北京時間11月27日晚22點27分，一個30天前經(jīng)加V認(rèn)證、名為“聚美新聞發(fā)言人”的微博賬號傳出聚美優(yōu)品取消私有化的消息。消息中稱，聚美優(yōu)品董事會特別委員會收到了私有化買方團(tuán)提交的通知函，決定撤回此前發(fā)出的私有化要約，并立即生效。

消息傳出后當(dāng)日聚美優(yōu)品股票大漲，以漲幅13%報價3.3美元收盤，次日繼續(xù)上漲2.42%至3.38美元，在昨日中概股股價全面下跌、科技公司總計蒸發(fā)了千億美元市值時仍逆勢上漲2.38%至3.4美元。

然而，這一數(shù)字仍不及去年聚美宣布欲私有化時要約價（7美元每ADS）的一半。

雖然這一要約價又尚不足2014年上市時發(fā)行價（22美元）的三分之一。

上市后的聚美優(yōu)品可謂“麻煩”不斷，相繼經(jīng)歷了“造假”風(fēng)波，起訴風(fēng)波、私有化要約、撤消私有化要約等等過程，而無一例外的是，幾乎步步遭質(zhì)疑。僅2015年一年就跌去了60%的市值。根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2013年聚美優(yōu)品在B2C網(wǎng)絡(luò)零售市場中占22.1%的份額,到2016年只有0.7%。在評級機(jī)構(gòu)將其股票降至D級“賣出”級別后，股價跌破10美元。

多事的2017

2017年聚美再度三番兩次被推到商業(yè)輿論的風(fēng)口浪尖。早在5月，聚美優(yōu)品出人意料地斥資3億元投資了當(dāng)時“網(wǎng)紅”項目共享充電寶“街電”，而就在這之前一個月，其剛剛推出獨立品牌Reemake（睿制）空氣凈化器。CEO陳歐也在這一年多次表示，接下來會嘗試開辟更多新業(yè)務(wù)。

外界許多聲音將這些動作批評為“不務(wù)正業(yè)”，不過也有接近聚美優(yōu)品的人士對網(wǎng)易科技表示，陳歐是一個選擇方向很謹(jǐn)慎的人，但只要選擇了，便會對自己的選擇非常自信甚至自信到偏執(zhí)。

2017年8月，聚美優(yōu)品聯(lián)合創(chuàng)始人戴雨森離職，加盟真格基金任合伙人。一波未平一波又起。8月底，聚美股票持有人、美國恒潤投資公司Heng Ren Investments公開了一封致聚美董事長陳歐、聚美聯(lián)合創(chuàng)始人戴雨森、紅杉資本創(chuàng)始人沈南鵬的斥責(zé)信函，指責(zé)聚美并沒有兌現(xiàn)之前“將2014年在美國IPO籌集的2.8億美元中的資金投資于一個每年以兩位數(shù)速率增長的行業(yè)”，反而選擇了投資1430萬美元用于電視劇制作，投資4480萬美元于手機(jī)移動充電電源初創(chuàng)公司街電。而這些屬于非核心業(yè)務(wù)的投資行為都非常值得懷疑，二者投資金額相加已超過5900萬美元，相當(dāng)于聚美市值的12%和賬面現(xiàn)金的18%。

三個月后，聚美優(yōu)品傳來取消私有化要約的消息。

一波三折的私有化

此次取消私有化要約的消息距離去年2月17日發(fā)出私有化要約，前后隔了近兩年時間。

2016年2月，聚美優(yōu)品對外宣布收到來自聚美優(yōu)品CEO陳歐、紅杉資本等遞交的每份ADS 7美元的價格私有化申請，準(zhǔn)備以每ADS 7美元的價格進(jìn)行私有化。買方財團(tuán)包括陳歐、戴雨森、紅杉資本，總體占投票權(quán)90%以上。

陳歐在當(dāng)日發(fā)出的內(nèi)部信中表示，聚美優(yōu)品一直在進(jìn)行私有化評估，因其在美股市場被嚴(yán)重低估，私有化將讓聚美優(yōu)品在轉(zhuǎn)型期更加靈活。“經(jīng)過私有化，我們也可以更靈活的去激勵公司優(yōu)秀的同事們，讓更多的人去享受創(chuàng)業(yè)帶來的財務(wù)回報。“

雖然這一時間正是國內(nèi)談?wù)撝懈拍罘植餠IE回歸的浪潮，加上暴風(fēng)科技回A股后124個交易日拿下55個漲停板、估計驟漲等示范作用，聚美的私有化聲明讓外界部分人士認(rèn)為其有回歸的可能。

然而每ADS 7美元的價格私有化尚不足上市初期價格的三分之一，卻是無論如何也說不過去的，這讓聚美迅速降入輿論指責(zé)，包括曾投資過滴滴和餓了么等公司的VC投資人朱嘯虎直言這個決定顯然不夠擔(dān)當(dāng)，并憤慨表示“以后市值不到100億美金的中國公司去美國上市，如果不給‘私有化優(yōu)先清償權(quán)’估計都很難拿到好的價格”。同時，有多位小股東公開發(fā)函“維權(quán)”。

值得一提的是，就在宣布私有化之前，聚美優(yōu)品2015年Q3季度財報為虧損狀態(tài)，這也是其自2014年Q1之后首次虧損。之后便傳出私有化消息，讓這個動作看起來有更微妙的意味。

資料顯示，美國證券交易委員會對私有化退市有兩個主要條件：一是由一位控股股東發(fā)起，二是收購流通股需全部以現(xiàn)金進(jìn)行。

此次取消要約，聚美并沒有對外談及條件是否滿足的情況，也避開談是否受此前擬私有化時因價格過低股東反對的影響，自然也未提及相比兩年前近期中概股拆分VIE回國熱的退潮。

根據(jù)相關(guān)負(fù)責(zé)人對網(wǎng)易科技給出的官方說明，是“基于聚美優(yōu)品當(dāng)前電商業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定、多元化轉(zhuǎn)型取得初步成效等原因而做出的戰(zhàn)略性選擇。在目前階段，撤回私有化要約符合公司長遠(yuǎn)發(fā)展利益，有利于持續(xù)為投資人創(chuàng)造價值和回報”。同時也透露，在撤回私有化要約后，希望未來能打通“線上電商＋線下硬件＋大數(shù)據(jù)”的行業(yè)鏈條，此外也會注意持續(xù)與國內(nèi)外投資者溝通。

據(jù)其解釋，具體來說，其中垂直電商是聚美價值變現(xiàn)的方式；2015年7月領(lǐng)投了母嬰家庭服務(wù)平臺寶寶樹，以期望為在母嬰領(lǐng)域加入商業(yè)砝碼。

而之所以巨額投入街電，聚美一直對外解釋這會對獲得終端客戶及流量起到非常大的補(bǔ)充作用，不過這一解釋也遭到外界多方質(zhì)疑。聚美相關(guān)人士對網(wǎng)易科技補(bǔ)充稱“是聚美優(yōu)品提前布局新零售、獲取線下業(yè)務(wù)團(tuán)隊的重要舉措”，“街電目前牢牢占據(jù)行業(yè)第一的位置，累計用戶達(dá)2800萬，最高日訂單超過55萬單，覆蓋城市200多座，已經(jīng)在部分城市實現(xiàn)了盈利”。

此外，聚美稱近年也成立了聚美影視，投資制作影視劇，以期獲取版權(quán)收入、進(jìn)行品牌植入，以及其他方式導(dǎo)流，帶來高性價比流量。”IP劇《溫暖的弦》已經(jīng)殺青，將于明年正式播出，已被湖南衛(wèi)視和騰訊視頻購買播出權(quán)。“

所有消息無非都在想向外界說明聚美商業(yè)化利好，而此次取消私有化消息傳出后股價連續(xù)上漲也確實客觀做了正面回應(yīng)。雖然從財報與最初股價對比看，接下來的發(fā)展還尚待驗證。

搖擺不定的決策及尚未看出明顯規(guī)劃的前景，讓聚美看起來多少有些騎虎難下的意思。取消私有化之后股價連續(xù)上漲三天，可見股東對聚美的這一舉措還是認(rèn)可并持有一定信心的。但接下來是否真能如其所說“有利于持續(xù)為投資人創(chuàng)造價值和回報”，舍身割肉般投資充電寶和影視劇是否能真為其帶來紅利，還要看下集劇情。