一、錢寶網基本信息情況及業務模式分析

1.錢寶網的基本信息情況

錢寶網于2012年初正式上線運營，至今已運營了5年多的時間。根據工業和信息化部ICP/IP地址/域名信息備案管理系統查詢到，錢寶網網站域名備案的主辦單位為上海洋井網絡科技有限公司。據工商信息查詢，上海洋井網絡科技有限公司是由成都錢乾信息技術有限公司和張小雷出資入股設立，而根據工商查詢，成都錢乾信息技術有限公司的股東江蘇錢旺智能系統有限公司在工商信息顯示的登記狀態為遷出，再根據啟信寶查詢，江蘇錢旺智能系統有限公司是遷出到成都，公司名稱變更為成都錢坤智能系統有限公司。另外根據工商信息顯示，上海洋井網絡科技有限公司先后因通過登記的住所或經營場所無法聯系和未公示年報于2017年4月和10月而被上海市楊浦區市場監督管理局和四平市場監督管理所列入經營異常名錄，但目前已被移出經營異常名錄。另據媒體報道，錢寶網官方數據顯示，截至2017年9月，平臺流水超過500億元，注冊用戶數超過2億，目前錢寶網官網顯示的是一則關于錢寶網實際控制人張小雷向南京公安機關投案自首的公告。

2.錢寶網的業務模式分析

打開錢寶網官網儼然是一幅電商平臺的既視感。據了解，錢寶網目前涉足微商、游戲、房地產、自媒體、無人機、新能源等多個領域，其業務模式也從早期的單純“做任務、看廣告、賺外快”發展到如今以微商為核心的生態圈模式。錢寶網目前運營模式為微商店家繳納抵押金入駐錢寶網開店營業，用戶繳納保證金，通過完成看廣告、推廣、購物等任務獲得收益。其運營模式可分為“做任務、賺外快”模式、QBII投資人模式以及微商入駐模式三類。

“做任務、賺外快”模式是錢寶網早期的業務模式，也是目前主要的業務模式，即用戶注冊成為錢寶網會員后領取任務，但領取任務的前提是需要繳納一定數額的保證金，并且保證金越多，可領取的任務越“大”，收益也就越多，領取任務之后，按照要求完成指定的任務如看廣告、購物等，并且每一項任務都有一定的周期，完成任務之后就可以得到一定的收益，保證金也會隨之返還到賬戶。錢寶網流通的貨幣是一種虛擬貨幣“錢寶幣”，兌換比例由平臺設定，錢寶幣與人民幣的兌換比例是100：1。用戶收益是由任務收益、推廣收益、簽到收益以及體驗任務收益組成。

QBII投資人模式是錢寶網推出的一種合格投資人模式，即平臺用戶對錢寶網公司及旗下子公司進行股權投資，間接或直接持有錢寶網子公司的股份，也是其主推的業務模式。其模式流程主要是用戶在分銷大廳領取任務后與錢寶網簽訂一份QBII意向書，即股權投資意向書，錢寶網公司進行篩選后收到通過短信的用戶即成為QBII用戶，通過篩選的QBII用戶按照排隊情況與平臺正式簽訂股權轉讓協議并打款，進而持有錢寶網子公司的股份，成為錢寶網子公司的股東，參與入股公司的利潤分紅，但同樣需要承擔風險。據平臺介紹，只要提交QBII意向書后收到短信即成為QBII用戶，即可享受QBII用戶專屬收益，其收益要高于非QBII用戶的收益。錢寶網也以這種高利率方式吸引了大批用戶簽訂意向協議。據平臺數據顯示，截至2017年12月6日，其已收到7萬多份QBII意向書。

微商入駐模式是指錢寶網為微商店家提供微商入駐平臺，微商店家繳納2萬元抵押金即可開店營業，如果退出不做，將返還押金。如果微商平臺在這期間商品完成交易，錢寶網將向微商店家收取商品交易額的一定比例的傭金。據錢寶網APP介紹，其宣稱已入駐48萬余商家。

從上述的模式來看，不管是微商還是用戶都需要提供保證金或押金，但是對于保證金和押金的去向，用戶卻無從得知。雖然完成任務之后保證金會解凍，可提現，但完成任務是有一定的周期，在這一期間保證金并未交給第三方銀行進行存管，而是直接打到平臺賬戶，是存在以新償舊的嫌疑。從目前來看，錢寶網主要涉嫌的是“龐氏騙局”，即以高收益為誘惑，不斷吸引和發展用戶，用新加入用戶的保證金來分發給用戶當收益，制造賺錢的假象進而騙取更多的投資，最終資金鏈斷裂。

在上述騙局案例中，以下三個分別具有各自代表性。

1.泛亞一案：底層資產風險巨大，借新還舊

在泛亞模式中，該交易所通過一款名為“日金寶”的理財產品向投資人募集資金。這款理財產品的底層交易參與主體主要有如下三類： 

在泛亞的交易閉環中，底層的資產是稀有金屬：銦。銦的價格在歷史周期中經歷了大幅波動，底層資產暗藏巨大風險，但泛亞“日金寶”仍舊對外宣稱千元即可購買，收益高而穩定，且沒有任何封閉期與手續費。

在“日金寶”存續期間，由于金屬銦的價格波動，其掛鉤的理財產品出現了資金鏈危機，為兌付現有投資者的收益回報，泛亞借新還舊，逐漸演變成實質上的“龐氏騙局”。案發后，泛亞發布公告，將投資人的角色轉換為“現貨持有人”，企圖以貨代償，涉案未兌付資金高達400億人民幣規模。

2.e租寶一案：虛構項目，關聯擔保，線下獲客

e租寶是由犯罪團伙精心編織的謊言，其打著P2P的名義，實際上是線下理財公司。

按照e租寶宣稱的“融資租賃”模式，其主要參與方如下：

“e租寶”對外宣稱，其經營模式是由集團下屬的融資租賃公司與項目公司簽訂協議，然后在“e租寶”平臺上以債權轉讓的形式發標融資;融到資金后，項目公司向租賃公司支付租金，租賃公司則向投資人支付收益和本金。不過，最終數據顯示其借款公司95%以上為造假。

同時，e租寶還對外宣稱采用項目擔保。例如網貸之家此前曾發現，對于“繆斯時代”某項目的保障措施，由安徽鈺誠融資租賃有限公司提供連帶責任保證，而提供擔保的安徽鈺誠融資租賃有限公司是其關聯公司，也是其第二大借款企業。虛構標的、關聯借款與關聯擔保交織而成的光環，使得e租寶成為近年來的第一大涉眾型經濟案件。并且，其投資人多為通過線下門店獲取，以中老年人為主。

3.IGOFX一案：網絡傳銷，層層返利，空殼主體

名為IGOFX的外匯交易平臺，其收益主要來源于兩類，一是基金收益及其分紅，二是通過拉人頭獲得金字塔型的層層返利。

在基金收益及其分紅部分，該平臺打著“躺著賺美金”口號，宣稱投資人可通過托管資金(即“跟單”)，向平臺專屬的操盤手委托投資款，其他無需再進行任何操作，即可“躺著掙錢”。而據案發后投資人反饋，投資資金并未進入到交易環節，而是通過借新還舊方式維持資金平穩。

在金字塔“拉人頭”部分，IGOFX鼓動現有投資人尋找新投資人，并從中獲利。“拉人頭”進入平臺的新投資人，其在平臺獲得的收益，七成歸屬于該新投資人，操盤手獲取兩成，其余一成收益則支付給介紹人。介紹人共分四個等級，級別越高則獲取收益等級越高。

不同于前兩者受到法律制裁，IGOFX注冊于境外，境內無組織主體，缺乏有效監管。因此IGOFX中國總代理人間蒸發后，再無下文。

網貸平臺又有哪些區別呢?

1.是否有明確監管主體，是否處于政策盲區

監管主體不明確的類金融公司，由于缺乏有效約束，其風險比具有監管主體的公司組織更甚。

一項持續、長久的商業模式，需要取得相應資質，并擁有明確監管主體。在以上騙局中，線下理財作為經濟案件的風險高發區，目前尚無明確監管;但隨著時間的推移，部分線下理財公司開始轉型，通過線上設立網貸平臺，主動進入監管區，但其線下理財端門店依然不符合監管要求;而諸如泛亞式交易所、IGOFX線上外匯交易平臺等案例，其監管方不明確，合規方面則存在各種疑點。近期飽受爭議的“互聯網購物返現”也面臨監管盲區，被有關機構重點提示風險。

2016年8月24日，銀監會等部門發布了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，P2P網貸正式確立了合法地位，并明確了監管主體。P2P網絡借貸是指個體和個體之間通過互聯網平臺實現的直接借貸。個體包含自然人、法人及其他組織。網貸機構是指依法設立，專門從事網絡借貸信息中介業務活動的金融信息中介公司。該類機構以互聯網為主要渠道，為借款人與出借人(即貸款人)實現直接借貸提供信息搜集、信息公布、資信評估、信息交互、借貸撮合等服務。在之后的一年時間里，銀監會又分別發布了《網絡借貸信息中介機構備案登記管理指引》、《網絡借貸資金存管業務指引》、《網絡借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》，形成了網絡借貸行業的“1+3”制度體系。

2.項目是否過度包裝、資金流向是否存疑

不同于P2P網絡借貸的借款人與出借人明確的點對點借貸模式，過往金融騙局中，有不少是通過故意包裝，或產品類型的疊加嵌套等，讓投資人如霧里看花、水中望月，故意營造“高大上”表象。例如大大集團以“資產收益權轉讓”為名，善心匯,以“扶貧救濟，均富共生”的名義，泛亞有色日金寶是以“稀有稀土金屬貨物資產質押”，再輔以“實體項目”、“集團實力雄厚”等虛假宣傳，引誘投資人投入大量資金。

資金流向不明也成為了此類騙局的一大共性。目前，根據P2P網貸行業監管規定，P2P網貸平臺需設立銀行存管，投資人通過存管賬戶，將資金轉入到借款人賬戶，而平臺本身并不直接接觸資金。從過往案件觀察，多數缺乏資金流向的有效監管，通過線下POS機、銀行轉賬、現金支付方式歸集到公司甚至實際控制人的私人賬戶，其中暗藏巨大的挪用風險。因此，此類案件的資金流向通常伴隨著公司高層的無度揮霍，例如中晉資產實際控制人徐勤將投資款用于消費湯臣一品豪宅、私人游艇，又如e租寶實際控制人丁寧將10余億投資款用于個人揮霍、贈送情人等。

3.創始人、股東、高管資質如何，信息披露是否透明

上述金融詐騙案件中公司高管、實際控制人多無專業金融背景，而且不少規模已經很大。達到一定規模后，類金融公司對于運營和管理能力的要求非常高，股東實力，高管從業經驗和背景就非常重要，不少詐騙平臺卻對此諱莫如深。

根據銀監會和互金協會對P2P網貸平臺的信息披露要求，P2P網貸平臺需在官網顯著位置設置信披專欄，披露股東及其持股比例，高管背景、組織架構及從業人員概況等。此前，網貸之家曾跟蹤過錢寶網公開信息的披露展示，除對創始人張小雷的履歷進行說明，錢寶網無任何其他相關高管團隊的介紹。又如IGOFX的張雪嬌為職高出身，中晉資產實際控制人徐勤曾為某醫院科員，無任何金融背景。

在股東方面，盡管此類案件平臺慣常以實體化、集團化形式進行自我包裝，但追根溯源，均為民營系主體，且或多或少存在自融、自擔保情形。例如錢寶網各類關聯公司進行穿透，其實控人均為張小雷，且多為空殼公司，注冊/實繳資本實力低下;又如e租寶以其旗下安徽鈺誠融資租賃為主體自行發布借款標的，又以安徽鈺誠融資租賃進行形同虛設的自擔保。

4.是否以高收益為誘餌，獲客方式是否違規

收益性與風險性是金融投資的兩大基本屬性。金融騙局中，多以高收益作為誘餌，對風險不作任何提示，如錢寶網年化收益率高達40%以上;有的甚至將實際控制人“偶像化”、“英雄化”包裝，對投資人進行深度洗腦，不僅將投資本金置于高風險境地，而且使投資人身心俱損。

同時，在獲取投資人方面，上述騙局中多數以人拉人的傳銷方式，或者開線下門店，搞線下活動吸引中老年人，而P2P網貸行業對于推廣獲客做了較嚴格的限定，投資人都需要來自線上。

不少理財項目號稱“保障本息”，但最基本的風控情況未有任何披露，對于逾期、壞賬等基礎經營數據更是諱莫如深。而目前，眾多P2P平臺設立了投資人適當性管理教育，在投資前設置風險評估問卷;一些P2P平臺對具體項目設置了明確的風險等級，若風險承受能力低于意向項目的風險等級，則無法進行投資操作。此外，按照銀監會對P2P平臺的信息披露要求，平臺在項目信息中需披露項目風險評估及可能產生的風險結果，在備案信息中需披露網貸機構風險管理架構、風險評估流程、風險預警管理情況等流程信息。

四、總結

錢寶網作為突發的又一起具有一定規模的金融風險案例，牽涉了大量的投資人。面對眼花繚亂的宣傳，高額的收益，不少投資人并不能識別出哪些是合法的互聯網金融機構。實際上，上述金融騙局在很多方面與P2P網貸都具有本質區別。目前，P2P網貸行業具有明確監管主體，眾多P2P網貸平臺為監管備案加速合規進度，在銀行存管、信息披露、借款限額方面作出不懈努力。

在此，網貸之家也提醒投資人，無論在網貸投資，還是其他外部投資渠道中，在投資時需樹立風險意識，對承諾高額收益，脫離常識，透明度差，無法獲取關鍵信息的平臺項目保持警惕，以免卷入騙局當中。

來源：商界            作者：網貸之家