如果說美國投資經(jīng)理去年對蘋果股票的一致認識是買買買，而與蘋果的良好業(yè)績形成共振推升了蘋果公司的股價，當時有分析師喊出了蘋果公司會成為第一家市值過萬億美元的公司，但善變的投行和投資經(jīng)理今年就移情別戀亞馬遜拋棄了蘋果公司，不但讓貝索斯的財富倍增并且登上全球富豪榜的第四把交椅。華爾街的投行男為何會如此善變，他們真的看到了蘋果公司的弱點了嗎？

蘋果設(shè)備在圣誕季銷量最高 華爾街仍調(diào)低銷量目標

華爾街的分析師在下調(diào)蘋果公司的評級，因為很不幸的是有證據(jù)顯示蘋果公司iPhone 6s智能手機的銷量低于預期，從臺灣供應鏈傳出的數(shù)據(jù)顯示iPhone在2015年第四季度的出貨量要比預期指低5%到10%，并且蘋果公司也已經(jīng)下調(diào)了供應鏈廠商對配件備貨的要求。大摩和瑞士信貸等投行的分析師均預計蘋果公司iPhone在2016年的銷量將低于2015年，大摩預計蘋果公司在2016財年賣出2.24億部iPhone，下降6%；瑞士信貸則將蘋果公司iPhone的銷售量下調(diào)至2.14億部。

瑞士信貸認為iPhone 6s銷售疲軟，蘋果在2015年第四季度賣出的iPhone大概在7500萬部到8000萬部之間，而2016年第一季度則會回落到4500萬部到5000萬部之間。這兩個數(shù)據(jù)并不是說蘋果公司iPhone的銷量大幅下滑，每年的第四季度，也就是蘋果公司發(fā)布新iPhone的第一個季度，蘋果財報財年的第一個季度，因為是圣誕季故而是蘋果iPhone的銷量高峰。

蘋果公司選擇每年9月召開發(fā)布會也是有原因的，發(fā)布新一代iPhone后到各國逐漸鋪貨正好是年終購物的高峰，據(jù)市場研究公司Flurry的報告，圣誕期間蘋果再一次領(lǐng)銜新設(shè)備的激活榜，大約有49%的激活設(shè)備是蘋果產(chǎn)品，其中iPhone 6s Plus在圣誕節(jié)當周激活的所有蘋果設(shè)備中占比為12%。雖然蘋果公司的設(shè)備激活量占比略有下滑，去年同期是51.3%，不過三星和微軟的也同樣下滑，并且微軟下滑的更加厲害，占比從去年的5.8%下滑到今年的2%。也就是說消費者還是將新手機和新平板設(shè)備作為節(jié)日禮物送出，而蘋果是切下最大蛋糕的一家公司，并且消費者購買習慣也轉(zhuǎn)移到更大屏幕的iPhone上。

Flurry的報告認為屏幕小于3.5英寸的手機幾乎已經(jīng)消失，phablet（平板手機，手機Phone和平板電腦Pablet組合而成的新詞）日益流行，大屏幕手機在圣誕節(jié)當周的激活量占比達到27%，2014年則只有13%，2013年更是只有4%。并且蘋果的iPhone Plus手機自2014年推出后就一直在蠶食中等屏幕手機以及小屏平板電腦的份額。

蘋果股價下滑 僅僅因為業(yè)績增長可能不及預期

即便蘋果公司在2015年全年一直開足馬力售賣各種產(chǎn)品，蘋果公司的股價還是比年初下跌了2.5%，比年內(nèi)高點下跌了10%，尤其是8月以來，分析師唱衰蘋果公司的言論比過去的任何一年都要多，預計蘋果會出現(xiàn)2007年iPhone問世以來首次銷售量下降的報告也出現(xiàn)了。從蘋果公司既往的銷售數(shù)據(jù)可以看出，iPhone的銷量一直以很快的速度在增長，并且iPhone始終是全球單款銷量最高的手機，但仍然無法阻止分析師對蘋果iPhone未來銷量的預期下降。

蘋果iPhone自2007年以來的銷量數(shù)據(jù)

有分析師認為2016年將是蘋果公司發(fā)展的關(guān)鍵一年，甚至決定蘋果公司的成敗。因為分析師判斷蘋果iPhone 6和iPhone 6s的銷售很可能是蘋果智能手機銷量的高峰，新一代iPhone很可能達不到蘋果公司2015第一財季的輝煌，并且蘋果公司在智能手表Apple Watch和大屏幕平板電腦iPad Pro上沒有取得預期的成功。其實對于分析師來說，只有iPhone 6發(fā)布后第一個財季的超預期熱賣才是蘋果公司的成功，任何符合預期的銷量都是蘋果公司的不成功。這樣是不是對于一個專注于制造優(yōu)秀產(chǎn)品的公司不甚公平？但這才是華爾街的常態(tài)，即使投行的投資經(jīng)理和分析師很矯情很mean，但他們決定了大多數(shù)公司的股票走勢，除非某家公司用超預期的業(yè)績財報扇在他們的臉上。

蘋果公司并沒有在走下坡路，只不過是混在華爾街的分析師認為蘋果公司的業(yè)績增速會降低，也就無法給股東帶來更多回報。蘋果將于2016年1月下旬（根據(jù)規(guī)律很可能是27日）發(fā)布2016年第一財季的財報，屆時庫克和他的團隊要面對更多的質(zhì)疑壓力，對于蘋果的管理團隊和員工來說銷量增速不如過去就是他們的罪過，即使蘋果汽車會是一款驚艷的產(chǎn)品，不過遠在2020年才能銷售的電動汽車無法讓華爾街饕餮般的胃口滿足的。

華爾街矯情的投行男——包括分析師和投行交易經(jīng)理，認為他們是投資未來的資產(chǎn)價值而不是公司的現(xiàn)有價值，故而注重對公司預期業(yè)績和經(jīng)營目標的設(shè)置，而目標的設(shè)置總是在既有業(yè)績的基礎(chǔ)上不斷增長，直到壓垮公司，他們就判斷該公司成長性不足。在美國的市場，這種質(zhì)疑是沒完沒了的，并且大家習以為常，中概股公司受不了就只能選擇退市。

華爾街的投資人需要不斷尋找新熱點才能維持公司業(yè)績，雖然大家也明白這是一個擊鼓傳花的游戲，每年判斷錯誤而倒閉的基金也數(shù)不勝數(shù)，所以華爾街是聰明人聚集的地方，但并不是所有人都能賺到錢。聰明的公司和CEO會管理華爾街貪心投資人的預期，從而控制公司股價走勢，這方面最好的例子就是亞馬遜的貝索斯，蘋果公司只要用好的業(yè)績?nèi)ゴ蚰樉秃昧耍瑑H僅稍微超出華爾街的預期，蘋果的股票就會再次上升，到時候分析師就又會追捧蘋果的股票了。

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