近日，一則《據說瓜子和人人車也開始談合并了》的爆料沸騰了二手車電商圈。這已經不是兩家第一次傳出合并的消息。2016年開年伊始，就曾有消息稱瓜子二手車要與人人車合并。時隔半年再傳合并爆料，總讓人有種并非空穴來風的感覺。

所謂無風不起浪，合并消息屢屢傳出，幕后也許有資本在助推，但人人車自身的主動意向也顯露無疑。細想下，情有可原。

寒冬磨掉了資本和創始團隊的耐心

關于這場并購的幕后推手，大家都認為是投資方先起意，人人車創始人同樣有意迎合。在互聯網圈里，資本推動下行業龍頭企業并購的情況屢見不鮮。盡管二手車電商現在剛剛起步，還沒有到爭霸一方的時期，但在寒冬下，資本顯然更加沒有耐心，也許都等不到創業公司長大。

有媒體統計，從2015年資本寒潮開始，已經有超過90%的創業公司死掉，甚至不乏大部分拿到多輪融資的創業公司，C輪死成為網絡熱詞。顯然，投資人不愿意冒把錢打水漂的風險。

二手車電商的燒錢之風不亞于如火如荼的打車平臺，人人車年初宣布投入5億做廣告，瓜子9月剛宣布再投10億在廣告投放上，雙方花在營銷上的斥資不容小覷，基本都占到融資額一半左右的費用。從2015年到現在二手車廣告大戰已經持續了一年多，打響二手車廣告第一槍的優信早已不見身影，人人車的廣告量也急劇下滑。如此高成本的廣告大戰，這讓投資人感到“焦灼”。這也是網傳雙方合并的重要原因之一。

對于二手車電商來說，目前處于激烈的競爭階段，線上廣告要持續教育用戶、流量采購不能停，地面團隊的擴張一樣重要，如果地面部隊跟不上，廣告與流量采購會存在大量的浪費。顯然這個行業目前是需要重金投入的領域，但從拿錢能力上，人人車顯然后勁不足，前4輪融資的總融資額為2.6億美元，而瓜子2輪融資就已經超過3.1億美金。

人人車的D輪融資拿的異常艱難，歷時一年多，最后只拿到了幾千萬美金，甚至不惜拿P2P公司的錢。這輪融資不僅磨掉了投資人的耐心，也讓人人車的創始團隊失掉信心。有消息稱，人人車創始團隊的已經出現分歧，主管銷售的聯合創始人趙鐵軍已經被一位空降兵替代，失去對業務的實際把控。

最讓創始團隊失望的是，始終不見公司估值的提升。李健在接受采訪時，表示這輪融資仍沒有到達10億美金的估值。投資圈的消息是人人車的D輪融資估值低于5億美金，在寒冬下，估值不漲返降的趨勢更容易讓第一次創業的人灰心。

人人車最近的D輪融資，拿了大量人民幣基金的錢，人民幣基金比起美元基金的耐心更差，要求回報的時間更短，可以想象這些給人人車的創始團隊帶來多大的壓力。

在不斷消磨耐心的過程中，選擇合并也許對投資人和創始團隊都是一個更好的選擇。

殘酷的競爭消磨了斗志

人人車在成立初期頗為風光，雖然模式飽受爭議，但有騰訊、順為為其站臺，李健從一個產品經理變成備受矚目的創業者，四處分享創業心得、融資手段的新聞隨手可查，人人車成為為傳統的二手車領域輸入了新鮮的血液的代表。

一路風生水起的人人車，卻遭遇了強勁的競爭對手。很多創業者都感慨，在大資本下，在激烈的競爭中，創始人甚至都沒有時間思考，更不要提有走彎路的機會了。為了活下來，為了拿到錢，很多創始人忘記初心。顯然，人人車也不例外，筆者總結了人人車今年來爆出的負面新聞：

一、數據造假問題：先是被曝出刷單傳聞，通過人人車員工親朋好友刷單提高平臺成交量，再引入B端車商刷量，與自身C2C直賣模式宣傳背道而馳。無論是融資額、還是成交量都出過烏龍，前后數據對不上。

二、管理混亂問題：除了空降百度北京分公司銷售總監崔德堯取代創始人趙鐵軍外，中層管理者動蕩，華南區大區總曾國良、華東大區總趙劍先后離職；一線員工流動性強，銷售頻繁換人；員工為謀取不正當利益私下收車，侵占優質資源，偽造業績；更有一支沒有經驗的影子部隊在一線服務用戶，成為隱患。

三、業務收縮問題：目前人人車官網顯示覆蓋城市僅為60個，與9月初發布會上所宣傳的96個覆蓋城市有明顯出入。今年3月定下的千城計劃，可以判斷在最后2個月內基本無法實現。從百度指數可以看最近人人車品牌影響力在減弱，與其不斷收縮的廣告投放密切相關。

商場一如戰場，一場不帶血的廝殺。對于二手車電商而言，尤其是人人車與瓜子這類線下團隊龐大的公司，氣勢非常重要，如果在競爭中一直處于劣勢，弱勢方非常容易一潰千里。如果消磨了斗志，賣掉公司也許是早晚的事。加之人人車的盈利模式不明晰，在對二手車金融的發展缺少判斷，讓人人車始終停留在虧錢的狀態。顯然，人人車的舉措不僅讓投資人失去了信心，每況愈下的表現讓創始人團隊和員工也失去了信心。

一個合適的時機

剛剛宣布完D輪融資的人人車在輿論熱點上還有很強的新鮮感，此時推動合并事宜，對自身業務來說找到了接盤俠，而且借助融資和估值的影響力也能讓人人車有談判的籌碼來換取一個不錯的賣身價格。此刻合并對于人人車來講不失為一個絕好的時機，這也許是這家公司做的最明智的選擇吧。

在經歷了幾輪大型合并后，中國的輿論環境對于合并也愈加寬容，不再認為退出者是失敗一方，去年的幾大合并案，退出的創業者都有了完美歸宿，甚至跑出更好的賽道，比如去哪兒的莊辰超進入投資領域，再比如趕集的楊浩涌再次創業。

另外一個方面，在合適的時機退出，也給創始團隊相對比較合理的收益，對資本方也算有了交代，總比最后竹籃打水一場空的好，像紅極一時的開心網如今淪落到賤賣的地步，如果給程炳皓一個機會的話，筆者認為，他一定會選擇最好的時機退出。王興創業三次，才成就今天的美團。人人車選擇合并，也不代表李健是個失敗的創業者。審時度勢，才是一個成熟的企業領導人。

那么，接下來的問題就是人人車有情，瓜子又是否有意呢？

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