投資大佬凌晨三點無眠，一文搭上區(qū)塊鏈淘金班機新金融
2016年,比特幣開始市值大漲，這個始于2008年并不算新鮮的詞匯開始完全吸引了我們的眼球，比特幣為何具有如此驚人的價值？2017年，1枚比特幣價格曾經觸及20000美元的高點，到了2018年2月初則跌去70%降到6000美元左右，之后兩周左右時間，卻又震蕩回到12000美元左右的位置！比特幣價格的漲跌吸引了全球投資者關注的目光。但是，今天我們來簡單聊一聊，比特幣的技術核心——區(qū)塊鏈，以及怎樣搭上區(qū)塊鏈的班車。
區(qū)塊鏈是比特幣的核心與基礎架構，是一個去中心化的賬本系統(tǒng)
在比特幣的系統(tǒng)中，最重要的并不是“幣”的概念，而是一個沒有中心存儲機構的“賬本”的概念。“幣”只是在這個賬本上使用的記賬單位?？梢赃@么說，比特幣本質就是一個基于互聯(lián)網的去中心化賬本，而區(qū)塊鏈就是這個賬本的記賬方式?；蛘?，不應該叫記賬方式，應該叫記錄方式。因為整個網絡里產生了眾多的記錄副本，除非超過一半的記錄副本被同時篡改（這可以認為是mission impossible），否則可以認為這些記錄都是不可被篡改的。 這就是共識。
應用區(qū)塊鏈這種記賬/記錄方式，我們可以創(chuàng)造很多個不同的賬本/記錄本，記錄不同的事情。比特幣只是應用了區(qū)塊鏈技術的一個賬本。因為比特幣的發(fā)行人中本聰將大部分比特幣發(fā)行在外而非留給自己，類似于發(fā)行貨幣而將鑄幣稅用于社會的情況，具備成為貨幣的部分條件，再加上其它因素的推動，使得比特幣在過去幾年里呈現(xiàn)出了貨幣的形態(tài)。
中國才是最大的比特幣創(chuàng)匯大國
圖一：Google Trends
首先，從谷歌指數來看，全球范圍內對區(qū)塊鏈（blockchain）的搜索并沒有明顯增加。
圖二：百度指數
反觀中國百度搜索指數和媒體指數，區(qū)塊鏈技術于2017年底-2018年初在中國受到大量關注！
兩圖比較，公眾對區(qū)塊鏈的關注在2018年初的突然爆發(fā)可以理解為主要是在中國地區(qū)發(fā)生的區(qū)域性爆發(fā)。
為什么中國國內和全球對于區(qū)域鏈的關注度竟有如此大的差異？
雖然比特幣誕生于一個日本化名之下，但是大多數比特幣都是Made In China。 聊到比特幣挖礦的話題時，知名投資人蔡文勝曾提到：“比特幣80%是中國生產，大部分礦池也在中國”。他分析道：“比特幣是中國用過剩電力生產出比特幣，賣給韓國人日本人美國人，中國才是比特幣創(chuàng)匯大國。如果把礦場全部逼到海外加拿大、冰島，中國人就需要花費大量外匯去買回比特幣。”中國的算力占全球的3/4甚至更多。這也就不難理解為何中國人對比特幣的底層技術更有興趣了。
與比特幣相比它的底層“區(qū)塊鏈”技術更為重要
區(qū)塊鏈是一種技術，也可稱之為一種新的技術組合。其中的關鍵，包括P2P動態(tài)組網，基于密碼學的共享賬本，智能合約技術。這些都不是什么新的技術名詞，但是中本聰將它們很巧妙的結合到一起，并在此基礎上使用了完善的激勵機制（比特幣）。有人說也許中本聰更想實現(xiàn)的是區(qū)塊鏈技術，而非推行比特幣。
風頭正勁的“區(qū)塊鏈”
2018年春節(jié)投資界的熱情聚集在“區(qū)塊鏈”這三個字上，“3點鐘無眠區(qū)塊鏈”的突然走紅只是這種熱情的某種展現(xiàn)。這個號稱“1萬億市值社群”的500人群里聚集了一幫風險投資大佬和科技圈人士，比如真格基金創(chuàng)始人徐小平、天使投資人薛蠻子、百合網創(chuàng)始人慕巖、隆領資本創(chuàng)始人蔡文勝、量子鏈創(chuàng)始人帥初，也有一些懷揣好奇心的演藝界人士——汪峰、高曉松、于正、佟麗婭、秦嵐、胡可、海泉、韓庚。從春節(jié)開始每天持續(xù)到夜半三點，討論的話題集中于風頭正勁的三個字——“區(qū)塊鏈”上。
從討論的內容來看，大部分投資人認為區(qū)塊鏈將在未來不會像ICO（代幣首次發(fā)行）和虛擬貨幣一樣止步于價值交換，而會有更多的落地場景和使用價值，相應的，既有投資價值也有巨大的泡沫。
薛蠻子在群里稱：“現(xiàn)在最大的機會是區(qū)塊鏈，我去年是傳統(tǒng)投資圈里唯一一個擁抱區(qū)塊鏈之人，所以人生中選擇比勤奮重要，我?guī)缀踝プ×嗣總€機會。”
薛蠻子認為中國的監(jiān)管面臨兩難的處境。他提到，管理一刀切后，打擊了真正優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者，就好比當年互聯(lián)網公司如BAT全跑到海外注冊最后都在海外上市了。
這只是個馬拉松的開頭而己，它不是百米短跑！
中國央行在去年9月4日明確了ICO是非法集資，任何組織和個人不得非法從事代幣發(fā)行融資活動。此后諸多ICO（代幣首次發(fā)行）公司走出國門，去往海外尋找生存土壤。但是ICO不能代表區(qū)塊鏈技術，ICO的未來也不能代表區(qū)塊鏈的未來。代幣的運用是區(qū)塊鏈發(fā)展的一個重要部分，但僅能起到激勵開發(fā)團隊和推動應用落地的作用。
除了ICO，除了發(fā)行代幣，區(qū)塊鏈還有好多具體的事情可以做。
真格基金徐小平在內部分享中，號召大家All in 區(qū)塊鏈。 作為普通創(chuàng)業(yè)者，怎么all in 呢？如果您有一個大膽的想法，希望通過區(qū)塊鏈技術改變未來，接下來您需要做的就是注冊一個公司來承載您的夢想。落子何處，注冊什么類型的公司，才能讓夢想落地發(fā)芽呢？
獨家象限法則解析全球區(qū)塊鏈
首先，需要明確做區(qū)塊鏈項目不等于發(fā)行Token(中文譯為：代幣發(fā)行)。 我們依據是否受到央行主導、是否發(fā)行Token，將所有涉區(qū)塊鏈技術項目劃分為4類。
圖三：區(qū)塊鏈項目分類
第一種，央行主導發(fā)行數字貨幣項目
這種類型基本就是各國央行正在討論研究的法定數字貨幣項目。如瑞典央行正在探索基于數字注冊的電子克朗的可能性，新西蘭聯(lián)儲正在研究其實際貨幣是否可以用數字替代品取代，澳洲聯(lián)儲主席洛威聲稱澳大利亞可能考慮發(fā)行電子貨幣“eAUD”，再比如最近刷爆朋友圈的“全球第一個法定數字貨幣誕生”提到的委內瑞拉石油幣。
第二種：央行主導但是不發(fā)行貨幣或Token的金融科技項目。
各國銀行看到了區(qū)塊鏈技術之后，紛紛開始設想將其運用于現(xiàn)有系統(tǒng)中。如英國央行正在試行區(qū)塊鏈系統(tǒng)，新加坡金融管理局正在研究使用分布式賬本技術進行支付清算和結算。
這種項目的特點是記錄每一筆交易，或者產生可以交易的記錄。
第三種：非央行主導不發(fā)行Token的科技項目
非金融領域，區(qū)塊鏈技術還有許多可能應用。如用于娛樂目的，已經出現(xiàn)區(qū)塊鏈云養(yǎng)貓。 面對食品安全，有人提出要在供應鏈應用區(qū)塊鏈技術完成對每一個環(huán)節(jié)的記錄。健康領域，可以應用區(qū)塊鏈技術保存醫(yī)療數據。 慈善領域，有人希望利用區(qū)塊鏈讓慈善更透明。此外，區(qū)塊鏈技術還可以在教育、政務以及其它眾多領域大展拳腳。
這種項目的特點是讓記錄不可被篡改。
第四種，非央行主導需要發(fā)行Token的區(qū)塊鏈項目。
這就是近期最為活躍的各種幣的發(fā)行。但是因為是非央行主導，一般我們將這種token叫代幣，而非貨幣。
這些項目一般會應用區(qū)塊鏈技術提供某種服務，發(fā)行的Token可以作為獲取服務的憑證。不管具體應用場景是什么，這些項目的一部分工作就是發(fā)行一種Token，并且這個Token還可以作為一種數字資產（或者數字貨物）在各個交易市場被交易。
對于第一第二種央行主導的項目，各國央行自會決定如何推進。 我們重點研究的是第三種和第四種。
第三種，非央行主導不發(fā)行token的科技項目，本質上就是科技創(chuàng)新項目。 這種類型的項目基本上到哪里都是非常受歡迎的。就算在中國，也可以光明正大地向工商局申請在營業(yè)執(zhí)照上加上區(qū)塊鏈開發(fā)相關的經營范圍。 而第四種，因為所發(fā)行的各種token如果作為一種代幣在具體運營中可能對法定貨幣形成挑戰(zhàn)，加上token在當前環(huán)境下實際存在的投資屬性等原因，各國的態(tài)度不一。這類型的區(qū)塊鏈項目，在某些國家被拒之唯恐不及，某些國家是有條件接納，某些國家是打開大門熱烈歡迎。 這個時候，選擇項目注冊國家，不可不謹慎。
綜合而言，第三種和第四種類型項目在選擇項目注冊國家時都需要考慮的因素包括：
國家的聲譽地位。 比如注冊在一個經濟發(fā)達、法律和金融體系比較完善的國家，肯定比注冊在一個不知名、經濟欠發(fā)達、法律和金融體系不太健全的國家，更讓人覺得信任；
團隊成員的國際構成。 這其實是非常重要也可以利用的一點。 考慮到某些國家在進行公司設立和銀行開戶時，對本國國民和非國民的區(qū)別待遇，可能到某個項目成員所屬國家進行注冊是一個更易于操作的選擇；
外國公司開戶難易程度。 對于100%外國公司，不同國家的銀行體系在開立銀行賬戶時設立的門檻是不一樣的。 我們查看過數十個國家的上百個銀行的開戶要求，有些會要求公司負責人到銀行現(xiàn)場才能開戶，有些則提供了遠程視頻開戶的選項， 有些要求開戶時要存入一定金額的存款，有些則沒有存款要求。最近一段時間，如果公司注冊在眾人熟知的避稅天堂， 開立銀行開戶的難度是越來越大。銀行有可能會要求提供眾多的資料，而不保證收取信息之后能夠開戶成功。 所以，如果您的業(yè)務需要一個銀行賬戶來支持運作，在選定設立國家之前，可能還需要打聽一下銀行開戶的需求；
人才聚集程度：當地是否具備足夠具備相關技術的人才。這不僅決定了您能否在當地招募雇員，還決定了是否會出現(xiàn)產業(yè)鏈聚集。 而產業(yè)聚集往往意味著更好的發(fā)展環(huán)境。經常看到新聞說某國家某官員表態(tài)支持區(qū)塊鏈技術，支持數字代幣發(fā)展等。單一的來自政府部門的支持，和某些國家已經形成完善的由政府+法律+媒體+商業(yè)以及其它力量共同構建的生態(tài)環(huán)境相比，無疑后者像是值得扎根的土壤。
稅收環(huán)境：稅負水平，能決定一個企業(yè)的生存還是死亡。 良好的稅收環(huán)境能吸引公司聚集。 您在選擇注冊國家之前，需要了解目標國家對于當地居民企業(yè)和非居民企業(yè)的稅收政策；
創(chuàng)新鼓勵機制：不同國家地區(qū)有自己的產業(yè)引導政策。 如果當地能在辦公場所、啟動資金、稅收政策等方面提供支持，無疑是錦上添花的事。
如果您準備啟動一個非央行主導需要發(fā)行Token的區(qū)塊鏈項目，您可能還需要關注：
目標國家是否有類似監(jiān)管沙盒之類的環(huán)境存在？ 如果有監(jiān)管沙盒（沙盒源于英文sandbox是在受限的安全環(huán)境中運行應用程序的一種做法，這種做法是要限制授予應用程序的代碼訪問權限。），進入沙盒的條件是什么？ 如果測試通過或者不通過，項目的命運會怎樣？ 比如新加坡的監(jiān)管沙盒規(guī)定：如果新加坡金融監(jiān)管局和沙盒實體都對沙盒已經達到其逾期的測試結果感到滿意，同時沙盒實體能完全符合相關的法律法規(guī)要求，沙盒實體可以在更廣泛規(guī)模的實驗下著手部署金融服務。否則，沙盒實體可能需要進行擴展或者停止沙盒。 在退出沙盒或停止沙盒之前，沙盒實體必須完全履行或解決實驗中對其客戶提供的金融服務的任何義務；
目標國家的證券期貨等相關法律規(guī)定。 比如目標國家是否將Token視為證券？對Token如何監(jiān)管？需要注意的是，這一部分其實是在迅速變化的。 比如新加坡過去一直認為Token不是證券。直到2017年8月，MAS才聲明部分ICO隸屬于證券定義的范疇。 后面的法律合規(guī)服務才出現(xiàn)了“Token非證券性質證明法律意見書”之類的內容；
信息保密。 這些對于那些希望隱身的項目負責人而言尤為重要。 比如一個注冊在開曼的公司發(fā)行了EOS幣，大家認識的是站到臺前的人，但是這個公司的真實完整的信息大家其實是一無所知的。開曼、BVI、塞舌爾之類的群島具有完善的機制保護公司信息；
是否存在合適的法律主體類型。 比如現(xiàn)在很多公司選擇設立基金會作為代幣Token發(fā)行主體。但是不同國家的法律體系下對基金會的定義不一，并非所有的都適合做Token發(fā)行。比如某些國家如巴拿馬的法律要求基金會必須指定特定受益人，這對于Token發(fā)行而言是不合適的。我們需要一個可以為了某種目的而存在的基金會。 例如你可能希望描述你的基金會是為了促進食品安全而存在的，你將要募集的數字代幣資產是為了支持開發(fā)團隊應用區(qū)塊鏈技術開發(fā)食品安全貨源追溯系統(tǒng)。比如很多公司選擇到瑞士（如以太坊基金）或新加坡（如萊特幣基金）注冊。仔細查看才會發(fā)現(xiàn)，所謂的新加坡非盈利基金實際上是公共擔保有限公司。
區(qū)分發(fā)行主體和運營主體。 一般的架構設計是用一個基金會作為token發(fā)行主體，另外設立一個或多個普通公司作為運營主體。 兩者之間通過一系列協(xié)議產生關聯(lián)。
【來源：翟延新】
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