今日《華爾街日報》援引消息人士的說法稱，美團正計劃進行新一輪10億美元的融資，而此輪融資對該公司的估值將超過150億美元。值得一提的是阿里巴巴集團將會參與了這項投資。

雖然這一融資計劃還處于初期階段，但也間接證實了早前美團資金告急的傳聞。再聯系不久前美團內部的重大組織調整和人事變動，我們可以基本梳理出一條關于美團未來將要如何發展的主線了。

在早前的公告中，美團表示將新設立外賣配送事業群和酒店旅游事業群，由王慧文和陳亮分別出任兩大事業群的總裁。此外，原美團技術副總裁穆榮均還被任命為首席人力官（CPO），三位副總裁均被晉升為高級副總裁。未來美團外賣事業群將負責外賣平臺和配送平臺的建設，以餐飲外賣為核心，將業務延伸到果蔬、便利店、藥品、甜點等新的品類配送。

公開數據顯示，美團目前的活躍用戶數超過2億，覆蓋了1000多座城市。美團外賣業務覆蓋全國250個城市，日訂單量突破230萬單。另外，陳亮帶領的美團酒店業務在去年達到4500萬的酒店間夜，已占據行業第二大酒店分銷平臺的位置。未來酒店旅游事業群將擴大業務范圍，專注出行度假平臺的建設。

這次美團網單獨扶植外賣配送平臺和出行度假平臺的發展，絲毫不讓人感到意外，畢竟作為美團整體業務中最強勁的兩大領域，外賣和酒店值得美團給予更好的資源、更多的資金和更長遠的布局。另外，上個月O2O服務巨頭先后發聲表決心（阿里重啟本地服務口碑網，百度預計追投糯米200億美元），可能也是美團決意在O2O服務領域發力鞏固地盤的催化劑。

總體上來說，在逐鹿網看來，此次調整背后有四重玄機值得業界關注。

一、競爭加速，美團需要更靈活的外賣和酒店

過去的五年里，美團在“千團大戰”中殺出一條血路，從一個十多人的創業團隊成長為近兩萬人的公司。服務也從單純的團購擴展到團購、酒店、電影、外賣等本地生活領域的多方面服務。根據美團2014年數據顯示，其在14年的交易額突破了460億元，成為僅次于阿里、京東的第三大電商平臺。

而這其中外賣和酒店業務功不可沒，餐飲領域，2013年底才上線的美團外賣在九個月內實現了166倍的增長。酒店領域，2013年美團酒店在線交易額達20億元，2014年上半年超過去年全年，占據酒店團購75%的市場份額。

外賣和酒店發展如此之快也讓美團更增信心和野心，但是O2O這塊蛋糕分食者太多，眼下的美團面臨的壓力越來越大。

資本的大量流入，風投機構和創業公司不要命似的撒錢。餓了么融資8000萬美元，在短短數月內從200人一下子增長到4000人，覆蓋城市也從此前20多個快速增長到250個，這正面威脅到了美團在三四線城市的市場。一向低調的到家美食匯也融資5000萬美元，并獲得大眾點評的戰略投資，同時和多家大型商場及必勝客展開合作。更不用說花重金（并且還將繼續砸錢）在餐飲外賣上的百度了。

總之，可以料想的是，一向喜歡快攻猛打的美團現在在外賣面臨的是一場苦戰，比起幾年前的“千團大戰”有之過而無不及，畢竟現在的錢都毛了，美團補貼期間月開銷2億元，幾年前能關乎一家網站生死的幾百萬，現在扔下去難都聽著個響。

再來說酒店旅游方面，此前美團酒店增長勢頭不輸外賣，2014年美團酒店交易額同比增長175%，按間夜量計算，美團網已經由國內最大的酒店團購平臺發展成為國內第二大酒店分銷平臺。此外，美團酒店交易額有超過80%交易額來自移動端，促成它成為全國最大的移動訂房平臺。但是老二到老大中間還隔著好幾個前任，第一大酒店分銷平臺攜程今年以4億美元收購藝龍，老三美團瞬間暴露在槍口之下。啊，別忘了還有和美團“打起來”的去哪兒。

在CEO王興的“將美團打造成一家1000億美元市值的公司”的豪言壯語下，酒店和外賣已經成為美團不容有失的重要陣地，而壓力中的美團的組織結構調整也具有極大的必然性。

成立獨立于大結構之外的事業群，可以為這兩部分業務保持充分的自主性，以便能夠更加靈活應對激烈變化競爭的市場。

二、去團購化浪潮襲來，品牌獨立時機已然成熟

美團一直走的是大開大闔的路線，CEO王興也總是眺望著那個“BAT”的寶座。無論是“吃喝玩樂大平臺”的淺顯說法，還是“建平臺、建生態”的高深目標，都彰顯出美團已經不滿足于做一個團購網站。王興曾表示，他對公司未來有更高的預估，也對自身的組織架構有更高的要求。

有更高要求的美團首先需要解決的問題就是它的發家之處：團購。美團曾經期望2013年營業額達到188億，增速在3.4倍左右，最后卻只收獲了上年度的2.88倍，也就是160億。2014年度在巨額資金涌入的情況下，增速也只是勉強維穩，業績達460億。事實證明，美團如果想繼續保持這個增長勢頭，以團購為主線肯定會后勁不足了。

“千團大戰”之后，團購模式在中國基本已經進入了寒冬。這種經營模式天生的結構性缺陷讓網站與商家之間產生競爭關系，卻誰都難以盈利。去年就連中國團購網站的原型Groupon都宣稱了轉型電商平臺，團購平臺轉型成為本地生活服務平臺的腳步已經悄然加快，依托團購孵化垂直業務已成趨勢。

因此，對于美團來說，當務之急并不是再以團購去和大眾點評、糯米網等搶份額，而是應深耕強勢業務。此前美團便將美團電影獨立了出來變成“貓眼電影”，走O2O的路子，現已成為電影票務行業第一，占據網絡購票市場70%的份額。曾經的團購潮將電影票價拉的過低，許多院線早已不愿繼續合作。貓眼電影淡化了美團的品牌，包括從影訊到訂票到影評的全部環節，基本已經脫離了單純團購的色彩。

而眼下單獨建立外賣配送事業群和酒店旅游事業群也是類似的道理。美團在此輪調整中，為外賣增加了“配送”屬性，為酒店增加了“旅游”服務。讓外賣和酒店業務從團購模式中獨立出來，進行行業的更垂直深耕機會也已然來臨。在去團購化道路上，與美團主品牌的脫離或許時機已然成熟。

三、融資告急，獨立意味著可以曲線救國

從一個燒錢的坑跳到另一個燒錢的坑，美團的壓力絕不會小。就拿外賣來說，補貼大戰億元起跳，即使是覆蓋率1.28%、排名第一的美團也難以輕松應對（注：數據來自TalkingData《2015年餐飲O2O移動應用行業報告》）。據悉在前一陣的外賣補貼戰中，美團外賣每月的補貼額近2億元。也有不少證據顯示，美團為了爭日單量第一，縱容商家刷單，這另一方面也加速著燒錢的速度。

而美團最近一筆融資是今年1月的7億美元D輪融資，假如單月2億人民幣的爆料屬實，再加上低價團購、9.9元電影票、酒店補貼，7億美元也確實到了快見底的時候。更何況國內互聯網企業融資還有虛報數值的潛規則，（不是說美團一定有水分）只是多線作戰、意指巔峰的美團，如果一時被資金掣肘，保不齊會摔得很慘。

隨著美團的成長，其競爭對手的層次也在不斷地提升。糯米有“賬戶500億，給你200億”的親爹李彥宏這件事，未必不會驚到美團。盡管糯米現在還是小玩家，但是身為富二代，一旦在美團沒錢的時候突然拿巨款砸市場，用戶大量流失無法避免。所以相較于騰訊溫情贊助的點評，百度誠意扶植的糯米的突然發力可能會讓美團亂了陣腳。

另外美團大面積鋪開LBS業務，也在消耗著大量資金。今年4月，美團正式推出開放平臺，增加了“上門”入口，接入美業、家政、汽車洗護等多種品類的上門服務提供商。多線作戰的美團意味著對資金的需求會越來越大，但是剛剛才拿了7億美元的美團整體短期內再獲高額融資的可能性已經很低。

但我們卻想到了另外一種可能，讓酒店和外賣單獨走出來，以美團酒店、美團外賣分別引入資本，讓這兩塊市場能夠依附于美團，但又不需要美團再投入資金，而引入資本帶的充足資金，這可能會讓這兩大業務獲得一個新的增長。

四、平臺還是孵化，未來布局的初步嘗試

在美團未來計劃里，進入更多垂直領域一定會是接下來的主旋律。王興之前也表示“美團從一開始做的就是整個服務業的互聯網平臺，能夠提供豐富的、各個垂直品類的服務”，把大量商家接入到同一個平臺中，讓用戶有豐富的選擇。

如何孵化其實是一個大的問題，是自己用團購平臺進行內部孵化，還是投入一些細分領域的創業公司，對美團來說接下來會是一個重要的抉擇。

這點美團的老對手大眾點評已經做好了一個很好的示范。已經在服務評價領域走了十多年的大眾點評選擇戰略入股/并購短板領域的公司，目的是完善本身經營模式的不足，為搭建本地生活O2O平臺做準備，也可為其在三四線城市發力奠定基礎。

比如今年5月投資8000萬美金入股餓了么，實質上是在彌補其線下不足。大眾點評于5月13日宣布投資自助點菜應用“大嘴巴”5000萬元，并在用戶和商家以及產品方面達成戰略合作。今年4月又領投企業訂餐平臺美餐網的C輪融資，總融資金額達1.4億元人民幣融資，這也是點評進軍細分領域的方式之一。

分類信息網站58同城和電商平臺京東可能是另外兩個值得美團參考的案例。從IT桔子的數據來看，美團甚至還沒有投資歷史，而其對手大眾點評已經投資了數十家O2O細分領域的企業。

用團購平臺孵化外賣、酒店，這是內部資源孵化細分市場的一次初步嘗試，我們或許應該承認美團早前的先見之明。但將兩大事業部獨立出來，卻一定程度上證明了這種模式遠未到完美的地步。

在接下來布局更多垂直細分領域時，如果美團還通過這種內部孵化的模式不斷增長，這背后意味著美團的戰線會被越拉越長，對人員、資金、流量的需求也會越來越大，帶給美團的壓力將會空前絕后。

兩大事業部的獨立，或許也象征著一種信號，掌控欲望十足的王興已經意識到光憑借美團一家的能量是無法與整個資本市場抗衡的。在接下來在進軍更多的細分垂直領域，或將美團將通過進行更多的戰略投資布局來彌補自身缺陷。而這將又會引來另一場戰役了。

文/李俊、闞硯馨

本文由逐鹿網編譯，原文鏈接：http://www.zhulu.com/article/6485.html。逐鹿網（微信公眾號：hizhulu）專注發現優秀的創業公司，如有報道需求可加本人微信：lijunhust