上周六出臺的《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》一經公布便成為行業內熱議的焦點，那么這份意見的出臺會給互聯網金融行業帶來怎樣的變革與機遇，業內人士又會怎樣理解監管層對于行業的態度。筆者有幸與牛娃互聯網金融平臺專家深入探討了這個問題，聽聽他對這份指導意見的深入解讀。

1.這個行業有了名份了，指導意見給出了網絡借貸的定義，今后能在《國家統計年鑒》里找到互聯網金融行業的統計數據，我們“入流”啦！

2.這個行業獲得了政府的支持。指導意見鼓勵地方政府提供政策支持、稅收優惠。與過往在某些省市發生過的針對這個行業的矯枉過正的、略顯偏激的做法說聲拜拜。

3.P2P行業夢寐以求的接入央行“個人信用信息基礎數據庫”可能實現。當然，隨著征信牌照開始向民間開放，更重要的是隨著技術的發展和信用信息的豐富化，這個夢想已經不再那么強烈，特別是對于技術一流的平臺，將來接入央行征信甚至可有可無。互聯網金融從業機構不僅可以接入征信，而且可以積累信用信息，創立自己的征信數據庫，提供征信和評級服務。這是一個非常大膽的開放之舉，充公體現了數據就是生產力的新思維，提升了這個行業的高度。想想某些“草臺班子”，哪兒有這個技術能力和卓著的視野去搭建信用數據庫？

4.推出網絡小額貸款是政策的“三級跳”。第一級肯定了一種模式。P2P平臺可以控制小貸公司，意即肯定了通過網絡小貸公司先進行放貸，形成債權后再通過平臺進行債權轉讓的模式。這種模式已經在長三角某省由國資牽頭開展了，但在某些省市又被禁止；第二級是網絡小貸公司的地域限制被打破。傳統的小額貸款公司有嚴格的地域經營范圍的限制，通過網絡發放貸款，借款個體來自全國各地，自然不能有地域的限制。同時網絡小貸公司應依附于P2P平臺而存在，不能獨立脫離互聯網經營信貸業務。第三級；拓寬了小貸公司的融資渠道。當前的法規限制小貸公司的放貸資金的外部來源只能是銀行的授信，而網絡小貸公司則可能通過資產證券化的方式，將債權“出表”，獲得新的融資渠道。

5.允許證券、基金、信托、消費金融、期貨機構的產品通過互聯網金融平臺進行銷售，意味著將向互聯網金融從業機構發放新的代銷牌照，拓寬互聯網金融從業機構的“財源“。

6.指導意見提到了互聯網金融業務應符合現行的法規，但重點鼓勵了政策法規的探索、研究，監管機構將“適時”出臺相關管理規章。這說明十部委的政策制定者們很清楚現在的法律、法規存在滯后于行業發展的狀況，所以，并沒有根據現行的政策“一刀切“下去，而且采取”適度“監管的態度，“讓子彈飛一會兒”。所以，行業自律還將繼續對行業的健康發展起到較大的作用。上海2013年出臺了行業準入門檻，但計劃中的行業白皮書一直未出爐，我們預計還是有繼續存在下去的必要。

7.提高了門檻。互聯網金融從業機構除了需要獲得工商局的營業執照外，還需要向工信部“履行網站備案手續”。工信部和國家互聯網信息辦公室的監管細則可能會比較早出臺，因為這屬于對于從業機構的最基本、最初期的監管。

8.提高門檻的另一個表現就是反洗錢和防范金融犯罪的要求。人民銀行有一整套的反洗錢流程，如果沒有傳統金融機構從業經驗，是很難理解其重要性，很難制定反洗錢的步驟和實施達到這一目的手段的。相應的，監管機構或行業協會將會出臺對從業機構高管的任職資格的硬性要求。指導意見強調互聯網金融本質仍屬于金融，所以，任職要求必然是有一定年限的傳統金融從業背景。

9.強調了P2P平臺的中介性質。指導意見要求平臺與客戶資金需要進行分賬管理，即資金必須點對點，不能流入任何中間賬戶。所以，資金池模式的平臺將是“兔子尾巴，長不了了”。只有真正做點對點模式的平臺才知道這其中的辛苦，很多其他平臺能夠給予客戶的方便我們卻做不到，而這正是我們合規、保障客戶資金的安全性所不得不付出的代價。但指導意見的出臺，更堅定了我們走合規路線的信念。

10.鼓勵小微金融機構與從業機構進行合作。這些小微金融機構想必包括小貸公司、擔保公司、保理公司、融資租賃公司等等，以前某些地方頒布的限制這些機構與P2P平臺合作的政策將成為歷史。

11.我們對指導意見中的某些措施是否能夠落實感到憂慮。例如鼓勵“正規軍“參與互聯網金融。中央多年來要求銀行加強對小微企業的融資力度，但一直成效不大，因為銀行已經是上市公司了，要向股東有贏利的交待。草根互聯網金融從業機構原本是銀行融資的很好的補充。現在鼓勵銀行來參與互聯網金融，銀行不太可能有動力去徹底改變自己的做法。大餅油條小餛飩還是留給街邊的小商販，魚翅燕窩留給大酒樓。

12.銀行提供資金托管的難度。P2P平臺資金流轉的復雜性遠非傳統銀行機構所能想象的，主要的原因是銀行沒有意愿去了解。撇開涉及大量小額債權轉讓的復雜的技術要求不談，光是收費就會把P2P平臺嚇跑。例如我們牛娃互聯網平臺的牛唄APP借款，單筆平均三四百元，可能對應10個投資人。每一筆的資金劃轉如果都適用銀行最低三五元的收費，劃轉幾回本金就不見了。這么高的收費與金融脫媒、降低交易成本的初衷背道而馳。

13.其他的一些措施是否能夠落實有待時間的檢驗。合格投資者制度很難起到實質性的作用，看看當前開戶申購銀行理財產品、或開立二級市場證券投資賬戶時，流于形式的風險評估表就知道了。消費者權益保護更是美好愿望，那么多成熟的經營看得見、摸得著的商品的維權還充滿艱辛，就更不要提互聯網金融這個新興的“半虛擬”經濟行業了。投資者自己擦亮眼睛才是最重要的。我們認為指導意見的出臺是一件大快人心的好事，對行業的健康發展起到了不可估量的重要作用。我們期待著一個一個的切實可行的、避免劣幣驅逐良幣的監管指導辦法的出臺。