寫下這個標題的時候，我的內(nèi)心是忐忑的。我知道，有人會說我在給現(xiàn)金貸洗地，畢竟眼下痛罵現(xiàn)金貸似乎是一種政治正確。前不久我寫過一篇《現(xiàn)金貸并非魔鬼，無論你多不喜歡趣店》，如今我依然堅持自己的看法。 

我想，我們談論的現(xiàn)金貸，很可能不是一回事。你看到了現(xiàn)金貸當前所存在的一些問題，但或許忽略了問題背后的趨勢與本質(zhì)。 

正如標題所言，在目前強監(jiān)管的基調(diào)之下，從監(jiān)管部門整頓網(wǎng)絡小貸牌照，到頭部平臺開始下調(diào)綜合利率，再到“信聯(lián)”即將問世，困擾現(xiàn)金貸的主要問題均有望得到解決，行業(yè)將從“亂世”走向“治世”。 

更進一步，新金融瑯琊榜認為，現(xiàn)金貸在事實上引爆了中國金融業(yè)的一場零售信貸革命。這個行業(yè)的狂飆突進雖然帶來了一些亂象，但是卻撼動了整個零售信貸市場。短短兩三年時間，純線上、極簡流程、極速放款成為行業(yè)標配，并且服務范圍和效率都實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。 

余額寶之于個人理財市場，恰如現(xiàn)金貸之于零售信貸市場，它們正是中國金融科技大發(fā)展的典范。按照馬云老師的套路，還可以造一個詞，將現(xiàn)金貸更名為“新信貸”。 

你看得見也好，看不見也罷，無論醒來，或者裝睡，這一切已經(jīng)發(fā)生。

1 

現(xiàn)金貸到底是什么

從我目前掌握的資料來看，現(xiàn)金貸，是近年來為了區(qū)分消費分期貸款而造出來的一個名詞，指的是沒有消費場景的、面向個人的互聯(lián)網(wǎng)小額貸款。與傳統(tǒng)零售信貸相比，現(xiàn)金貸具有純線上、無擔保、額度小、期限短、利率高等主要特征。 

以上可以視為現(xiàn)金貸的廣義概念，放貸平臺可以是銀行、消費金融公司等持牌機構(gòu)，也可以是小貸公司（包括所謂網(wǎng)絡小貸公司），還可以是沒有任何金融資質(zhì)的創(chuàng)業(yè)公司，利率區(qū)間從年化不到10%到百分之幾百，額度從幾百元到幾萬元乃至數(shù)十萬元，期限從幾天到幾個月乃至兩三年。 

按照廣義口徑，銀行的信用卡取現(xiàn)及現(xiàn)金分期，以及銀行提供的互聯(lián)網(wǎng)貸款服務，都可以視為現(xiàn)金貸，一般日息不超過萬分之五，也就是年化利率18%，低的可以到萬分之二，年化不到8%，其代表是招行閃電貸、工行融e借；另外還有科技巨頭背景的騰訊微粒貸、螞蟻金服借唄等現(xiàn)金貸產(chǎn)品，日息一般在萬分之三到萬分之五，基本與銀行持平。 

相對利率更高的，就是一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，它們提供的現(xiàn)金貸產(chǎn)品，利率從百分之二三十，到百分之幾百不等，諸如趣店、宜人貸、掌眾金服以及成百上千家的現(xiàn)金貸創(chuàng)業(yè)公司。 

在貸款額度上，持牌機構(gòu)和科技巨頭們實力強大，資金成本偏低，因此額度可以達到數(shù)萬元乃至數(shù)十萬元；絕大部分互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供的現(xiàn)金貸額度，都在1萬元以內(nèi)。 

從借款主體來看，既有相對優(yōu)質(zhì)的持有信用卡的人群，也有無卡上班族以及藍領人群；地理范圍幾乎沒有限制，從一二線城市到小城市再到農(nóng)村都有。 

由此可見，目前的現(xiàn)金貸是一個非常寬泛而籠統(tǒng)的概念。當我們談論現(xiàn)金貸的時候，到底在說什么？ 很可能我們每個人所說的現(xiàn)金貸，實際指向不盡相同。 

根據(jù)麥格理金融集團最近發(fā)布的一份研究報告，其更關注貸款期限和額度，因而將掌眾金服、趣店、信而富等機構(gòu)列為典型的現(xiàn)金貸（Cash Advance）平臺；同時點融網(wǎng)、宜人貸、和信貸等機構(gòu)提供的期限較長金額較大的貸款產(chǎn)品，被視為分期貸款（Installment Loans）平臺。

回顧今年以來關于的現(xiàn)金貸的一系列負面新聞和社會爭議，不難看出，輿論的焦點正是額度極低（幾百元到幾千元）、期限極短（少則幾天，最長一般3個月以內(nèi)）、利率畸高（普遍超過36%，極端者百分之幾百）的現(xiàn)金貸產(chǎn)品；這些產(chǎn)品往往還與校園貸、砍頭息、不當催收、多頭借貸、用戶信息泄露等敏感問題相關。 

新金融瑯琊榜呼吁將這類現(xiàn)金貸產(chǎn)品單獨拿出來，可以考慮將之命名為“次級現(xiàn)金貸”，典型特征是額度極低、期限極短、利率畸高，且市場主體普遍不具備相關的行業(yè)背景與資質(zhì)。 

很明顯，眼下針對現(xiàn)金貸的整頓，瞄準的正是這類次級現(xiàn)金貸，但從市場份額來看，這類業(yè)務占比并不高——銀行系以及科技巨頭們提供的現(xiàn)金貸產(chǎn)品，才是市場主流。 

遺憾的是，這類次級現(xiàn)金貸存在的問題以及由此引發(fā)的爭議，最終造成了整個行業(yè)被污名化。

2 

行業(yè)即將告別蠻荒

隨著大數(shù)據(jù)、云計算和人工智能等技術的發(fā)展，金融科技在過去幾年迅猛發(fā)展，這是現(xiàn)金貸崛起的重要前提。 

在歷史的視角下，現(xiàn)金貸是中國小額信貸市場發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，是互聯(lián)網(wǎng)金融深度滲透到小額信貸市場的結(jié)果。現(xiàn)金貸帶來了中國小額信貸市場的一次爆發(fā)式增長，以及一次業(yè)態(tài)大升級。 

從發(fā)展歷程來看，現(xiàn)金貸最早主要是銀行信用卡貸款，也有少部分銀行推出在線貸款服務但是力度不大，之后騰訊微粒貸和螞蟻金服借唄引起市場轟動，徹底激活了這一市場，并推動各路力量涌入，既包括傳統(tǒng)的持牌金融機構(gòu)，也包括各類既無金融資質(zhì)也無金融背景的創(chuàng)業(yè)公司。 

現(xiàn)金貸的發(fā)展速度與業(yè)態(tài)演化極快，幾乎不可避免地形成了階段性的監(jiān)管真空，在監(jiān)管套利與高息誘惑的驅(qū)動下，市場步入了階段性的野蠻生長期，次級現(xiàn)金貸產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，最終造成了行業(yè)亂象。 

正是在這個意義上，目前各方指責的所謂現(xiàn)金貸，主要是畸形發(fā)展的次級現(xiàn)金貸，不過是行業(yè)快速發(fā)展與監(jiān)管滯后這兩個因素疊加而來的階段性現(xiàn)象。 

11月21日，互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治辦公室下發(fā)《關于立即暫停批設網(wǎng)絡小額貸款公司的通知》，要求地方政府一律不得新批設網(wǎng)絡小貸公司，禁止新增批小貸公司跨?。▍^(qū)、市）開展小額貸款業(yè)務，由此正式拉開了現(xiàn)金貸監(jiān)管整頓大幕。 

與此同時，相關的征信體系正在加快建立，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會即將牽頭設立個人征信機構(gòu)“信聯(lián)”。從目前的公開信息來看，信聯(lián)最主要服務對象為從事互聯(lián)網(wǎng)金融個人借貸業(yè)務的機構(gòu)，他們也是信用信息的主要提供者。 

可以預期的是，在監(jiān)管補位之后，行業(yè)的套利空間隨之大幅收窄乃至消失。目前的政策基調(diào)是將一切金融活動納入監(jiān)管，次級現(xiàn)金貸要么整改合規(guī)，要么退出市場。 

就在近日，螞蟻金服要求合作機構(gòu)的現(xiàn)金貸產(chǎn)品年利率不得超過24%，受此影響，趣店宣布自11月30日起通過支付寶消費界面完成的所有交易最高年利率均不會超過24%。11月26日，掌眾金服宣布旗下全線小額現(xiàn)金借款產(chǎn)品綜合息費均降至年化36%以下。 

作為一個新生行業(yè)，現(xiàn)金貸在快速發(fā)展中暴露了一些問題，但隨著監(jiān)管框架的確立以及征信體系完善，這些問題有望迎刃而解。

3 

一場零售信貸革命？

作為中國小額信貸與金融科技融合的結(jié)果，現(xiàn)金貸不會消亡，也不應該消亡。 

在宏觀層面，必須承認的是，金融服務供給不足，尤其在信貸市場呈現(xiàn)出嚴重的供不應求局面，這是當前中國金融市場的主要矛盾。 

與此同時，中國金融市場還面臨發(fā)展不均衡的問題——國企、大企業(yè)有著多元化的融資渠道，并且成本低廉，高凈值人群同樣擁有廣泛的金融選擇，然而小微企業(yè)和普通個人，依然存在嚴重的融資難、融資貴的問題。 

另外，我國正在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，由投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向消費驅(qū)動，居民加杠桿需求不斷上升，因而消費金融需求日漸旺盛。 

在上述背景下，過去十年多來，小額信貸一直是金融市場發(fā)展最快的領域之一，早期以平安普惠和中安信業(yè)等為代表，通過線下方式拓展市場，爾后在P2P借貸興起后，線上線下相結(jié)合以及純線上的小額信貸快速發(fā)展，一直到這兩年在金融科技助推下掀起了一股現(xiàn)金貸浪潮，標志著中國小額信貸市場進入新的發(fā)展階段。 

這就是說，現(xiàn)金貸大發(fā)展符合歷史趨勢，這個趨勢不會因階段性的問題而逆轉(zhuǎn)。 

在相對微觀的層面，新金融瑯琊榜的判斷是，現(xiàn)金貸的蓬勃發(fā)展，其本身就是一場對傳統(tǒng)零售信貸的革命。 

短短兩三年內(nèi)，通過技術手段，現(xiàn)金貸極大拓寬了小額信貸的服務范圍，效率與質(zhì)量大大提升，覆蓋了少則數(shù)千萬、多則上億的人群，從金融機構(gòu)、科技巨頭到新興創(chuàng)業(yè)公司紛紛加入，并出現(xiàn)了眾多重量級產(chǎn)品。 

試想一下，放在三年前，你想要申請無擔保貸款，你的選擇極其有限，并且申請程序繁雜，借貸成本高昂，期限及還款條件苛刻，相對便捷的是少數(shù)P2P平臺。如今，通過一部手機，你可以使用微信、支付寶或者其他APP，秒速到賬，隨借隨還，成本更低。 

數(shù)據(jù)，還是數(shù)據(jù)。在這一波現(xiàn)金貸發(fā)展浪潮中，金融機構(gòu)真正開始挖掘零售客戶數(shù)據(jù)的價值，加上天然的資金優(yōu)勢，可謂厚積薄發(fā)；新金融機構(gòu)雖有流量優(yōu)勢，其安身立命的基石依然在于數(shù)據(jù)，從作為互聯(lián)網(wǎng)入口的騰訊和阿里兩大寡頭，到京東金融、樂信等電商背景的新金融機構(gòu)，無一不是如此。 

總結(jié)而言，在技術紅利與數(shù)據(jù)紅利的共同推動下，現(xiàn)金貸帶來了更低的利率、更高的效率、更好的體驗。 

難道這還不足以稱之為零售信貸革命嗎？ 

更直接地說，就像我們曾以為簡單粗暴的余額寶，卻顛覆了理財市場。這一次，我們同樣以為簡單粗暴的現(xiàn)金貸，正在顛覆零售信貸市場。 

未來已來。

【來源: 零壹財經(jīng) 作者：董云峰】