現如今，互聯網思維、O2O閉環已經成了爛大街的說辭，用周鴻祎的說法，就好比當初毛主席指出的社會主義初級階段，大到百億市值的電商集團，小到一家肉夾饃門店，衣食住行各個領域都能解釋的通。然而這些本就風頭正勁的襁褓O2O，又攢上了同樣炙手可熱的互聯網眾籌風，這次是不是真要起飛了？

放眼國內京東、淘寶等幾大眾籌平臺，上線的眾籌項目中O2O幾乎占據了半壁江山，再有則是互聯網情懷項目，智能可穿戴諸如此類。

以京東眾籌為例，8月25日京東眾籌給出的路演項目有哼哼音樂、偶樂游戲中心、小紅椒、白鷺美四個，其中小紅椒就是一款社區美食快送的O2O產品，而白鷺美是一款為女性提供上門美容服務的應用，同樣是一款O2O產品。

再來看通過京東眾籌募集成功、融資成功的，宜生到家、開心麗果、阿姨點餐、無憂保姆、家家送火鍋、15分安全菜、助家等O2O項目不一而足。值得一提的是，曾經以3617萬融資創下中國最大私募股權融資記錄（現為WIFI萬能鑰匙的6500萬）的貓酷項目，雖是一家致力于幫助商場、商戶等實體商業實現O2O轉型的B2B公司，但業務也是與O2O有關。

O2O項目為何喜歡玩眾籌？

在討論這個問題之前，有必要先明確產品眾籌與私募股權融資兩個概念。之前提到的京東眾籌項目，均屬私募股權融資范疇，也就我們一般認為的“股權眾籌”，通過投資持有初創公司的原始股份，項目成功上市以后，便可分得幾十倍甚至上百倍的收益。而產品眾籌，多以極客、發燒友的情懷支持為主，為產品埋單。

既然O2O項目會選擇做私募股權融資，那么第一當然是希望能夠募資了。眾所周知，互聯網初創基本都是燒錢的項目，其中又以移動互聯網O2O項目最為嚴重。當初騰訊阿里互砸幾十億在打車補貼上，直到滴滴快的合并才算熄火；近日又有傳言稱美團長期處于運營虧損狀態，正在尋求新一輪10億美元融資。對于這些O2O廠商來說，仿佛生命不息，燒錢不止。

對于初創型O2O廠商來說，通常前期都會有拿到投資，但在沒有巨頭大資金注入條件下，單憑股權私募募集到的資金加碼，通過砸錢來徹底改變用戶的消費方式，顯然是不可能的。所以O2O廠商選擇參與眾籌，很大一部分是將其視為一種對自身品牌的一個包裝與宣傳。此前的三個爸爸空氣凈化氣就是一個很好的營銷案例，30天的時間，不僅風風火火的做了一筆過千萬的大單，還將一份爸爸的情懷傳達給每一位受眾。

此外，私募股權本身就是一種新型的互聯網金融模式，與新鮮事物產生交集也更符合科技公司的發展風格。另外加上目前A股整體低迷，眼光長遠的投資者也更加傾向選擇做眾籌投資。

如何來做眾籌？

究其本質，企業做眾籌還是要出讓股權來拿融資，最重要的還是要根據企業自身發展規劃制定出讓股權份額，以及預期融資目標。市面上主流的O2O項目眾籌融資目標多在1000萬左右，而涉及到家政、推拿、美容等上門服務O2O領域，運營成本偏高，因此眾籌融資目標也會更高。

不單對于O2O廠商來說，目前在股權私募模式上，比較流行的是“領投+跟投”，一方面企業不必面對更多的股東而分散精力；對于跟投者來說，出讓一定百分比的收益給領投人，不必持續關注企業成長，考慮何時退出實現收益等問題也減少了很多麻煩，在整個募集資金的過程中，領投人便成了至關重要的點。

因此，有不少初創公司在做股權私募過程中，會找到一些知名的投資人、投資機構來做品牌背書。設想，一個項目被俞敏洪、徐小平、薛蠻子等投資界大佬看好，或是由紅杉、軟銀等知名投資機構領投，一般投資者定是趨之若鶩。

股權私募不宜玩過火

雖然目前私募股權融資普遍被初創O2O企業看好，但因監管及相關法律法規尚未完善等問題，一個負責人的O2O企業，不宜在這方面有太大的動作。

日前央行等十部委聯合頒布的《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，規定股權眾籌僅指“通過互聯網形式進行公開小額股權融資的活動”，而過去所稱的私募股權眾籌將更名為“互聯網私募股權融資”，也就是說原本對互聯網眾籌充滿的無限遐想，一時間似乎變得寸步難行。

首先，根據證監會的相關規定，私募股權投/融資本身會有了人群和人數的限制，一旦牽扯到不特定對象或人數眾多，就會涉及非法集資；其次，私募股權投資只能以非公開形勢開展，諸如通過第三方的眾籌平臺來，在相關牌照尚未發放條件下，對于創業者、投資人以及平臺方來說是三方危險。

此外移動互聯網O2O項目本就充滿極其的不確定性，每年死掉的O2O項目都有長長一列，私募股權融資額度也是眾說紛紜，眼下動輒幾千萬的眾籌項目，對投資者來說是存在極高風險。