猶記得過年那會，打開手機，被區塊鏈刷屏；打開電視，被二手車電商刷屏。

當然，在樓宇電梯間，二手車電商的廣告壟斷已經持續了很長時間。

廣告轟炸的背后，金錢在燃燒。比起打廣告，更燒錢的是自營門店和自營金融。

汽車電商，更時髦一點的提法——汽車新零售，很可能是近年來最燒錢的創業風口。

新金融瑯琊榜的判斷是，在未來很長一段時間里，汽車新零售的走向，肯定不是淘寶，而是更接近京東——不斷燒錢，很難賺錢。

值得關注的是，隨著汽車新零售與新金融的合流，這個與現金貸一樣面向中低收入群體的行業，其風險性大大上升。

畢竟，這一波創業者，品嘗或者目睹過現金貸的暴利，卻普遍對金融風險的殘酷缺乏認知。

1.沒有新金融，哪來汽車新零售

在阿里和京東稱霸中國零售業的今天，面對汽車市場，它們依然難有作為。

與服裝、家電和3C等商品相比，汽車單價很高，還涉及一系列的后市場服務。汽車銷售所代表的是一整套、一連串的服務，所以電商模式無法被直接復制。

長期以來，汽車行業最著名的互聯網公司是汽車之家和易車網，它們的核心是媒體業務，主要收入來自廠商品牌廣告以及給4S店導流。

一直到近年來，面向C端的二手車電商平臺崛起，激發了更多汽車與互聯網相結合的可能。在資本助推下，二手車電商的廣告戰此起彼伏，優信、瓜子和人人車很快為大眾所知。

然而，廣告解決不了行業原本存在的問題。行業基礎設施的匱乏，令二手車市場的不規范、不透明現象突出。

2016年11月，當時剛剛獲得螞蟻金服領投的C輪融資的大搜車，推出汽車融資租賃品牌“彈個車”，引起廣泛關注。從那之后，新車融資租賃成為行業風潮，并貫穿了整個2017年。

與此同時，一成首付乃至零首付，很快變成了行業主流。在近年來互聯網消費金融蓬勃發展的背景下，超低首付的噱頭，亦讓汽車電商的熱度直線上升。

就這樣，所謂的汽車新零售誕生了。

在新金融瑯琊榜看來，汽車新零售的另一面是新金融，二者互為一體。更直接地說，沒有新金融帶來的低首付和高效率優勢，汽車新零售根本立不起來。

與傳統汽車金融相比，汽車新金融新在哪里？

整體上，汽車新金融打通線上線下，引入人工智能和大數據等新興技術，大量采用純線上的自動審核，改變了傳統汽車金融所需要的繁冗流程，使之變得更簡單和透明，大大提高了效率，改善了用戶體驗。

在產品上，相比以往的汽車分期貸款或者融資租賃，用戶擁有更加多元和靈活的選擇，同樣體現了以用戶為中心的互聯網思維。

從另一個角度來說，汽車新零售，其實是中國汽車消費群體不斷下沉的結果。中高收入者并不大需要新零售，因為選擇了新零售，就選擇了實際利率成本偏高的新金融。

現階段，汽車新金融的成本還是很高的，它更像是汽車次級金融。參見《資本豪賭的汽車直租，或許是偽風口與收割游戲》

2.一個燒錢的戰國時代降臨

無論主動或被動，中國汽車電商正在走向金融化，新零售與新金融合流。

一方面，汽車電商加大線下網點的建設，包括門店和倉庫，并且越來越多平臺開始選擇自營，而不是加盟，從而大幅增加資金投入。

另一方面，隨著行業競爭的白熱化，從二手車“保賣”，到新車采購，再到超低首付，都需要平臺墊資，導致行業的資金門檻越來越高。

這讓汽車新零售變成徹頭徹尾的資本密集型業務，就像金融行業一樣，風險隨之而來。

于是我們看到，汽車電商的融資一輪接著一輪，間隔不斷縮小，金額則不斷創下新高。一個燒錢的戰國時代降臨了。

2017年，優信在年初完成了5億美元融資；大搜車通過D、E兩輪共融資超過5億美元；易鑫不僅融資40億元人民幣，還通過香港IPO募資55億元；瓜子通過B、B+兩輪共融資接近6億美元，并成立車好多集團；人人車從滴滴出行拿到了2億美元融資。

進入2018年，車好多在本月初宣布完成8.18億美元C輪融資，并預計近期還將完成C+輪融資，最終C輪、C+輪總融資規模將達到十幾億美元。

還有趣店。這家以校園貸起家、以現金貸發家的公司，于去年末推出“大白汽車”，大舉挺進汽車新零售市場，到今年1月末就在全國布局了175家門店。

與上述相對老牌的汽車電商相比，趣店并不差錢。僅在2017年，趣店的凈利潤就超過20億元，并通過去年10月份的IPO融資9億美元。

趣店創始人羅敏還立下了一連串的flag：到今年年底，大白汽車將躍居全國汽車零售的TOP5；再過幾年，大白汽車的年銷量將達到200萬輛，成為全球最大的汽車零售商；未來，趣店的市值有望達到1000億美元。

羅敏在昨天還放話稱，在趣店市值達到1000億美元之前，不再從公司領取一分錢薪水和獎金。在他之前，劉強東和賈躍亭都曾宣布只領取1元年薪。

問題來了。羅敏會是下一個劉強東還是賈躍亭？而在汽車新零售的賽道上，究竟會誕生下一個京東還是樂視？

來源|微信公眾號：新金融瑯琊榜