王興

阿里巴巴正在“甩賣”新美大股權？當市場都在觀察O2O下半場甚至互聯網下半場的時候，阿里巴巴的“退”，倒令人玩味。

“本輪融資估值為投前150億美元，投后180億美元。本基金受讓阿里巴巴老股份額的估值價格為124.5億美元，為本輪融資估值150億美元的8.3折，安全邊際高于市場同期同類型產品。”一家名為“億舟資產”的私募投資公司官網上，正在進行一場投資產品的售賣，標的資產跟新美大股權有關。

今年1月19日，新美大合并完成首輪融資之后，新的股權似乎一直在被私募投資公司銷售。記者發現，恒天融澤資產管理有限公司也推出了“恒天融澤新美大股權投資基金一期”，基金規模7億元，為“3+2”的投資期限，即3年投資期、2年退出期。

這個產品的初始投資金額不低于100萬元，追加委托資金單筆最低限額為10萬元。關于利益分配，存續期結束后兌付，基金收益超過6%/年后，剩余部分80%分給客戶，20%由管理人和投資股份按1：1比例均分。

不過不同的是，新美大股權在市場上的估值有所變化。1月份“恒天融澤新美大股權投資基金一期”是按投前估值150億美元進行的；而到了下半年，按“億舟資產”的獨角獸產品介紹，其出售的股權來自阿里巴巴，老股份額估值價格是124.5億美元，相比150億元打了8.3折。

有消息顯示，今年1月新美大確認完成超過33億美元融資，由騰訊、DST、摯信資本領投，其他參與的投資方包括國開開元、今日資本、BaillieGifford、淡馬錫、加拿大養老基金投資公司等，完成融資后，新美大的估值將達到180億美元。有業內人士表示，實際上出售新美大股權的并不僅僅是阿里巴巴，也有一些早些年投資的機構等。

阿里巴巴騰挪資金為大局

瞄準本地生活服務領域

“其實，在投資圈內，阿里巴巴出售新美大的股權早就不是新聞了。當時美團和大眾點評合并之后，由騰訊主導，之后阿里巴巴就有退出之意了。”一名業內人士表示。

今年1月份就有消息稱，美團網與大眾點評網在去年宣布合并，阿里巴巴集團持有合并新公司美團點評大約7%的股份。

對阿里巴巴而言，本地生活服務市場是一塊巨大的蛋糕，而且也積極布局，巨資投入。1月在騰訊等機構領投完成新美大33億美元融資之后，4月份阿里巴巴和螞蟻金服入股餓了么的消息就正式曝光，12.5億美元占股27.7%，成為餓了么第一大股東，另外，蔡崇信加入餓了么董事會。

除餓了么之外，阿里巴巴和螞蟻金服去年60億元“復活”新口碑，餓了么已成為新口碑外賣業務的承接者。而近日，螞蟻金服和春華資本分別出資5000萬美元和4.1億美元，入股了肯德基中國，在線下的生態更加豐富了。

阿里巴巴的這幾步棋，某種程度上也意味著放棄“新美大”，與其在新美大中做簡單的財務投資者，不如套現，在本地生活服務市場做更大的布局。

阿里巴巴集團董事局執行副主席蔡崇信年初回答分析師提問時說：“公司對美團的財務投資非常成功，但是基于更好配置資本的目的，我們會增加對口碑的資源投入，退出美團也就是時間上的問題”。

蔡崇信還表示，“即使O2O市場上進行了一些整合，但考略到該市場的規模達到1萬億美元，因此有很多潛在的利好因素，但也需要進行多年的努力。我們的投資并不會關注于單個季度的業績，而是注重多年的成果。公司對這項業務的前景持積極態度。至于公司會押哪只馬，我們肯定是要押口碑這一只。”

據了解，目前，口碑的成交筆數與新美大的筆數不相上下，但交易額還沒有追上新美大。

不僅拼錢還拼模式

“接下來，O2O會燒錢，但不會傻燒了，開始拼模式了。”一業內人士表示，去餐廳吃飯和打車不同，同樣的補貼模式下，比如都便宜20元，消費者到了餐廳，最終會消費多少，起最大作用的還是服務員的推薦，與其這樣，為什么不投資這些系統軟件呢？

O2O市場，外賣、電影票、生鮮水果等都是爭奪的細分市場。新達達CEO蒯佳祺說，去年美團與大眾點評的合并震驚了業界，而分久必合的狀態來臨，眾多的O2O企業甚至互聯網企業加快了合作與合并的腳步，“所有的談判都加快了”。

在電影票市場，也是經過多輪整合，比如美團把貓眼電影引入了光線傳媒； 微票和格瓦拉合并，背靠騰訊；萬達院線入股了時光網；淘票票也17億元融資引入外部投資者。

在外賣領域，美團外賣和餓了么撕咬，百度外賣1季度完成一輪融資，估值24億美元，也在繼續進擊這個市場。“外賣2年前也就日均5萬單，現在日均100萬單，很多領域都增長了50倍以上。外賣是第一波，而接下來的風口將是商超生鮮，算高頻的剛需。”新達達CEO蒯佳祺說。

“我覺得現在不光是美團點評下半場的開場，也是中國O2O下半場的開始。”美團點評的CEO王興今年7月表示，“O2O經過整合有一些公司跑出來了，但是這些公司需要進一步證明自己，證明自己過去大量的消耗、大量的投入，確實積累的核心競爭力，能夠持續的為消費者、為客戶創造價值。”

來源：新聞晨報 作者：苗夏麗