自2017年7月第五次全國金融工作會議最終明確成立國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會（下稱“金融委）以來，我國金融監(jiān)管體制“分久必合”的新格局正式落地。去年11月，金融委正式成立，緊接著市場討論已久的資管新規(guī)向社會公開征求意見。

但實際上，對于外界而言，關(guān)于金融委內(nèi)部更為詳細的管理架構(gòu)以及人事任命仍然蒙著一層神秘的面紗。近日人民銀行研究局局長徐忠的文章第一次較為明確地進行了剖析。他提出，以矩陣式管理充實國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，為“金融監(jiān)管體制改革的最優(yōu)選擇”。

徐忠的文章稱，在充分借鑒國內(nèi)外相關(guān)經(jīng)驗后，初步考慮國務院金融委可以構(gòu)建如下矩陣管理框架：一是垂直線上保持現(xiàn)行一行三會一局總體框架不變，上面設立金融委；二是在金融委下設立若干專業(yè)委員會，負責主要政策橫向信息共享、統(tǒng)籌決策和協(xié)調(diào)落實，主席由一行三會一局的主要負責人與人民銀行副行長擔任，一行三會一局相關(guān)司局參與；同時在人民銀行（金融委辦公室）設立各專業(yè)委員會秘書處，承擔專業(yè)委員會日常工作。

分業(yè)監(jiān)管舊格局待破

隨著我國金融業(yè)態(tài)發(fā)展的不斷復雜化、多元化，過去分業(yè)監(jiān)管已經(jīng)越來越不能滿足金融混業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)狀，近年來，尤其是金融危機之后，金融風險頻發(fā)，逐漸暴露出“誰的孩子誰管”，結(jié)果留下了大片的監(jiān)管真空。

值得一提的是，2015年6月，在“傘形信托+配資資金+HOMOS互聯(lián)網(wǎng)賬戶體系”的推波助瀾下，引發(fā)股市的巨大波動。當證監(jiān)會停掉券商接入銀信結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品時，但這些信托產(chǎn)品的卻是由銀監(jiān)會監(jiān)管。

北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐認為，股市劇烈波動暴露了當時證監(jiān)會、銀監(jiān)會監(jiān)管領域存在分割的現(xiàn)實，“場外配資，還有HOMES系統(tǒng)，還有信托都是銀監(jiān)會的管轄范圍，但監(jiān)管真空造成了監(jiān)管套利。”

“從這次股市的劇烈波動來看，當時的金融監(jiān)管體制已經(jīng)嚴重不適應市場的現(xiàn)實需求，‘一行三會’分業(yè)監(jiān)管下，對金融信息的收集呈碎片化，監(jiān)管部門無法獲得較完備的信息，監(jiān)管就注定有缺陷。” 孫冶方經(jīng)濟科學基金會理事長、中央?yún)R金投資有限公司副董事長李劍閣表示。

2016年底，債券市場的暴跌再次暴露了“一行三會”監(jiān)管分割下監(jiān)管套利、監(jiān)管真空的問題。

市場分析人士指出，真正引發(fā)市場資金面緊張的是機構(gòu)資金的期限錯配，債券市場的增量配置資金以銀行的委外資金為主，這類資金對接銀行理財（注冊領紅包），機構(gòu)為了滿足委外資金的收益率要求，只能通過增加杠桿、拉長債券久期等方式增強收益率。在資金面寬松的情況下，上述模式可以賺取利潤，但是一旦資金成本抬升，這種操作模式則難以持續(xù)。

目前規(guī)模已經(jīng)超百萬億的資管市場，無疑對“一行三會”現(xiàn)行監(jiān)管制度是一場考驗。一位銀行資管資深人士表示，各類大資管行業(yè)的資金追逐熱點資產(chǎn)、不同金融機構(gòu)間池化資金和資產(chǎn)相互嵌套滲透，影子銀行發(fā)揮的作用不再是緩解金融壓抑，而是在一定程度上存在助推金融深化過度的可能。

除此之外，隨著金融科技的日漸發(fā)達，近年來，諸多由互聯(lián)網(wǎng)金融引發(fā)的非法集資大案，都在警示著過去的金融監(jiān)管存在真空。

2017年以來，我國將防風險提升到金融工作的首要位置，金融監(jiān)管體制改革迫在眉睫。

分久必合

2017年7月，第五次全國金融工作會議最終明確成立國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，并于去年11月經(jīng)黨中央、國務院批準，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會成立，并召開了第一次全體會議，明確了服務實體經(jīng)濟、防控金融風險、深化金融改革三項主要任務。

在此之前，人民銀行行長周小川在華盛頓出席國際貨幣基金組織暨世界銀行年會期間曾表示，金融穩(wěn)定發(fā)展委員會重點關(guān)注四方面問題：影子銀行、資產(chǎn)管理行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融控股公司。

第一次全體會議還明確了國務院金穩(wěn)委的主要職責是：落實黨中央、國務院關(guān)于金融工作的決策部署；審議金融業(yè)改革發(fā)展重大規(guī)劃；統(tǒng)籌金融改革發(fā)展與監(jiān)管，協(xié)調(diào)貨幣政策與金融監(jiān)管相關(guān)事項，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融監(jiān)管重大事項，協(xié)調(diào)金融政策與相關(guān)財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等；分析研判國際國內(nèi)金融形勢，做好國際金融風險應對，研究系統(tǒng)性金融風險防范處置和維護金融穩(wěn)定重大政策；指導地方金融改革發(fā)展與監(jiān)管，對金融管理部門和地方政府進行業(yè)務監(jiān)督和履職問責等。

金融委落地后第一槍就落在了100億大資管業(yè)務上。金融委第一次全體會議后不久，央行會同銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局等部門起草的《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見（征求意見稿）》（下稱《指導意見》）正式向社會公開征求意見。

目前市場期待已久的資產(chǎn)管理業(yè)務新規(guī)發(fā)布進入倒計時，核心是如何將表外業(yè)務回歸表內(nèi)，變相的賬外經(jīng)營不能再繼續(xù)。

此外，能夠體現(xiàn)出協(xié)調(diào)監(jiān)管效率的還有去年開始針對互聯(lián)網(wǎng)金融亂象的整治，宣布暫停國內(nèi)ICO（代幣首次發(fā)行）、比特幣交易平臺，整治“現(xiàn)金貸”，以及場外交易場所加強監(jiān)管等，協(xié)調(diào)監(jiān)管已經(jīng)在探索和實踐之中。

某股份制商業(yè)銀行資產(chǎn)管理部負責人更對第一財經(jīng)記者表示，今年以來一行三會的監(jiān)管政策表現(xiàn)出高度的協(xié)調(diào)性，目標高度一致，監(jiān)管標準逐步趨于統(tǒng)一，力度上就像擰螺絲一樣逐漸加碼，監(jiān)管意志堅決，執(zhí)行力度加強，更加強調(diào)問責和處罰。

矩陣管理框架

但實際上，對于外界而言，關(guān)于金融委內(nèi)部更為詳細的管理架構(gòu)以及人事任命仍然蒙著一層神秘的面紗。而此間徐忠的文章第一次較為明確地進行了剖析。

徐忠在文中表示，國內(nèi)外經(jīng)驗表明，分業(yè)、碎片化的監(jiān)管體制下，僅有頂層協(xié)調(diào)，缺乏宏觀審慎管理與系統(tǒng)性金融風險防范的統(tǒng)籌把總，風險防控依然無力無效。因此，在機構(gòu)保持基本穩(wěn)定條件下，要實現(xiàn)改革目標，需要有業(yè)務線上的實質(zhì)整合，才能使金融委發(fā)揮比金融監(jiān)管協(xié)調(diào)聯(lián)席機制和應對危機小組等議事機構(gòu)更重要的作用。

如何才能實現(xiàn)以上所言的“業(yè)務線上的實質(zhì)整合”？——以矩陣式管理充實國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，徐忠稱，此為“金融監(jiān)管體制改革的最優(yōu)選擇”。

所謂“矩陣式管理”，是在縱向組織管理結(jié)構(gòu)上搭建橫向組織管理系統(tǒng)，形成縱橫交錯、縱向為主、橫向為輔、結(jié)構(gòu)緊湊、問責有效的矩陣式管理體系，便于信息共享、統(tǒng)籌決策和協(xié)調(diào)落實。這一管理模式，最早是上世紀50年代在高盛等大型國際組織的內(nèi)部管理中被廣泛應用，此后也用于政府治理之中。

2008年金融危機之后，不論是發(fā)達經(jīng)濟體還是新興市場經(jīng)濟體都對金融監(jiān)管的體制進行反思和改革。總結(jié)各國的改革經(jīng)驗，“主流做法是設立頂層協(xié)調(diào)機構(gòu)、強化中央銀行金融監(jiān)管職能、加強業(yè)務線跨部門統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、統(tǒng)籌集中使用監(jiān)管資源等”。

文中稱，在充分借鑒國內(nèi)外相關(guān)經(jīng)驗后，初步考慮國務院金穩(wěn)委可以構(gòu)建如下矩陣管理框架：一是垂直線上保持現(xiàn)行一行三會一局總體框架不變，其上設立金融委。二是在金融委下設立若干專業(yè)委員會，負責主要政策橫向信息共享、統(tǒng)籌決策和協(xié)調(diào)落實，主席由一行三會一局的主要負責人與人民銀行副行長擔任，一行三會一局相關(guān)司局參與。同時在人民銀行（金融委辦公室）下設立各專業(yè)委員會秘書處，承擔專業(yè)委員會日常工作。

加強自查與黨的領導

第一財經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，2017年，在當前監(jiān)管新架構(gòu)中，“一行三會”紛紛加強黨的領導，“刀刃向內(nèi)”由紀委牽頭對內(nèi)部紀檢監(jiān)察工作也表現(xiàn)出了高度的一致性。

例如，中紀委駐央行紀檢組組長徐加愛日前發(fā)文稱，當前，金融領域出現(xiàn)一些重大風險隱患，比如金融監(jiān)管中的“貓鼠一家”、出現(xiàn)大量“無照駕駛”，以及眾多非法集資等金融亂象，給人民群眾帶來重大損失。徐加愛指出，除了做好重點領域風險防控和處置、堅決打擊違法違規(guī)金融活動、加強薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管制度建設外，更需要在治本上下功夫，推進全面從嚴治黨同向發(fā)力，堅決鏟除滋生各種金融風險的土壤，實現(xiàn)所有金融活動監(jiān)管全覆蓋、無例外、無縫隙、零風險。

無獨有偶，有“打虎猛將”之稱的原中央紀委第七紀檢監(jiān)察室主任李欣然去年10月出任銀監(jiān)會紀檢組組長，對2018年銀監(jiān)會系統(tǒng)黨風廉政建設和紀檢監(jiān)察工作重點任務進行了部署。他指出，要緊盯選人用人、審批監(jiān)管、金融信貸等重點領域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的腐敗問題，重點查處“貓鼠一家”、“監(jiān)守自盜”的腐敗案件，不斷增強震懾遏制。

而保監(jiān)會原主席被查后，保監(jiān)會換血紀檢組長，福建龍巖市委原書記林國耀赴任。他指出，要以項俊波嚴重違紀案為鏡鑒，深刻反思、吸取教訓、引以為戒，徹底肅清項俊波流毒。

【來源： 第一財經(jīng)】