英特爾賣部分創(chuàng)投資產(chǎn)，理由是和母公司戰(zhàn)略不吻合

彭博前幾天的消息說(shuō)，英特爾計(jì)劃聯(lián)手瑞銀，出售其創(chuàng)投基金英特爾資本（Intel Capital）的部分資產(chǎn)，待出售資產(chǎn)價(jià)值達(dá)10億美元。此后英特爾雖然沒(méi)有明確表態(tài)具體出售細(xì)節(jié)，不過(guò)卻表示了繼續(xù)加大投資的計(jì)劃。

據(jù)說(shuō)，英特爾投資拋售投資資產(chǎn)的原因，或許是新主管上任之后，希望砍掉那些與母公司長(zhǎng)期技術(shù)戰(zhàn)略不吻合的投資項(xiàng)目。

英特爾對(duì)此沒(méi)有做出正面回應(yīng)，但是重新推薦了今年1月其新任總裁文德?tīng)?middot;布魯克斯的一篇博文稱，英特爾資本將繼續(xù)向英特爾擅長(zhǎng)的技術(shù)領(lǐng)域每年投資3億至5億美元。

英特爾是最早成立的企業(yè)創(chuàng)投部（Corporate Venture Capital, 簡(jiǎn)稱CVC）的科技公司之一，1991年就成立了英特爾資本。

此事在硅谷風(fēng)投圈鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。看起來(lái)，英特爾是鐵了心要避免把CVC發(fā)展成投資領(lǐng)域龐雜的一般風(fēng)投。

英特爾 | Intel Capital：技術(shù)與投資部門互為“耳目”

從Intel Capital最近十筆投資來(lái)看，軟件、大數(shù)據(jù)和電子商務(wù)是重點(diǎn)投資對(duì)象。除此之外，數(shù)字娛樂(lè)、攝影也受到英特爾的關(guān)注和投資。這其中，存在著布魯克斯認(rèn)為和英特爾擅長(zhǎng)的技術(shù)領(lǐng)域無(wú)關(guān)的投資。

自1991年以來(lái)，Intel Capital已經(jīng)向57個(gè)國(guó)家和地區(qū)的超過(guò)1440家公司投入了約116億美元。

在英特爾，技術(shù)部門與投資部門之間有點(diǎn)互為“耳目”的意味。其技術(shù)部門會(huì)向投資部門推薦一些在業(yè)務(wù)層面的合作伙伴，在此基礎(chǔ)上，Intel Capital會(huì)以專業(yè)投資人的標(biāo)準(zhǔn)去分析衡量該項(xiàng)目是否具備投資價(jià)值。

同時(shí)，投資部門也會(huì)向所投公司提供技術(shù)支持，特別是在軟件、半導(dǎo)體開(kāi)發(fā)方面，推動(dòng)其所投企業(yè)投入“英特爾生態(tài)圈”。此外，Intel Capital還會(huì)將英特爾的知識(shí)產(chǎn)權(quán)庫(kù)以免費(fèi)或很低價(jià)格向所投企業(yè)進(jìn)行共享。

和一般風(fēng)投比，CVC主要為了母體做戰(zhàn)略布局

為什么英特爾要為CVC清理投資領(lǐng)域？

企業(yè)創(chuàng)投指一個(gè)公司以自有資產(chǎn)成立一個(gè)風(fēng)投部門或?qū)嶓w，對(duì)市場(chǎng)上的創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行投資。

一般創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的盈利模式是這樣的：在創(chuàng)業(yè)公司剛起步時(shí)期，為其提供資金和指導(dǎo)，等初創(chuàng)公司上市或被收購(gòu)時(shí)退出，它賺的是投資時(shí)和退出時(shí)創(chuàng)業(yè)公司估值的差價(jià)。

企業(yè)創(chuàng)投就不一樣，它的投資有財(cái)務(wù)上的考量，但更多的是為了其母體發(fā)展，作戰(zhàn)略上的布局。比如，一些醫(yī)藥行業(yè)大咖會(huì)先投一些初創(chuàng)公司，等后者長(zhǎng)大后，就可以成為這些大咖的合作伙伴，或收購(gòu)對(duì)象。

說(shuō)直白點(diǎn)：普通風(fēng)頭機(jī)構(gòu)主要是靠買進(jìn)賣出賺差價(jià)；而企業(yè)創(chuàng)投除此之外，還會(huì)考慮它投的公司會(huì)在何種程度上對(duì)其母體的業(yè)務(wù)有所幫助。

那具體怎么個(gè)“戰(zhàn)略”法？除了老牌英特爾之外，DT君深扒了另外三家典型科技公司的企業(yè)創(chuàng)投部，想從它們最近進(jìn)行的十筆投資看出公司對(duì)什么感興趣。

微軟 | Microsoft Ventures：大器晚成

英特爾的“好基友”微軟直到2013年才建立了創(chuàng)投部門。

此前，微軟也有創(chuàng)投的業(yè)務(wù)，只不過(guò)之前更多的是分散在不同部門，此番建設(shè)創(chuàng)投部門，是希望把資源整合起來(lái)，加強(qiáng)生態(tài)建設(shè)。

從最近的投資情況來(lái)看，微軟對(duì)生物科技、金融、軟件偏好明顯。

高通 | Qualcomm Ventures：投資謹(jǐn)慎，參與中期

高通的風(fēng)險(xiǎn)投資基金（Qualcomm Ventures）成立于2000年。高通主要投資四類領(lǐng)域，一是應(yīng)用服務(wù)類；二是底層技術(shù)類；三是手機(jī)硬件相關(guān)；四是與3G、4G有關(guān)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。

高通是全球最大的芯片制造商，我們手機(jī)里的芯片大多都是高通做的，所以它的風(fēng)投會(huì)投在移動(dòng)、硬件、通信基建、B2B的領(lǐng)域，也就不奇怪了。

值得關(guān)注的是，高通最近投資的公司有涉足虛擬桌面和可穿戴設(shè)備的，我們可以提一個(gè)合理的問(wèn)題——這是不是高通之后的發(fā)展方向？

高通的投資階段跨度較大，并不局限于早期，還會(huì)參與一些中后期的項(xiàng)目。對(duì)于處于中期的項(xiàng)目，高通喜歡和傳統(tǒng)VC一起合作，以便降低投資風(fēng)險(xiǎn)。而持股比例，高通一般來(lái)說(shuō)會(huì)低于20%。

谷歌 | Ventures和Capital：兩個(gè)要分開(kāi)走

Qualcomm Ventures是早期、中后期的創(chuàng)業(yè)公司通吃，但谷歌對(duì)此可是分得清清楚楚。

谷歌2013年推出Google Capital投資基金，主要側(cè)重于投資那些技術(shù)相對(duì)成熟且有一定發(fā)展基礎(chǔ)的公司。這與2009年成立的Google Ventures很不同，后者主要投資于那些處于創(chuàng)業(yè)初期的公司。

Google Capital成立至今已經(jīng)三年了，投資了一些已經(jīng)小有名氣的公司，包括P2P借貸平臺(tái)Lending Club和學(xué)習(xí)分析服務(wù)商Renaissance Learning。

CVC投資集中，代表著大科技公司的未來(lái)布局

盤點(diǎn)了這么多，DT君就想告訴你，由于CVC特別看中對(duì)行業(yè)未來(lái)的精準(zhǔn)把握，所以跟著CVC來(lái)看未來(lái)的投資風(fēng)口，可能更保險(xiǎn)。

湯森路透數(shù)據(jù)顯示，2014年企業(yè)創(chuàng)投資金流入最多的行業(yè)是計(jì)算機(jī)和生物科學(xué)，資金流入最少的行業(yè)中包括消費(fèi)和零售。

另外，BCG報(bào)告也顯示，科技、醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)創(chuàng)投的滲入程度最高，其次是電信、媒體、器械和能源。而一些重資產(chǎn)的傳統(tǒng)行業(yè)——如交通業(yè)、礦業(yè)、造紙業(yè)——則鮮有企業(yè)創(chuàng)投參與。

投資主陣地還在美國(guó)，但中國(guó)熱度在增長(zhǎng)

說(shuō)了這么多，親也應(yīng)該感受到了，企業(yè)創(chuàng)投遠(yuǎn)不止出錢這么簡(jiǎn)單。CVC會(huì)前期對(duì)項(xiàng)目作評(píng)估、孵化一些創(chuàng)意想法，并測(cè)試這些創(chuàng)意是否在商業(yè)環(huán)境中能行得通，這一系列的工作統(tǒng)稱企業(yè)創(chuàng)投相關(guān)活動(dòng)（Corporate Venturning）。

下方是一張企業(yè)創(chuàng)投活動(dòng)熱度地圖。圖中可以看到，創(chuàng)新大國(guó)、技術(shù)大國(guó)和……人口大國(guó)，都是企業(yè)創(chuàng)投活動(dòng)最熱的地方。

DT君已經(jīng)為大家指了一條明道。創(chuàng)業(yè)汪們，走一個(gè)？

它們進(jìn)入的時(shí)點(diǎn)，介于風(fēng)投和私募之間

幾乎所有公司的發(fā)展壯大都要經(jīng)過(guò)五個(gè)階段：種子期，早期發(fā)展，成長(zhǎng)期，成熟期和鞏固期。

企業(yè)創(chuàng)投一般是在企業(yè)初創(chuàng)的早期介入投資，到成熟期退出。

企業(yè)創(chuàng)投“陪伴”初創(chuàng)公司的時(shí)間，一般比普通創(chuàng)投機(jī)構(gòu)（Venture Capital）晚一些，比私募（Private Equity）早一些。

企業(yè)創(chuàng)投發(fā)展，新世紀(jì)初勢(shì)頭尤為迅猛

CVC的發(fā)展是比大公司自身要慢一拍的。直到到20世紀(jì)末，整個(gè)企業(yè)創(chuàng)投業(yè)，才迎來(lái)其高速發(fā)展期。

本文資料來(lái)源：Volans、Forbes、BCG、36氪、一財(cái)網(wǎng)、Bloomberg、京華時(shí)報(bào)