隨著上市公司年報的陸續披露，已有8家中大型的持牌消費金融公司2017年業績浮出水面。

券商中國記者發現，消費金融行業繼續呈現爆發式增長，首次出現凈利潤超過10億元的持牌消費金融公司：招聯金融和捷信消費金融；此外，蘇寧消費金融和華融消費金融2017年實現扭虧為盈。

不過，業內人士認為，在監管層防范化解金融風險，加強互聯網金融監管等嚴監管形勢之下，隨著資金成本和獲客成本的上升，消費金融行業后續增長速度將進一步放緩。

兩家凈利超10億

記者注意到，消費金融行業自2016年快速發展以來，持牌消費金融公司業績陸續分化，除了還未披露2017年業績的中銀消費金融，2017年已誕生了2家凈利潤達到10億元的消費金融公司：招聯金融和捷信消費金融。

3月24日，招商銀行(28.760, -0.05, -0.17%)年報中披露了招聯金融的業績情況：

2017年，招聯金融實現營業收入41.63億元，同比增長171.6%；凈利潤11.89億元，同比增長266.97%。

截至2017年末，招聯消費金融累計核批客戶1662.1萬戶，較上年末增長135.93%；累計發放貸款2268.04億元，較上年末增長297.36%；期末貸款余額468.29億元，較上年末增長157.46%。

緊隨其后的，是具有外資背景的捷信消費金融。

3月13日，捷信消費金融在銀行間市場發布的個人消費貸款ABS報告披露，捷信消費金融去年實現營業收入132.36億元，同比增長106%；凈利潤10.22億元，同比增長9.77%。

記者注意到，盡管捷信消費金融凈利潤及增速落后于招聯金融，但江湖地位仍然不可撼動，它成為首家營業收入過百億大關的消費金融公司。

據了解，截至2017年12月底，捷信消費金融在中國的業務已經覆蓋29個省份和直轄市、312個城市，與迪信通、蘇寧和中域等全國零售商有良好合作關系，活躍客戶數量超過190萬，截至2017年末，總資產878.8億元，一級資本充足率和核心一級資本充足率均為10.27%。

此外，雖然中銀消費金融尚未披露2017年業績，但2017年上半年，中銀消費金融的凈利潤已經達到6.45億元，亦有望躋身凈利潤十億元俱樂部。

馬上消費金融繼續扮演行業黑馬角色，營收和凈利潤增速驚人。以“金融+科技”為核心，馬上消費金融2017年實現營業收入46.68億元，同比增長2854.43%；凈利潤5.78億元，同比增長8765%。

馬上消費金融業績的大幅增長還“拯救”了參股其30.62%的股東重慶百貨(29.450, 0.00, 0.00%)，重慶百貨獲得投資收益1.78億元，對其凈利潤形成重大影響。

研究消費金融行業的上海交通大學程雪軍博士對記者表示，新時代背景下的經濟穩健發展，消費升級與消費理念的轉變，以及基于金融科技發展而推進的消費金融創新，創造了新的業務模式、流程和應用產品，致使消費金融行業進入盈利“豐水期”。

3家扭虧為盈

憑借行業快速發展的東風，繼2016年招聯金融和馬上金融成功扭虧后，2017年又有包括蘇寧消費金融在內的多家公司實現扭虧為盈。

3月30日，股東方蘇寧易購(14.200, 0.06, 0.42%)發布2017年報披露，蘇寧消費金融2017年實現營業收入3.84億元，同比增長262.26%；凈利潤2.17億元，同比實現扭虧為盈。

蘇寧消費金融相關人士接受券商中國記者采訪時表示，公司實現扭虧為盈，得益于消費金融O2O模式的布局成熟，進入轉型收獲階段，已在“場景、獲客、風控”等方面展現出獨特優勢。

另一家扭虧的為四大AMC旗下消費金融公司，中國華融旗下華融消費金融，2017年實現營業收入7.65億元，同比增長750%；凈利潤1.05億元，同比扭虧為盈。

中國華融表示，自開業以來，華融消費金融堅持“立足安徽、依托華融、服務小微、輻射全國”的市場定位，打造“小、快、靈”的經營特色。截至2017年底，華融消費金融貸款總額61.66億元。

郵儲銀行旗下的中郵消費金融也在2017年實現扭虧為盈，3月28日，郵儲銀行在年報中披露，截至2017年末，中郵消費金融的總資產達到134.94億元，凈資產9.98億元，凈利潤6775.13萬元。

與此同時，記者注意到，素來低調的海爾消費金融的業績也被股東方美凱龍(15.270, 0.00, 0.00%)披露出來。

2017年海爾消費金融的總資產規模和營業收入均實現大幅增長：總資產57.87億元，同比大幅增長132%，資產負債率89.73%；營業收入2.53億元，同比增長45.74%；凈利潤4769萬元，同比增長7.53%。

海爾消費金融相關人士表示，隨著展業規模擴大，公司放款規模隨之擴大，營業收入也實現大幅增長。然而， 2017年公司在風控系統和IT系統建設投入較大，各地人力資源配比投入較高，營業支出較大，導致利潤增速放緩。

此外，中原銀行在其年報中也披露了中原消費金融的業績情況，2017年實現營業收入9040萬元。截至2017年末，中原消費金融累計放款超過355萬筆，金額69.15億元，累計服務客戶128.27萬人，總資產33.07億元，不良貸款率0.22% 。

發展增速已放緩

近年來，由于消費升級和消費理念轉變等，加之金融科技發展推動消費金融創新，消費金融行業進入盈利的“豐水期”，多家消費金融公司業績大幅增長。

不過，多位業內人士直言消費金融整體業績增速已經放緩。

一家持牌消費金融公司人士對券商中國記者表示，隨著互聯網科技的普及和居民收入提高消費升級，在2016年和2017年，消費金融迎來發展藍海，“只要消費金融公司發力獲得足夠多的客戶，基本上是躺著賺錢，但在現在嚴監管形勢之下，行業發展增速很難像此前一樣。”

“雖然2017年消費金融行業整體業績蓬勃發展，但對比去年中期業績報告，不難發現其增速有所放緩，而且行業‘冰與火之歌’序幕緩緩拉開。”消費金融業內人士、上海交通大學程雪軍博士表示。

記者注意到，無論是對比2016年業績增速，還是對比2017年業績增速，不少有代表性消費金融公司的發展速度已經放緩。

以目前凈利第一的招聯金融為例，起步于2015年的招聯金融，2017年營收41.63億元，凈利潤高達11.89億元，約為2016年凈利潤的3.5倍，凈利潤同比增長266.97%。而2017年上半年，招聯金融營收22.97億元，增長2602.35%；凈利潤5.41億元，同比增長982%。

相比之下可知，招聯金融2017年下半年業績增速已經放緩。

捷信消費金融也類似，2016年，捷信消費金融營業收入68.26億元，增長156%；凈利潤9.31億元，增長2721%。而2017年，捷信消費金融全年營收132.4億元，增長106%；凈利潤10.2億元，增幅為9.8%，增速也大幅放緩。

一家持牌消費金融公司人士表示，由于去年下半年監管劃定現金貸利率紅線等，導致一些公司主營業務承壓，利潤空間大幅壓縮，出現增收不增利情況，加之市場資金成本和獲客成本上升，“獲客平均成本從以前的50元/人上升到現在的一倍以上，甚至一些新的長尾客戶獲客成本達到500元/人。”消費金融的利潤空間進一步被攤薄。

程雪軍表示，在新監管形勢下，大量濫于金融創新，藐視金融監管的消費金融機構將會逐漸被規范整頓，最終，以商業銀行和持牌消費金融公司為主的持牌經營機構將會成為消費金融行業主導。

消費金融上演“冰與火之歌”

券商中國記者注意到，由于股東資源、發展模式和科技差距等因素，持牌消費金融公司業績出現“冰與火之歌”的分化，同時期起步的公司業績差距越來越大。

例如，同時在2015年獲得消費金融牌照的招聯金融、馬上消費金融、蘇寧消費金融、中郵金融和杭銀金融，公司間差距明顯。

其中，招聯金融和馬上金融凈利潤均超過5億元遙遙領先，蘇寧消費金融奮起直追凈利潤超過2億元，而中郵金融凈利潤僅為6775萬元，杭銀消費金融則在2017年上半年虧損4736萬元。

馬上消費金融CEO趙國慶對記者表示，消費金融在嚴監管之下，簡單粗暴的跑馬圈地時代已經一去不復返，市場回歸有序以后，之前存在的多頭借貸和借新還舊將被強約束，消費金融行業發展也進入了比拼核心競爭力的時代。

近兩年來，伴隨著貨幣政策轉為“穩健中性”與金融監管的推進“去杠桿”，最直接的反應就是社會整體資金水位的下降，資金成本的上升。

在消費金融領域，銀行業金融機構不得以任何形式為無放貸業務資質的機構提供資金發放貸款，不得與無放貸業務資質的機構共同出資發放貸款，銀行選擇合作伙伴需要考慮合規性和資金安全。

趙國慶表示，這對于具有強大風控能力、合規能力、場景適配能力的消費金融機構而言，議價能力反而提升了，可以獲得更低成本的資金。

此外，在消費金融具體獲客方面，目前招聯金融由主打純線上，開始布局線下；捷信的純線下展業，開始轉向線上；馬上消費金融則是線上線下兩條腿走路。趙國慶認為未來一定是雙線并發作戰，才能搶占更多的獲客空間。“從線上場景來看，線上流量基本集中在幾大巨頭手里，獲客價格也在水漲船高，現階段來看，成本可能略高于線下，但是線下場景也上演著大魚吃小魚的流量集中并購，從長遠來看，獲客成本線上線下是趨同的，這也是為什么出現了線上零售商大舉并購線下的原因。”

【來源：券商中國】