近日一則“羅永浩入職樂視，堅果出給阿里”的消息不脛而走。雖然8月17日羅永浩通過微博予以否認，他回應稱“假的”，但錘子科技官方依舊對此未作回應，其態度模糊令人起疑。同時，還有流傳另外一個說法，則是樂視可能收購錘子，但考慮到樂視目前已經有樂視、酷派等多個品牌，加上剛剛推出了COOL手機，再收購一個弱勢品牌的可能性很小。

這已經不是錘子科技今年第一次的被收購傳聞。事情要從今年6月底說起，錘子科技進行了一項股權出質信息變更，其CEO羅永浩將出質名下205.38176萬股的錘子科技股權給阿里巴巴。當時錘子可能被阿里收購的說法便再次興起。隨后，錘子不斷傳出高管出走的風波，在某種程度上驗證了傳言。

羅永浩一反之前的低調，頻頻亮相參加峰會、主動接受采訪，試圖化解外界質疑。他甚至不惜再次語出驚人，表示“其實現在是錘子史上最好的時期”。同時他又稱，“錘子就算萬一有什么問題，也是被收購而不是倒閉”，這在一定程度上默認了外界收購傳聞的可能性。因此，當又一次爆出錘子委身阿里的傳聞時，外界很難再相信羅永浩“史上最好時期”的說法。

錘子融資不利，資金饑渴難耐

從天生驕傲到深陷收購傳聞，如今的錘子十分無奈，以至于都沒好意思對外公布今年6月底的股權質押，更沒披露質押獲得資金的具體金額。不過，企業信用信息公示系統的信息公示很清楚地表明了一點，錘子和阿里走在了一起。自從C輪融資之后，錘子雖然時不時有相關消息曝出，甚至一度傳出融資5億元和即將登陸新三板，但卻最終都沒有實質進展。前期融資所得本來就不是很多，而錘子1手機良品率低帶來的成本遠超預期，銷售不佳造成資金回籠不及時，這幾年運營下來可謂是虧損累累，使得錘子對資金的渴求倍增。

自從去年Q1開始，國產智能手機市場增長乏力，實體經濟整體不景氣，同時融資環境出現了大轉變，市場前景不佳的錘子想從資本市場融資變得困難重重。昔日出手闊綽的投資人，一直認為是羅永浩的堅定支持者——鄭剛和唐巖，這次也沒有繼續為錘子補充彈藥，逼得錘子只好另尋出路。

于是，去年7月，也是據北京企業信用信息網顯示，蘇寧云商出現在錘子科技的投資人目錄里，身份是企業法人股東，這是繼錘子科技 C 輪融資后新增的一名企業法人股東，但同樣也沒有透露出具體入資金額，后來有新聞透露是5000萬元人民幣。低調至需要從企業信用信息網上找線索，這顯然不是羅永浩的一貫作風，顯然其中隱情只有局內人才明白。隨后不久的8月發生了一件大事：阿里戰略投資蘇寧。于是，錘子也就間接性與阿里接上了關系。

而今年這一次羅永浩質押股權的情形，簡直就是去年蘇寧入股的重演。只不過上次蘇寧直接成為了錘子科技的股東，而這次阿里卻只是一個債權人，羅永浩用他個人名義以其在錘子股份的近半作為抵押物。這表明兩點：錘子現在非常缺錢，且面臨融資困境。

阿里為何不是投資而選擇放債給錘子

人們很好奇的是，既然雙方想合作，但為何阿里不直接入股錘子呢，何苦如此大費周章？雖然新聞上稱阿里能夠借錢給錘子，說明阿里非常認可錘子的價值，但事實未必如此，甚至可能正好相反。

去年以來，錘子科技的名字開始與阿里同時出現。羅永浩本人也被發現為阿里旗下的 Yun OS 站臺，而要知道羅永浩一直很為自己的SmartisanOS自豪的。今年4月，他與馬云同時現身杭州參加活動，兩家關系升溫的說法不徑而走。當時電子行業分析師潘九堂在微博上爆料稱，阿里將10億人民幣戰略投資錘子科技。

眾所周知，阿里近年推出了自己的Yun OS，號稱全球第三大操作系統，但除了魅族之外找不到其他有影響力的品牌。即使是魅族，也尚未在所有產品線上搭載Yun OS。因此，阿里迫切需要尋找其他大品牌支持Yun OS，以擴大在業界的影響力。

國內一二線品牌基本都在安卓基礎上優化系統，以突出自己的差異化優勢，比如小米有MIUI，華為有EMUI，它們并不愿意放棄自己的努力，因此響應者甚少。錘子作為有特點、有潛力的小眾品牌，一度成為阿里爭取的對象?？梢哉f，之前阿里有求于錘子，要多于錘子有求于阿里，這也是雙方能夠走近的原因。但時過境遷，如今錘子銷售毫無起色，年銷量不過數十萬臺，只相當于華為小米的1%，甚至更少。體量之小，再加上影響式微，錘子加入Yun OS的幫助并不大，阿里對錘子的態度自然也大不如前。

阿里最終放棄了風險較大的戰略投資，而改為更保險的質押股權放貸。作為局外人，我們難以知曉這樁質押股權交易的細節。但至少可以明白一點，那就是阿里并不太認可錘子目前的價值和未來的前景。

按C輪估值計算，羅永浩質押的205.38176萬股錘子科技股權，價值約7.5億元，但羅永浩以此能從阿里借來多少真金白銀呢？有人猜測至少在5億元左右，甚至更高。我認為這個猜測過于樂觀，要知道企業和股權的估算本身就是紙面價值，更多是當時對企業未來市場前景的主觀推測。如今錘子狀態遠非當時可比，個人推測質押借來的錢不可能高過5億元，甚至很可能在估值的5成以下，不然羅永浩和錘子為何要對此諱莫如深。

沒有差異化優勢、營銷失敗，錘子難有起色

錘子從當年的創業明星走到今天的尷尬困境，除了錘子1在設計上存在難以制造的缺陷未能一炮打響的偶然因素之外，最根本的原因是產品沒有能吸引用戶的特點和差異化優勢。

也許有人會說錘子有情懷，那充其量是企業文化，不能算是產品特點。硬件參數配置上不如其他品牌旗艦機，性價比難敵千元機，工業設計過于追求風格上的極致而忽略了實用性，唯一能說是特點的是SmartisanOS。但擬物化的非主流UI設計，為了差異化而差異化的結果是毫無優勢。最終只能討好羅永浩的少數死忠粉，把更多的主流用戶擯棄在外。

由于錘子手機進入手機產業較晚，不但在供應鏈上缺乏話語權，而且在技術積累上很少。以公開申請的專利數據來說話，專業律師高錦榮去年年底的統計結果顯示，錘子手機申請成功的專利只有15個，與華為中興自然無法相比，同時也遠遠落后于小米的千個量級。而且非常有意思的是，基本都署名為羅永浩，作為英語老師的羅永浩難道是全才？高律師分析認為可能原因有兩個：要么是羅永浩太愛出風頭，在公司一個人說了算；要么是羅永浩太摳，職務發明按國家規定是要給發明人發放一定數量獎金的，如果署名自己的話則可省下這筆開支。嗯哼，怎么又和錢扯上關系了？

在營銷上，錘子手機可謂成也羅永浩，敗也羅永浩。羅永浩自帶網紅氣質，為錘子帶來了超高人氣的關注度，但也因為過于高調和口無遮擋，給錘子帶來了無法挽回的敗局。

羅永浩幾乎噴遍了蘋果外的所有手機品牌，包括備受尊重的諾基亞和摩托，罵這些品牌差勁，那他們的用戶豈不成為羅永浩口中的傻叉？因此自然也得罪了這些手機品牌的粉絲，埋下了營銷慘敗的伏筆。面對王自如的質疑，羅永浩不惜直播當面對質，在痛快淋漓地贏下了小年輕的同時，也把營銷中所渲染的工匠精神在全民面前撕了個粉碎，東半球最好用的手機淪為笑談。此后，無論羅永浩和他的錘子團隊如何努力如何洗白，但由此形成的品牌形象根深地固，銷售一直難有起色。

當華為主打技術、小米主打性價比、VIVO/OPPO主打市場營銷，甚至努比亞強調拍星星的噱頭時，錘子卻只剩下了空有其表的所謂情懷。

被收購或是錘子最好的結局

在去年引入蘇寧之后，羅永浩也曾寄希望于能夠借助蘇寧渠道、資金的助力，錘子有望在接下來的智能手機市場上站穩腳跟。但不知道是蘇寧的資源不太給力，還是錘子品牌在線下的影響實在太小，總之一年后看來，蘇寧并未給錘子帶來任何實質上的幫助。6月28日，有媒體發文稱錘子線下銷量慘淡，蘇寧旗艦店月銷量甚至難賣1臺，其官方代理商單日銷量從60臺下降至1、2臺。

那么傍上了阿里之后，情形會比蘇寧要好多少呢？坦白說，對于錘子而言，搭載YunOS未必有加分，但阿里的線上資源相比蘇寧的線下門店更加有效率，錘子是個互聯網品牌，受眾以線上居多。這次傳言是“堅果出給阿里”，而不是錘子科技整體，也表明阿里更看好低端互聯網品牌的前景。

但現在有兩個前提需要解決：一是阿里是否像看重魅族那樣對待錘子，畢竟錘子的體量與魅族相差太大，阿里的資源同樣是有機會成本的；另一個則是羅永浩能否接受被阿里全面掌握主動權。兩個前提問題需要同時解決，缺一不可。從阿里只接受質押借款來看，錘子似乎不再是阿里樂于愿意為之買單的品牌。

隨著智能手機市場步入存量階段，競爭更加激烈，最新的市場數據顯示，蘋果和小米再次雙雙銷量大幅下滑。缺少競爭優勢的錘子，面臨的困境更是可想而知。羅永浩顯然也不想永遠吊在手機業務這一棵樹上了。為此，據傳其已經進軍時下最火的虛擬現實領域了，在最近的采訪中羅永浩也格外地強調過。另外，錘子在做手機的同時還做 SmartisanOS、Mac 軟件。

資金匱乏、技術積累薄弱的錘子，能在競爭同樣激烈的VR市場上有多大作為，同樣是個未知數。SmartisanOS市場反響平淡，如接入阿里的YunOS更將被打入冷宮。真正有所作為的，反而可能是毫不起眼的Mac軟件研發，如果真是那樣的話，錘子基本就和手機說拜拜了。

其實，如果真能被收購的話，對于現在的錘子和羅永浩來說，何嘗不是一件好事，甚至可能是最佳的結局。學會放棄，有時可能比頑強的堅持更難抉擇，更需要勇氣，特別是羅永浩這樣一向傲嬌的人。從羅永浩最近的表態來看，他似乎已經有了這樣的勇氣，畢竟企業和品牌能生存下來比什么都強。能為企業和品牌的生存而舍棄天生傲嬌，這方面必須為羅永浩點個贊。

但事實上，羅永浩能做的選擇也不多，他的近半股權質押給阿里，主動權已經不在自己手中，除非有人愿意為他贖回股權買單。并不覺得樂視會愿意為此高價買單，倒是“羅永浩入職樂視，堅果出給阿里”的方案可能性更高一些。但不管哪種結果，錘子的羅永浩時代都即將結束，88~，老羅。

【作者介紹：螞蟻蟲，科技評論人，專欄作者。微信公眾號：螞蟻蟲（miniant-cn）】