王興撿了個(gè)便宜？

4月3日晚間，摩拜召開股東會(huì)議表決通過美團(tuán)收購案。知情人士稱，美團(tuán)以35%美團(tuán)股權(quán)、65%的現(xiàn)金收購摩拜單車，其中3.2億美元作為未來流動(dòng)性補(bǔ)充，A、B輪投資人及創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)以7.5億美金現(xiàn)金出局。

“在ofo拿到阿里投資、摩拜委身美團(tuán)之前，兩家都處于缺糧狀態(tài)。”據(jù)一位觀察人士分析，事實(shí)上，從去年下半年起，兩家基本上不再有新的融資進(jìn)來，而由于彼此都缺乏造血能力，陸續(xù)傳出挪用押金、欠供應(yīng)商貨款等傳言。春節(jié)過后，雙方都放慢了燒錢速度。

據(jù)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)報(bào)道，摩拜日訂單量因車輛損毀已經(jīng)降至1000萬單，而摩拜投放了800-900萬輛。每輛車每天的騎行只有不足1次。摩拜月運(yùn)營收入1.1億，成本4億，虧損近3億。

截至當(dāng)前，摩拜的用戶押金超過60億元，供應(yīng)商欠款約10億元，合計(jì)負(fù)債總額超過10億美元。當(dāng)然，摩拜方面對(duì)這份數(shù)據(jù)予以否認(rèn)。

“當(dāng)ofo拿到阿里的融資，摩拜不能不急。擺在摩拜面前的，要么是繼續(xù)融資、燒錢，要么只能是在危機(jī)沒有大爆發(fā)前抓緊把自己'嫁'出去。這不是說摩拜失去了投資價(jià)值，而是投資人都不肯在這種狀態(tài)下繼續(xù)投錢了。”

對(duì)于美團(tuán)的介入，不看好此次并購的人士看來，共享單車和美團(tuán)戰(zhàn)略無法協(xié)同，美團(tuán)的流量對(duì)共享單車來說也只是場(chǎng)景價(jià)值而已，美團(tuán)收購共享單車很難和主營業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)。

看好此次并購的人士認(rèn)為，摩拜靠近美團(tuán)是一件順理成章的事情。因?yàn)殡p方有一個(gè)共同的野心——做“大出行市場(chǎng)”。

對(duì)于美團(tuán)來說，做共享單車主要有兩大方面的收益：

一個(gè)是業(yè)務(wù)收益。王興做網(wǎng)約車有兩層邏輯，一個(gè)是市場(chǎng)規(guī)模足夠大；另一個(gè)是美團(tuán)的“Eat Better、Live Better”目標(biāo)，共享單車不僅符合這兩層邏輯，還可以幫助美團(tuán)獲取更多位置等數(shù)據(jù)，以及推廣自有支付。

一個(gè)是資本收益。有多個(gè)消息顯示美團(tuán)正在尋求IPO，說白了就是在等時(shí)機(jī)，以及做大公司估值，如果美團(tuán)做出行業(yè)務(wù)，以滴滴或者Uber為參照物，將可以大幅提升估值，而且共享單車，已是中國創(chuàng)新的一張名片，摩拜單車國際化的布局讓其有較高國際知名度，對(duì)提升估值有利，相比之下，收購摩拜單車這點(diǎn)錢不算啥。

王興撿了個(gè)便宜？資料顯示，去年5月美團(tuán)宣布盈虧平衡，賬面資金已達(dá)到30億美元，去年10月完成騰訊領(lǐng)投的40億美元融資，加上業(yè)務(wù)現(xiàn)金流，如今拿出27億美元現(xiàn)金，或者部分現(xiàn)金+股權(quán)，問題不大。

但是，市場(chǎng)觀察人士也提出了質(zhì)疑，美團(tuán)如果要做出行業(yè)務(wù)，估計(jì)需要花費(fèi)20億-30億美元，這個(gè)壓力并不小。那是否存在這樣一種可能：騰訊在促成美團(tuán)收購摩拜單車時(shí)，已經(jīng)許諾了對(duì)美團(tuán)的下一輪融資，給美團(tuán)補(bǔ)充彈藥，支持其發(fā)展出行業(yè)務(wù)的同時(shí)，更有底氣地抗擊阿里？

“互聯(lián)網(wǎng)大戰(zhàn)”又回來了

不少互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者認(rèn)為，馬化騰和馬云才是共享單車（以及大部分互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)）的游戲規(guī)則制定者。

公開資料顯示，摩拜是一家騰訊系企業(yè)，2016年10月、2017年1月，2017年6月曾分別來自騰訊等機(jī)構(gòu)的C+輪、D輪、E輪融資，其中D輪和E輪融資由騰訊領(lǐng)投。此外，摩拜不僅獲得了騰訊等機(jī)構(gòu)的資金注入，還在手機(jī)超級(jí)入口微信中獲得了快捷入口。阿里、螞蟻金服等公司則從2016年10月連續(xù)下注ofo。2018年3月，阿里注入了8.66億美元并擁有17.7億元的借款，同時(shí)入駐了ofo董事會(huì)。

在此并購消息還未得到確認(rèn)前，就有分析文章指出：阿里巴巴剛把“餓了么”拿下，而美團(tuán)又急著通過打車、共享單車這樣的大出行戰(zhàn)略布局，搶奪生活服務(wù)市場(chǎng)。騰訊必須全力以赴地支持美團(tuán)，也絕不允許高頻支付入口之一的摩拜落入軟銀甚至是滴滴口袋。

“數(shù)千萬人的注冊(cè)與支付綁定這才是兩家爭(zhēng)奪的重心所在，至于單車本身，能不能產(chǎn)生利潤并沒有吸引力，它只是一個(gè)載體。”

“共享單車會(huì)如同超市里的雞蛋一般，只能作為引流工具。目前，ofo、哈羅已經(jīng)被阿里控制，騰訊控制著摩拜。共享單車不需要盈利了，因?yàn)樗鼈兌紝⒊蔀橹Ц秾殹⑽⑿胖Ц兑约爸ヂ樾庞谩⑽⑿判庞玫母哳l入口和場(chǎng)景，巨頭為他們的虧損買單。”

即便如阿里巴巴以95億美元收購餓了么這樣的大手筆，也是為了進(jìn)一步豐富自己的生態(tài)體系，服務(wù)于其新零售戰(zhàn)略，并構(gòu)建起自己的同城服務(wù)物流。

“在中國這樣一個(gè)龐大的市場(chǎng)中，沒有哪個(gè)獨(dú)角獸企業(yè)是絕對(duì)安全的。只不過，從產(chǎn)品創(chuàng)新、上線運(yùn)營到燒錢比拼、市場(chǎng)爭(zhēng)奪，直至各自選邊站隊(duì)，先后成為互聯(lián)網(wǎng)巨頭的棋子，卻也頗讓人遺憾。”一位從業(yè)者感嘆。

【來源：金評(píng)媒 作者：小丫 】