日韓經驗難救現金貸之病:中國版消費信貸在十字路口金融
12月14日，銀監會非銀部對各銀監局消費金融公司對口監管處轉發《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》的函件。
《通知》要求規范整頓轄內消費金融公司參與“現金貸”業務工作。至此，除了從網絡小貸公司、銀行業金融機構、P2P 三方面嚴控“現金貸”資金來源后，《通知》也將消費金融公司現金貸業務納入整頓范圍中。
在具體借款流程方面，監管層禁止消費金融公司將授信審查、風險控制等核心業務外包；禁止消費金融公司接受無擔保資質的第三方機構提供增信服務以及兜底承諾等變相增信服務；督促消費金融公司立即采取有效措施要求并保證第三方合作機構不得向借款人收取息費。
在放款數目和投資范圍上，監管層督促消費金融公司嚴格執行《消費金融公司試點管理辦法》”投資余額不高于資本凈額的20%“的監管規定，且投資范圍嚴格限定于債券等固定收益類證券，不得直接投資或通過理財等變相投資以”現金貸“、”校園貸“、”首付貸“等為基礎資產發售的（類）證券化產品或其他產品。
另外，函件還要求加強消費金融公司自主支付類貸款業務監管，按照《個人貸款管理暫行辦法》等法規要求，禁止消費金融公司發放無指定用途貸款，督促其嚴格貸前交易背景真實性調查，加強貸中資金流向監測，強化貸后貸款用途驗證和后續管控工作，依法合規，有序自主開展自主支付類貸款業務。
作為一個后發市場，中國金融市場上發生的絕大多數熱潮都可以找到對應的發達市場的過往故事，所不同的是名稱、規模、包裝形式，以及表現形式。這一次，用來包裝的道具是新經濟、互聯網和大數據。本質上，現金貸即無擔保抵押個人消費貸款，也就是金融業內非常熟悉的消費信用貸款。而貸款作為一種金融安排，從來都直接對應著還款風險。沒有足夠風險度量的房貸（次債）直接催生了2007-2008年發端于美國的金融危機，美國人用了整整10年修復負的家庭資產負債表，修正過往過度不節制的消費習慣，剛剛走出金融危機。
隨著網貸小貸、現金貸整治逐步推進，無業務資質的網絡小貸平臺成為首當其沖的治理對象。
而半個月前的12月1日下發的《關于規范整治“現金貸”業務的通知》（下稱《通知》）提出，設立金融機構、從事金融活動，必須依法接受準入管理。未依法取得經營放貸業務資質，任何組織和個人不得經營放貸業務。
落款時間為12月8日的《小額貸款公司網絡小額貸款業務風險專項整治實施方案的通知》，進一步強化了這一思路，開宗明義的指出，此次排查打擊無網絡小貸經營資質，甚至無放貸資質卻經營網絡小額貸款的機構。這無異是無資質網絡小貸的“死刑通知”。迄今為止，包括持牌經營的網絡小貸公司在內，并無網絡小貸的確切數據。但若將現金貸平臺額納入網絡小貸范圍，其數量無疑非常龐大。根據國家互聯網金融安全技術專家委員會近期發布的數據，截至11月19日，國家互聯網金融風險分析技術平臺發現在運營現金貸平臺超過2000家。
各種類型的網絡小貸中，具備業務資質的為數甚少。公開數據顯示，截至11月6日，全國已發放的網絡小貸牌照共計242張，比7月底增加89張。其中，完成工商注冊的215張，獲得地方金融辦批復但尚未注冊的有6張，已經過了金融辦公示期的有21張。
這也意味著，監管近期下發的兩份整治通知，對不具備網絡小貸經營資質的平臺來說，無異于“死刑判決書”，絕大多數平臺都將退出市場，所占比例接近90%。
說到消費信貸，亞洲的日本、韓國和中國臺灣，都分別在過去60年經歷了不同程度的與之相關的金融和社會危機。
以日本為例，行業估算的年均衡利率是29%，其中隱含了軟暴力催收。也就是說，在軟暴力催收的條件下，不需要任何擔保和抵押，幾乎不依賴信用數據的消費貸款模式就可以賺錢。而當軟暴力催收受到制約或者最高利率低于均衡利率的情況下，這種商業模式的空間就會受到不同程度的擠壓。
而在監管松弛的大背景下，具有逐利沖動的金融業會充分運用廣告等方式影響消費者，植入消費觀念，鼓勵借貸消費文化（例如將其標榜為“高尚的行為”），鼓勵民眾大量使用；同時對監管和決策者進行多方“游說”，一旦各方進入正反饋，消費信貸就會迅速野蠻生長，最終局面不可收拾，銀行和金融機構釀成危機，家庭出現悲劇，社會陷入動蕩，經濟停滯。發生在日本、韓國和中國臺灣的故事無一不是如此。在這些故事中，監管機構在危機后亡羊補牢，制訂了一系列規則，包括嚴格準入、設定從業條件、令貸款者提供收入記錄、限定借款上限，等等。然而，令人擔憂的是，即便是在上世紀60年代經歷過“消金地獄”的日本，今天消費金融熱潮又通過銀行再次還魂，對“銀行貸款地獄”的擔憂成為今天日本從最高政治層面到各個社會角落的焦點。
而中國的監管者已經出手；壞消息則是，公眾和決策者還沒有意識到此中消費價值觀的核心角色，對此尚未展開討論。我們認為，只有決策者和公眾對此形成了足夠認知，才可能從根本上避免消費金融過度膨脹所必然導致的金融危機和社會動蕩。
中國當下的現金貸所對應的核心議題不是互聯網金融和大數據所催生的新的商業模式，現金貸帶來的監管挑戰也絕非當下的協調監管、統一征信的組合拳就足以應對。事實上，中國版的“消費信貸”正站在十字路口，公眾和決策者對其的認知取向和深度將直接決定中國會否重蹈日韓的“消金地獄”悲劇。
【來源：金融之家】
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