昨日傍晚，媒體上又雙叒叕傳出了新美大和百度外賣的合并消息……這已經不知道是今年的第幾次合并傳聞了；就在本月初，闌夕還發微博聲稱二者即將合并，不過最后也不了了之。

此次消息來源是脈脈上的匿名爆料，雖然股權分配、合并進度都說得有模有樣，但奈何證據全無，全是一家之詞，和樂視收購亞馬遜中國沒什么本質區別。

但事出必有因，如此頻繁的爆出合并傳聞，說明二者間至少有一方正在努力地通過公關層面進行施壓，來促進合作的形成。這種手法在公關界并不罕見，無非是希望賣/買個好價格。

So，主動的一方，是新美大還是百度外賣呢？

我們不妨從脈脈上的爆料著手進行分析:

“終于塵埃落定，Robin臉上露出了久違的笑容。今日美團妥協，百度控股30%，Robin出任名譽董事長，王興為CEO，O2O燒錢時代今日終結。”

這是脈脈上的原文，其中最有料的就是百度控股30%，王興為CEO。推導過程開始，首先假定此事為真：

1得出直接推論一：王興用30%的股份買了百度外賣。

在推論一的前提下繼續，新美大30%的股份相當于什么概念呢？今年完成33億美金的融資之后，新美大的估值基本達到了180億美金。30%的股份大抵等于54億美金。

2得出直接推論二：李彥宏把百度外賣賣出了54億美金。

但是不二很疑惑，百度外賣值這么多嗎？根據百度外賣今年3月最新完成的B輪融資，當時投資界普遍認為百度外賣的估值在20~30億美金之間；就算打包糯米，也絕不會達到50億美金。

3得出直接推論三：美團大虧本并購百度外賣

這是通過該協議，最容易聯想到的三個直接結論。那么這些結論后代表了什么可能呢？

這要先從大背景開始分析：

外賣市場的補貼大戰，從拉手窩窩團年代到今日從未停息，甚至所有外賣平臺融資到賬后第一件事，就是補貼。不補貼，其它平臺的補貼會將用戶引走；補貼，又難以承受龐大的資金投入……

但相比于脆弱的資金鏈，用戶數量明顯更具備一個好故事的雛形，于是諸多外賣平臺不得不飲鴆止渴，依靠無休止的補貼來維持客戶、幫助培養習慣。So，至今為止所有的外賣平臺都不具備造血能力，只能依靠外部資本的輸血來維持生命。美團、百度外賣、口碑餓了么們一向如此。

而涉事雙方中，相比于百度外賣，美團更需要擺脫補貼泥沼。

原因有二：

一是在外賣市場上，新美大的體量遠大于百度外賣，但該優勢也給新美大帶來了更多的補貼消耗；

二是外賣業務只是百度產品線之一，而卻是新美大立身之根本。在該領域廝殺到兩敗俱傷，百度無非是中度損傷，新美大卻算得上傷筋動骨。

而且從去年年底開始，阿里就開始對新美大7%的股份進行打折（8.3折左右）拋售。雖然遲遲未脫手，但終究會對新美大的估值產生不利影響。若等估值確認下滑后再謀求以股份換百度外賣，屆時必定會付出更多的股份。

所以，我們得到了以第一個間接結論。

得出間接推論一：合并一事美團更為迫切

“創業公司死亡無非兩點，一是錢花完了，二是信心耗盡了。”

這是王興曾說過的一句至理名言。創建五年有余的美團，即便在成為新美大之后，也始終沒有擺脫創業公司的身份，仍然在消耗股東們的資金。錢的問題，無疑會給王興帶來極大的危機感，這也幾乎是新美大獨角獸光環之上唯一的陰霾。

解決該困境的方法并非不存在，只是實施起來較有難度——那就是市場大一統。而為了消除補貼大戰的競爭對手，新美大也許會以各種方式謀求整合百度外賣。

況且當前所有的場景，都像極了當年的去哪兒攜程合并。曾通過以企業換股份擺脫巨額補貼的百度，為了美化財報、專注于無人車和人工智能項目，再次甩鍋的可能性也極高。

得出間接推論二：流言或是新美大公關推進合并策略

但是，寫下九敗一勝、意氣風發的王興，會心甘情愿地按照30%股份換購的“傳言劇本”，做這筆虧本生意嗎？

一定不會。

正所謂漫天要價，就地還錢。劇本無非是個演出模板，只要合并的大致劇情相似，個中細節終歸還有調整的余地。

而【余地】主要集中在兩個方面：

一是百度以現金+百度外賣的形式獲得新美大股份。美團在減少了競爭對手的同時，又穩固了資金鏈。

二是百度以攜程股份+百度外賣的形式獲得新美大股份。這樣百度不僅獲得了美團的股份，還在OTA領域有了一個強力的盟友，進一步完善生態鏈。

可以說不論是哪種模式，對于百度、新美大雙方都是有百利而無一害，即便沒有傳言的推進，該行為也勢在必行。

得出最終結論：二者合并勢在必行，不在今朝也在明日

“外賣平臺大戰，已經進入了下半場。”

這是王興在很久之前的一句話，這意味著外賣平臺們的戰斗將進入到最后且最瘋狂的階段。

每個德州玩家都知道，在游戲進行到最后決勝負的關鍵時候，一定會有人選擇all in，也一定會有人選擇保本退出。這次all in的是王興與新美大，百度在保本的同時也得以瓜分到場子上的利潤。

可以預計，新美大與餓了么口碑的最終決戰，即將到來。

“既有激烈的交鋒又充滿了人性的丑惡”

這句話來自于58同城吞并趕集后的姚勁波；而這句話，也適用于所有合并或正在謀求合并的競爭對手。優酷與土豆、滴滴與快的、58與趕集、攜程和去哪兒、樂視與酷派……無一不是在一波又一波的公關輿論撮合下走向共和。

而今，滴滴和優步宣告聯姻后，新美大與百度外賣成功接班，毫無意外地成為最受關注的一對璧人。

其實有爭執、有口水、有流言，才代表著市場有繼續下去的價值。站在不二的角度來看，不論外賣市場的最終結局是新美大、餓了么口碑平分市場，亦或是二者走向合并，萬億級的外賣市場都依舊是光明無限。

而對于始終堅持的新美大與王興來說，王興曾經的一句話恰如其分：

“對未來越有信心，對現在就越有耐心。”

來源：互聯網新鮮事

作者：孫不二，號狗哥、大馬不計其數。互聯網新鮮事主編，少不更事，四體不勤，五谷不分。學書不成，學政不成，學醫不成，學節義不成，學仙學佛，學農學圃俱不成。遂學文章，亦不敢稱有所成，徒博君一笑耳