VR（Virtual Reality，即虛擬現實）顯然是當下資本市場中最火的概念之一。

3月23日晚，愛施德（002416.SZ）公告稱，擬通過全資子公司北京瑞成匯達科技有限公司與暴風科技（300431.SZ）旗下北京暴風魔鏡科技有限公司、深圳市深港產學研創業投資有限公司聯合成立專門投資于虛擬現實及增強現實產業鏈早期項目的投資基金。這是愛施德二次在VR領域投資布局。

實際上，自2015年3月暴風科技帶著“虛擬現實”概念上市以來，VR這一新興概念就開始被較多上市公司追逐。東方財富Choice數據顯示，目前有51家A股上市公司涉足虛擬現實概念。而其中僅進入3月以來，據21世紀經濟報道記者不完全統計，就已經有14家A股上市公司相繼公告稱投資涉足VR領域。而這些公司布局VR領域的原因多為實現業務協同、搶占未來VR相關市場、打造完整互聯網生態鏈、追求高投資回報等，致力于打造VR主題公園、VR影視、VR游戲等。

然而多位分析師依然指出，雖然2016年將是VR的黃金元年，但在市場、產業鏈上均較不成熟。

51家上市公司涉足VR

資本市場對于VR領域也有著濃厚的興趣，深天馬A（000050.SZ）、易尚展示（002751.SZ、歐菲光（002456.SZ）等概念股更是頻頻被機構調研。A股的虛擬現實概念股陣營也正在擴張。

3月14日早盤開盤前，土木工程建筑行業的棕櫚園林（002431.SZ）公告稱，公司與和君資本滿天星VR產業基金、掌趣科技（300315.SZ）共同投資國內VR行業公司北京樂客靈境科技有限公司（下稱“樂客VR”）。

就在此前的3月8日，VR 影視公司北京蘭亭數字科技有限公司（以下簡稱“蘭亭數字”）宣布Pre-A輪獲得華策影視（300133.SZ）、康得新（002450.SZ）、百合網等三家境內外上市公司共 3150 萬元投資。

更早的時候，天音控股（000829.SZ）、華誼兄弟（300027.SZ）、愛施德均參與了北京暴風魔鏡科技有限公司的增資擴股，分別獲得8%、5%和3%股權。

據21世紀經濟報道記者統計，目前涉足虛擬現實概念股的51家公司中，大多分布于電子設備、文化傳媒和信息技術三個行業，分別有13家、11家和12家，此外也有來自建筑、家電、基礎化工、機械設備和公用事業行業的上市公司。

從上述數據可看出，多數涉足VR的上市公司處于能與VR領域產生協同效應的傳媒、通信、電子等行業，也不乏少數跨界投資的情況。

以棕櫚園林為例，公司此次投資樂客VR，欲依托主題景觀打造以及樂客VR在虛擬現實內容方面的優勢，搶占國內外VR主題公園領域的巨大市場。

“公司于2014年底轉型做生態城鎮，產業和內容是生態城運營的中心，VR在內容設計這塊和我們有很多協同點。VR趨勢是不可阻擋的，是一個工具；我們在做VR+，比如景觀設計、場景設計都可以運用到VR。”棕櫚園林投資者關系部高級經理鄭浩對21世紀經濟報道記者解釋。

除了投資國內VR公司，有的上市公司也將觸角伸及海外。3月13日，三七互娛（002555.SZ）宣布，擬通過下屬控制企業智美網絡以316萬美元間接投資加拿大VR游戲內容提供商Archiact，取得其增資完成后10%的股權。

從投資的細分領域來看，上市公司涉足VR的發力點不同，在終端、內容、平臺均有涉及。

長江證券傳媒分析師劉疆分析指出，互聯網入口型公司在VR入口卡位賽中用戶資源優勢突出，如樂視網（300104.SZ）、聯絡互動（002280.SZ）和暴風科技，而產業內公司一般向外延滲透 VR 產業鏈，與原主營業務形成協同，如奧飛動漫（002292.SZ）、東方網絡（002175.SZ）、美盛文化（002699.SZ）、游久游戲（600652.SZ）等。

VR的“虛擬”和“現實”

“上市公司投資VR熱的原因主要有三點：這是未來的大市場，帶給人們的體驗是確定的；海外巨頭都在朝著這方面發展，引領了其他公司進軍VR的風潮；在國內二級市場中，VR是一個很熱的題材。”國內虛擬現實創業公司焰火工坊創始人婁池接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，“最近沒有什么其他讓資本市場足夠興奮的新概念，所以今年很多上市公司愿意在VR上做布局。”

“2016 年是VR黃金元年。” 中泰證券傳媒行業分析師康雅雯指出。

在多位分析師看來，盡管VR的應用非常廣泛，可用于醫療、娛樂、航天、房地產、教育、旅游等多個領域，但VR目前在A股上市公司中主要以概念為主，市場上還缺乏真正有說服力的商用型商品。

艾媒咨詢行業研究報告指出，中國VR企業目前處于初創期，與美國VR發展存在較大的差距，美國VR企業以研發芯片、網膜開發、可穿戴設備、內容IP（游戲、文化、娛樂、體育）為主。國內缺乏主機生態，消費者下載付費的習慣對比國外相對不成熟，國內的開發者很難在B2C領域獲得回報。

康雅雯也指出，目前國內VR發展仍處于早期階段，還沒有區域性的虛擬現實產業集群。

過熱的投資或許會帶來兩面效應。

“VR領域的發展靠的就是投資，一般的天使投資和VC還不足以滿足VR發展需要的資金。上市公司的投資則為VR發展帶來豐富的資金。”艾媒咨詢CEO張毅認為。

但作為VR領域的創業者，婁池指出，當下VR產業鏈剛開始發展，不能急于求成，應該穩扎穩打底層技術功；資本市場對VR的追捧，容易讓相當一部分VR公司壓縮研發過程，導致造假現象嚴重。

“當下上市公司與對VR的投資，想要產生協同效應，短期內不可能實現。”婁池坦言當下VR在中國的發展面臨技術水平不夠高和市場空間狹小的問題，產業鏈發展不完善，變現能力差。對于VR發展前景，他認為，在明年年底技術層面，VR產業應該能達到成熟狀態，但是市場銷售還要看消費者的接受程度。