2016年年末，支付寶發布“春雨計劃”，來回應微信支付的進攻。

它準備在未來3年，投入10億現金，推進“燒錢計劃”，來“扶持”服務商、中小商家以及線下推廣人員。

到了2017年，支付王位之戰，已燒紅整個金融市場。

大到商超，小到菜市場，都能嗅到巨頭激戰的硝煙味道。

最終誰才是贏家？

至今看來，在國內市場，雙方勢均力敵，而在國外市場，支付寶的優勢更甚。

“支付寶微信支付已不算第三方支付，它們已形成可以和監管抗衡的壟斷勢力。”多位業內人士稱。

這場“巨頭系”的戰爭，小玩家只能望其項背。

03格局已定？

小平臺的艱難求生，與巨頭的王位之爭，形成了鮮明的對比。

這是最終的支付行業格局嗎？

2011年5月，支付寶等27家支付機構，獲得了第一批支付牌照。

在隨后的四年時間里，央行一口氣發了八批牌照。270家大大小小的支付機構，獲得了“通行證”。

在監管全面綠燈的過程中，中國的支付行業，就如全速奔跑的快馬，迅速殺到了世界前列。

“中國的支付發展，絕對是領先國際的，甚至超過了美國。”美國發現金融前消費金融CRO張焰輝對一本財經表示。在一次回國的過程中，他發現了這一讓人震驚的事實。

絕大多數美國人，都會使用信用卡，甚至支票。

“原因就是美國的金融結構太過完備，要想打破這一結構，反而更難。而中國，是一張白紙，不需要破壞重建。”張焰輝稱，正因如此，中國真的獲得了“彎道超車”的機會。

在全球，中國率先實現了“無現金社會”。

但是，整個行業有功，也有過。

在全面綠燈的過程中，支付行業出現了無數亂象，二清、洗錢、套現等花式線下業務開始出現。

“整個支付行業，就如臟水橫流的江湖，實在太過混亂。甚至很多玩家，默認就是野蠻操作，否則就活不下去。”郭岑稱。 

“很多錢試圖繞過監管，自行流通。另外，頭部玩家的盈利性，也讓監管看到了支付行業的無限可能。所以，監管開始了收緊和收割。”郭岑稱。

牌照的斬斷、持續不斷的監管條例出現，一點點將支付行業的利潤，榨取殆盡。

行業一直在想辦法突圍，尋找新的業務增長點。

譬如，去年現金貸火熱，支付行業迎來了難得的“回春”，很多支付公司甚至扭虧為盈。

還有一些玩家，避開了巨頭的正面戰場，放棄2C，轉到2B。

譬如平安壹錢包、中金支付。

而除了聚焦B端，支付行業還剩下一條路——賣牌照。

2015年3月，從支付牌照停止發放開始，牌照的價格一路飆升。

一位牌照中介透露，現在帶網絡支付功能的牌照，價格已高達7-8億。

“全功能都帶的牌照，甚至近20億。”

小玩家還沒有放棄，依然在掙扎求生。

故事結束了嗎？其實遠未結束。

多位業內人士預測：“行業的混戰結束，還要一年到一年半時間。”

更值得注意的是，“官方系”已經進場，銀聯和網聯已聯手殺入支付行業，甚至帶著收割市場的野心。

黃雀在后的市場，在未來的一年里，想必會更為精彩。

（應受訪者的要求，文中部分人名為化名）

文|米格

來源|微信公眾號：一本財經