野蠻生長的O2O大潮，在歇斯底里的股災中歸于平寂，資本寒冬論，霜降論一時成為時代顯學。地主家也沒余糧的時代，靠融資推動的團購領域近日迎來美團與大眾點評的一場“秦晉之好”。

要說昔日操戈的商場宿敵，今日見面噓寒問暖，早已不是什么新鮮事兒，58與趕集，滴滴與快的，還有超級巨無霸的天貓與蘇寧一一牽手為其他領域的聯合開創先河。隔行如隔山，但隔行不隔理，短時間內巨頭一一攜手，聯合的背后必然有規律可尋，讓我們抽絲剝繭，分析下合作背后利益蛋糕的分配，透過歷史去更好的預測未來，以便去揣摩去他領域新的聯合。

一、資本寒冬時代的無奈之舉

前不久關于美團負面報道屢屢常見各大媒體頭條，資金吃緊，盤子太大沒人接，投資人撤資等，無風不起浪，大規模燒錢也沒找到讓投資人特別hing的G點，美團甚至啟動法律程序以正視聽，防民之口，甚于防川，在事實面前任何的遮遮掩掩并不能從根本上解決任何實際問題，只能是自慰式的包扎。疾在腠理，湯熨之所及也；在肌膚，針石之所及也；在腸胃，火齊之所及也；在骨髓，司命之所屬，無奈何也。今在骨髓，臣是以無請也。投資人燒了那么多錢，020都踢到下半場了，也是該是豐收的時節啦。

目前，在本地生活服務O2O市場中，美團、大眾點評、百度糯米位居前三，其中，據易觀智庫數據顯示，2015年上半年，美團團購市場份額為51.9%，大眾點評在團購市場中占比達29.5%，而最近發力團購市場的百度糯米市場份額為13.6%。

今年6月，百度董事長兼CEO李彥宏宣布，未來3年內，百度將向百度糯米業務增加投入200億元。有此拉開了，百度糯米全力進攻O2O市場的帷幕。千團大戰硝煙剛剛告一段落，百度新的一輪大的戰略投資，無疑又加劇了戰爭的擴大化。

二、規模經濟加范圍經濟的利益最大化

移動互聯網里有一個說法叫：高頻打低頻。就是用戶經常打開的服務，比較容易戰勝用戶不太打開的服務。但高頻服務有一個問題是：通常，公司會把高頻服務當成獲取用戶粘著用戶的工具，但高頻服務本身，不會成為利潤來源。比如美團的團購電影票，吃飯劵等等都是補貼賺流量，賠本賺吆喝的買賣，實現盈利目前來說比較困難。倒是低頻服務，會產生商業上的收入價值。

范圍經濟本身其實是一個漏斗模型：大量的高頻用戶中總有人會成為低頻服務使用者，并為公司貢獻利潤。滴滴快的也好，58趕集也好，美團，點評也罷都有這個特點。

范圍經濟也要求一個超級的信息大島。因為高頻服務、低頻服務如果是兩個app，導流不是不可以做，但效果肯定不像桌面那么好。只有處于同一個大島內，才能起到范圍經濟的效果。

規模+范圍，然后移動互聯網，就促成了“超級APP”的產生，也就促成了移動互聯網領域中的兼并頻發。這是移動世界中的商業邏輯所決定的。

三、百度糯米大舉進軍團購領域，抱團狙擊

今年以來，百度糯米在百度體系的重要戰略地位大幅提升，不僅獲得了200億的資金投入，更是打通了旗下手機百度、百度地圖、直達號等各大強勢入口。盡管短期內百度股價受挫，但是斷臂求生的決心及其堅毅，絕非千團大戰中其他競爭對手這般烏合之眾，有組織，有計劃的持久戰。

作為團購市場，雖流量可觀，靠燒錢短期內聚集起一批用戶，但是大家心里都有數，這就是典型的利益趨勢型，待到下一個平臺推出更優惠的政策，用戶做鳥獸散，紛紛站到下一個陣營中去，君不見，多少P2P公司死于羊毛黨。錢沒少花，但是又有誰來買單，這種尷尬的營銷戰略做得話是找死，不做的話就是等死。

市場已經妖魔化，瘋狂化，好不容易在千團大戰中滾雪球+幸運者偏差間死里逃生，現在資本寒冬，投資人熱情不再，強弩之末再去赤膊上陣，終究不是良策。美團高管不間歇有傳出離職的，第一批期權也已經能夠變現，美團如此之大的流量規模，品牌知名度等，一批打江山的功臣早就想趕緊上市變現。大眾點評06年就已經成立，互聯網公司將近十年，風頭正進，很難講心里不想早點結束，盡早變現，百度高調殺入團購市場，無疑想螳螂捕蟬，黃雀在后，可美團，點評也不是樂意當人為刀俎，我為魚肉的主。

四、業務模式提供合作的可能性

易觀智庫發布的報告顯示，2015年上半年，美團以51.9%的團購交易份額繼續保持領先優勢，但較2014年同期下降了4.1個百分點，大眾點評以29.5%的團購交易份額居于第二位，較2014年同期上漲8.5個百分點。因此美團和大眾點評合并之后，兩者將合計貢獻團購市場超過八成的成交額。

消息稱，美團、大眾點評現有股東將權益注入新組建的境外公司（仍采取VIE架構），合并之后新公司估值最高可達170億美元，合并之后將會完成新一輪20億-30億美元的融資。合并后，大眾點評的業務重點是低頻、高客單價業務，如婚慶、會展等，不再參與高頻、低客單價領域的價格戰、補貼戰。本地化服務種類繁多，美團，點評可成掎角之勢，互相防御，分而治之，業務上也不會存在難以調和的矛盾。

五、58與趕集，滴滴快的合并的榜樣力量

近日五一，十一朋友圈都有人曬結婚照，甭管是新郎還是伴郎都要秀一秀，曬一曬，可謂男大當婚，女大當嫁，時候到了，也是水到渠成之事，而且給別人點贊，沒結婚的人也提個醒啦。58趕集曾經死對頭，同質化嚴重，打得都累了，最后走到了一起; 滴滴快的曾經死對頭，同質化嚴重，打得都累了，最后走到了一起;美團點評死對頭，打得都累了，而且看別人都在一起了，最后.......。

滴滴快的和58趕集的合并給了美團和大眾點評提供了很多的參考，畢竟在資本上，阿里、騰訊、紅杉、華興等資本方在合并中已經嘗到了甜頭，另外，在合并之后雙方的治理上都有很多參考意見。再進行聯邦制時也有可參考的對象。

合并后實行雙CEO制，兩條業務線同時并存的局面并不會破壞原有的優勢，此外還能極大程度保留原有公司的創造力，這或許也是王興和張濤都期待的。

趕集網CEO楊浩涌曾對媒體表示，選擇合并是看到整個O2O市場的機會大過競爭，還有千億的機會等著挖掘；雙方整合之后能將重疊業務過去的惡性競爭的因素大大降低，在新業務上保持了1+1>2的投入。

寫在后面

毫無疑問，美團與大眾點評的結合將來對糯米的沖擊力絕對不小，長得壯不一定有錯，但欺負人就一定不對啦。市場的絕對壟斷最后必然轉化為絕對利潤，毋論結果如何，美團與點評組合后不再沉溺于燒錢大戰，即便互聯網里“用戶規模優先于現時收入能力”的說法很對，但是大家卻忽視了商業規律的厲害，早已經脫離了“商業追逐利潤”的本質。可悲可嘆！盡早尋找新的商業增長點，將獨角獸公司推向上市之路，成為互聯網領域實至名歸的一極才是王道。

本文編輯劉志剛，個人微信號 lzg19900917，歡迎交流指正。