2013年6月13日余額寶正式上線，成為第一只互聯網貨幣基金。彼時，誰也沒料到余額寶竟會迅速躥紅，而這在其不斷刷新的資金規模和用戶數據上便可見一斑。

數據顯示，截止2014年1月16日，余額寶規模突破2500億元，用戶數達到4900萬人。從0到2500億元，余額寶只用了200多天;而這種增長呈不斷加速趨勢，根據2月14日的數據，余額寶資金規模突破4000億元，用戶數超過6100萬人;截止目前，余額寶用戶規模已突破1億人，或許用“一舉成名”形容余額寶的成長也不為過。

憑借著余額寶的躥紅，原本“名不見經傳”的天弘基金在短期內盆豐缽滿，以高達5537億元的“身價”彎道超車于昔日基金老大華夏。

“錢”景誘惑、人氣爆棚……余額寶的火爆引得眾人艷羨，紛紛想要從這門生意中分得一杯羹。按捺不住的互聯網平臺爭相啟動“寶寶”計劃——試水在線理財。

“寶寶”的出現，尤其是“寶寶”規模的迅速壯大，不僅改變了人們的生活習慣，更令傳統銀行業開始感覺到前所未有的危機。

2013年的6月13日，余額寶誕生，互聯網金融幾乎是一夜之間紅遍大江南北。國內一家大型基金公司副總經理說，“我在前一年(2012年)年會上說，這個東西(互聯網貨幣基金)可以做到一千億，沒有人相信我。”

這是一個將金融觸角無限貼近普通用戶的同時，又不斷突破從業者想象空間的時代。這一年，互聯網金融遍地開花，各類“寶”、眾籌、比特幣、P2P網貸(個人對個人的網絡借貸)狂飆突進，正應了互聯網界那句話：在臺風口上，豬也能飛起來。與此同時，互聯網金融業發展良莠不齊，魚龍混雜。

如今，臺風減弱了嗎?互聯網金融的未來如何?

1.互聯網“寶寶”收益降至4%

現狀“寶粉”超股民

金融行業的一潭死水，被去年6月橫空出世的余額寶這條“鯰魚”徹底打破了。

這款投資門檻極低、申贖方便的理財產品，帶給了投資者難得的舒適感和愉悅感。每日翻看余額寶收益培養出了一幫“寶粉”。問世半年后，余額寶規模超過1800億元，9個月后，規模超過5000億元，一舉成為國內規模最大的基金。

在余額寶的帶領下，國內三大互聯網巨頭齊刷刷扎根理財市場，百度百發、京東小金庫等“寶寶”相繼成功，使得國內資產管理行業重新審視貨幣基金這個誕生已久的品種，也引發了其他互聯網公司搶入這一市場。

余額寶誕生后，基金公司更是不放過每一個流量入口：微信、聯通、電信、蘇寧、彩票網站、直銷銀行，每一個入口都引發基金公司的爭搶。

在這種情況下，一年來，已經有超過60只貨幣基金加入了互聯網、直銷銀行的“寶寶軍團”。據中國基金業協會統計，2013年5月底，國內貨幣基金的規模還只有5640億元;到今年4月，貨幣基金規模已達到1.75萬億元，凈增長近1.2萬億元，增幅2倍多。貨幣基金占整個基金市場的比例也從23%提高到一半多。

到2014年2月底，余額寶用戶數已達到8100萬戶，數量超過A股股民，目前已悄然破億。

未來收益下滑、迎來勁敵

在2013年下半年到2014年一季度之前，正是“寶寶”蓬勃發展的階段，大部分貨幣基金的7日年化收益維持在5%以上，部分時段一度超過7%。但如今收益率正在下行，余額寶也面臨著持續發展難題。

昨天，余額寶的7日年化收益率下跌至4.734%，而同期銀行理財產品收益大部分超過5%，有的甚至達到6%。

收益每況愈下，競爭也在日趨激烈。寶寶們的勁敵正在胎動，大額存單正是這樣的產品。

央行近日下發《征求意見稿》，大額存單將對企業和個人開放。在額度方面，目前或定為個人最低額度10萬元人民幣或等值外幣，機構為100萬元或等值外幣。大額存單利率將略高于同期國債、低于同期銀行保本理財產品。

大額存單的出現，對于投資者來說能重新將存款當做一種理財。相比銀行短期理財產品用戶來說，大額存單提供了額外的流動性，而銀行理財產品未到期不可提前支取。對于貨幣基金用戶來說，有著存款性質的大額存單安全性更高，但不如貨幣基金申贖方便，使用靈活。興業銀行[-0.79% 資金研報]首席經濟學家魯政委認為，大額存單對于現在開放式的理財產品和貨幣市場基金會有一定的競爭力。

風靡一時的“寶寶”軍團正遭遇商業銀行的反擊，大額存單有望助力銀行在存款領域收復更多“失地”。

2.P2P“冰火兩重天”

現狀融資潮與倒閉潮并存

起步于2006年的P2P網貸業務在去年爆發式發展。央行的數據顯示，截至2013年末，全國范圍內活躍的P2P借貸平臺已超過350家，累計交易額超過600億元。

民間統計的數據更為壯觀。根據第三方機構P2P網貸平臺的統計和測算，目前全國已有近千家P2P平臺，從業人數超過20萬人。

國內知名P2P平臺比如拍拍貸、人人貸等紛紛獲得巨額融資，憑借資本的力量他們的行業地位進一步鞏固,而規模更大的陸金所和信而富甚至謀求境外上市。

光鮮背后，P2P由于極低的門檻，亂象叢生。行業還未從2013年爆發的倒閉潮中脫身，倒閉、跑路現象依然頻發。

無準入門檻、無行業標準、無監管機構的“三無”狀態讓一些P2P平臺的負責人可以輕易“圈錢走人”。“起初倒閉跑路的平臺更多是因為資金鏈斷裂，經營不下去了，但今年以來純粹詐騙的P2P案例更多，這個行業風險外人難以想象。”網貸天眼創始人侯濱說。

2013年以來，累計已有64家P2P平臺出現經營困難或者倒閉、跑路的現象;僅2013年9月至11月的兩個月時間里，全國有超過40家P2P資金鏈斷裂或關閉。

未來超90%平臺將倒閉

P2P的收益逐步下降，過去動輒20%、30%以上的收益率如今已經難覓蹤影，P2P借貸平臺的名義利率普遍出現“跳水”跡象。

根據零壹財經提供的數據，2013年，知名P2P借貸平臺的名義利率均維持在8.45%～21.61%之間，平均為14.61%;到今年，大部分知名P2P借貸平臺名義利率下降至10%至16%之間。

人人貸創始人楊一夫對新京報記者表示，政策日漸明朗、資金供大于求以及行業競爭加劇都是導致P2P的名義利率(即投資人收益率)下降的重要原因。

對于P2P網貸行業中的各種行為，監管層也提出了三條紅線不能碰，即不做資金池、不做虛假項目、平臺不自融不擔保。業內預計，監管意見和措施將于年內出臺。

愛投資CEO王博表示，目前由于P2P性質尚未明確，不少機構鑒于風險考慮，不敢跟P2P平臺合作。納入監管之后，P2P行業獲得正名，業務范圍和業務領域將得到拓展。

以P2P平臺接入征信系統為例，央行相關負責人曾向記者表示，P2P平臺屬于什么性質的機構尚不能明確，因此對于P2P接入央行征信系統還在觀望，一旦政策明朗，P2P平臺接入征信系統并不存在技術問題。

P2P在經過了一年的瘋狂式發展之后，今年將會是行業洗牌的關鍵年。

國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松此前曾撰文指出，隨著市場環境的變化，以及監管制度的不斷完善，可以預計，中國P2P行業洗牌在即，隨著監管規則的出臺，各類P2P平臺將在宏觀金融市場變化和行業變遷中受到新的洗禮。

拍拍貸創始人張俊判斷，未來超過90%的P2P公司會死掉，其中70%是因為不符合監管標準，可能剩下20%會因為市場本身的機制淘汰掉。未來，能夠很好解決風險管控和成本問題的大平臺，以及一些地域屬性特別強，小而美的P2P將會生存。

3.眾籌或最早陽光化

現狀總融資額不到10億

與P2P一樣，眾籌也是舶來品。Kickstarter是全球規模最大的眾籌網站，2009年4月在美國紐約成立，該網站允許創意者直接向支持者募集資金，Kickstarter從中收取10%的服務費。這種被稱為“眾籌”的融資方式，仿佛打開了一個靈感的魔盒，很快，向支持者提供項目股權的股權眾籌、提供固定收益的債權眾籌、純粹公益的捐贈眾籌相繼在全球各地興起。

眾籌就是是指用團購和預購的形式，向大眾募集項目資金。比如，2013年9月，眾籌網與《快樂男聲》的操盤者天娛傳媒有限公司合作，號召快男們的粉絲共同出資，為2013年的快樂男聲們拍攝一部主題電影并在主流院線上映。20天內，38000多名粉絲就出資超過500萬元。

相比于P2P的炙熱，眾籌還是在慢火當中。根據中國人民銀行2014年4月發布的《金融穩定報告(2014)》，中國的眾籌平臺只有21家。根據估計，這些平臺大多數實現的融資規模不過幾十萬元或數百萬元，順利融資的項目多則幾百，少則幾十個，總的融資規模不到10億元。

未來股權眾籌陽光化讀秒

6月12日上午，證監會主席肖鋼到網信金融、北京天使匯進行調研，這兩家公司都是提供包括眾籌服務在內的互聯網金融企業。證監會主席親赴一線企業調研，被業界解讀為相關的監管細則有望近期出臺，行業合法的曙光已近在眼前。

國內眾籌平臺頭頂懸著兩把達摩克利斯之劍：一是《公司法》，二是《證券法》。根據《公司法》，有限責任公司的股東不能超過50人，股份有限公司的股東數不能超過200人。根據《證券法》，公開發行證券必須經過證監會或者國務院授權的部門核準，而向不特定對象或者向特定對象發行證券累計超過200人，都屬于“公開發行”。

因此，國內真正的股權眾籌平臺十分少。大多數眾籌平臺都規定，項目發起人只能以實物或者服務的形式向支持者提供回報，禁止以任何股權或者固定收益承諾的形式提供回報。

眾籌平臺也在千方百計不觸碰股權投資這一監管紅線。深圳大家投規定每個投資者投資額度不得低于項目融資額的2.5%，同時將聯合投資者成立有限合伙企業，以符合《公司法》中關于公司股東數的規定。而網信金融旗下原始會則采取投資人必須經過邀請才能進入的方式，實現針對“特定對象”的項目推介。原始會的投資人門檻為年收入不少于50萬，或者凈資產不低于1000萬。

據一位參與證監會調研的專家介紹，證監會為了防范風險可能對額度有“兩頭小”的限制，即融資人的單筆融資金額要小，投資人一年內或單筆的投資金額也要小。同時，投資人也可以進行大額投資，但前提是該投資需要通過平臺的認證，被認定為合格的投資者才可以進行這一操作。業內人士表示，證監會對眾籌的監管辦法預計將早于銀監會對P2P的監管政策推出。