文/創(chuàng)業(yè)最前線

在眾多“被出局”的創(chuàng)始人里，王石或許是最悲情的一個(gè)。當(dāng)年主動(dòng)放棄萬科40%的股權(quán)，心甘情愿的做一個(gè)職業(yè)經(jīng)理人，這種淡泊名利的行為雖然應(yīng)當(dāng)獲得掌聲，但也為今天的局面埋下禍根。不止一次錯(cuò)失重掌控制權(quán)機(jī)會(huì)的王石，如果能向這三個(gè)人學(xué)習(xí)，或許不至于失去傾注著自己全部心血的萬科。

柳傳志：用近20年時(shí)間解決“聯(lián)想是誰的”

關(guān)鍵詞：執(zhí)著

回顧：

萬科和聯(lián)想都成立于1984年，都是在90年代初上市，也都面臨過股權(quán)分配問題，在這個(gè)問題上柳傳志甚至有比王石更大的憂慮。不過相對(duì)于主動(dòng)放棄股權(quán)的王石，柳傳志采取了更積極的做法。

運(yùn)作香港聯(lián)想上市的同時(shí)，柳傳志曾試圖說服主管部門將聯(lián)想45%的股權(quán)分配給員工，卻遭到否決。后來，中科院領(lǐng)導(dǎo)同意每年拿出35%的利潤獎(jiǎng)勵(lì)給員工，而柳傳志卻不敢把這筆錢直接兌現(xiàn)，而是采取了“登記但不分配交割”的辦法。

一直到2001年，股份制改革得以實(shí)現(xiàn)。8年來登記在冊(cè)的獎(jiǎng)金，轉(zhuǎn)化為職工持股會(huì)35%的股權(quán)。不過中科院在股權(quán)上仍然對(duì)聯(lián)想有絕對(duì)的控制力。這種狀態(tài)持續(xù)到2009年，中科院將聯(lián)想控股29%的股權(quán)出售給泛海控股，聯(lián)想終于完成了民營化。不過在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，管理團(tuán)隊(duì)仍然不是聯(lián)想的實(shí)際控制者。

這樣的狀態(tài)又持續(xù)了3年。在此期間，柳傳志先是成立聯(lián)持志遠(yuǎn)并吸收了聯(lián)想職工持股會(huì)的股份，又通過與泛海控股的兩次交易提高了管理層的持股比例。到2012年，柳傳志團(tuán)隊(duì)已經(jīng)持有聯(lián)想控股42.5%的股權(quán)，對(duì)公司形成了絕對(duì)的控制力。

啟示：

王石放棄公司40%股權(quán)時(shí)的心中所想，或許和柳傳志決定對(duì)獎(jiǎng)勵(lì)給員工的利潤“登記但不交割分配”時(shí)所擔(dān)心的問題一樣。在成為公司主人的過程中，柳傳志用了將近20年時(shí)間。爭取到35%的利潤分配權(quán)、職工持股會(huì)持股、引入泛海資本以及后來的兩次交易，每一步都目標(biāo)明確并且有精心的設(shè)計(jì)。和審時(shí)度勢(shì)以及掌控局面的能力相比，柳傳志對(duì)目標(biāo)的執(zhí)著更值得王石學(xué)習(xí)。

曹國偉：“十字路口”握緊方向盤

關(guān)鍵詞：擔(dān)當(dāng)

回顧：

在最初的10年里，新浪管理層并沒有真正獲得對(duì)公司的控制權(quán)。直到2009年9月，在當(dāng)時(shí)還是CEO的曹國偉推動(dòng)下，新浪管理層以約1.8億美元購入新浪約560萬普通股，成為第一大股東，新浪才成為“有主人”的公司。

在此之前，曹國偉已經(jīng)做過三件對(duì)新浪至關(guān)重要的事：2000年首創(chuàng)VIE模式推動(dòng)新浪上市、2003年和2004年兩次關(guān)鍵收購幫助新浪抓住無線增值業(yè)務(wù)機(jī)遇、2005年推出“毒丸計(jì)劃”化解盛大惡意收購。因此，雖然不是新浪的創(chuàng)始人，但曹國偉對(duì)新浪的感情和貢獻(xiàn)，不亞于任何一位創(chuàng)始人之于自己的公司。

MBO后不久，微博大戰(zhàn)打響。此時(shí)管理層已經(jīng)獲得了對(duì)新浪絕對(duì)的控制力，曹國偉對(duì)董事會(huì)其他成員也有很強(qiáng)的影響力。在與騰訊微博“貼身肉搏”的過程中，曹國偉以其對(duì)微博的理解以及戰(zhàn)略布局，與董事會(huì)溝通對(duì)微博的投入和前景并獲得支持，以損失短期利益為代價(jià)贏得微博之戰(zhàn)。如果沒有那次MBO，或許就不會(huì)有今天的微博，甚至新浪都有可能告別互聯(lián)網(wǎng)主流陣營。

2015年，曹國偉出資4.56億美元，購買新浪新發(fā)行的1100萬股普通股，成為第一大股東。當(dāng)時(shí)中概股正遭遇集體疲軟，新浪的垂直化戰(zhàn)略也正面臨質(zhì)疑。作為新浪第一位董事長兼CEO，曹國偉稱這次定向增發(fā)“體現(xiàn)了我本人和公司管理層對(duì)公司發(fā)展前景的信心”。隨后的事情也證明，曹國偉確實(shí)有能力帶領(lǐng)新浪更好的發(fā)展。去年下半年以來，新浪在垂直化和視頻領(lǐng)域加速布局，股價(jià)穩(wěn)步回升，微博股價(jià)也上漲近80%。

啟示：

MBO不僅是讓管理層獲得控制力，也是向外界傳遞管理層的信心。在這一點(diǎn)上，曹國偉主導(dǎo)的MBO達(dá)到了目的。后來的定向增發(fā)，則讓曹國偉在資本層面成為新浪絕對(duì)的控制者。相比之下，去年萬科在監(jiān)管層號(hào)召上市公司回購股份、董事會(huì)作出在100億額度內(nèi)回購股份的決議后，只回購了1.6億元股票，從而坐失最后的機(jī)會(huì)。作為一個(gè)有擔(dān)當(dāng)?shù)墓芾碚撸莆展具h(yuǎn)比登山、游學(xué)和做紅燒肉重要。

馬云：合伙人制度確保“永不易幟”

關(guān)鍵詞：精明

回顧：

2005年雅虎投資阿里巴巴時(shí)，馬云開出了三個(gè)附加條件：40%股權(quán)對(duì)應(yīng)的投票權(quán)只有35%；在四個(gè)董事會(huì)席位里馬云團(tuán)隊(duì)擁有兩席；董事會(huì)在任何情況下都不得解除馬云的CEO職務(wù)。

隨著以上附加協(xié)議在2010年到期，以及和馬云私交甚篤的楊致遠(yuǎn)離開雅虎，阿里巴巴和雅虎的關(guān)系開始惡化。為了避免失去對(duì)阿里巴巴的控制，2011年，馬云以央行出臺(tái)的《非金融企業(yè)支付服務(wù)管理辦法》為契機(jī)，將支付寶轉(zhuǎn)移到自己控制的浙江阿里里巴巴公司旗下，引起雅虎強(qiáng)烈不滿。

這雖然給馬云引來非議，但在后來回購雅虎手里股權(quán)的過程中卻起到了積極作用。2011年11月，阿里獲得多家投資機(jī)構(gòu)投資，但都沒有出讓投票權(quán)。2012年5月，阿里巴巴用63億美金現(xiàn)金和不超過8億美元的新增阿里集團(tuán)優(yōu)先股，回購雅虎手中持有阿里集團(tuán)股份的一半。這次回購后，馬云團(tuán)隊(duì)獲得了超過50%的投票權(quán)。 

在提交給紐交所的招股書里，阿里巴巴明確寫入了合伙人制度。阿里巴巴合伙人有權(quán)提名董事會(huì)席位中的多數(shù)，軟銀提名的董事會(huì)成員要經(jīng)過合伙人同意，而雅虎目前仍居阿里董事會(huì)的董事將在上市后退出。如果阿里提名的董事會(huì)成員被否，那么新提名人仍將由阿里巴巴合伙人提名。

也就是說，通過合伙人制度，阿里巴巴形成了“合伙人決定董事會(huì)、董事會(huì)決定公司”的決策過程，從根本上確保了阿里巴巴永遠(yuǎn)都是管理層自己的公司。

啟示：

馬云曾說過，“不要認(rèn)為在阿里巴巴投了一點(diǎn)錢，成了股東就可以隨便說三道四，以為是阿里巴巴的主人了，不是這樣的。”為了避免被股東“綁架”，馬云甚至不惜犧牲自己的名譽(yù)。或許也是因?yàn)榻?jīng)歷過控制權(quán)險(xiǎn)些旁落的危機(jī)，馬云創(chuàng)造性的通過合伙人制度來確保阿里巴巴“永遠(yuǎn)不變色”。和王石的清高相比，精明而且務(wù)實(shí)的馬云，顯然更符合一個(gè)公司對(duì)管理者的要求。

結(jié)語

比王石大7歲的柳傳志，65歲再度出任聯(lián)想集團(tuán)董事長，并帶領(lǐng)聯(lián)想集團(tuán)走出虧損。比王石小14歲的馬云，50歲帶領(lǐng)阿里巴巴殺入全球互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)十強(qiáng)。比王石小15歲的曹國偉，47歲成為新浪歷史上第一位董事長兼CEO。王石則在48歲卸任總經(jīng)理，并逐漸把精力轉(zhuǎn)移到登山和游學(xué)上。任何人都有享受生活的權(quán)利，但商場(chǎng)從來不是感情用事之地。在這個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)上，多一攜執(zhí)著、擔(dān)當(dāng)和精明，永遠(yuǎn)比談感情更可靠。