牛市

2007年10月16日，上證指數(shù)達到6124點時，那時候應該是空倉狀態(tài)，實在記不清在干嘛了。2007年國慶節(jié)假期沒出門玩，我記得是在李陽的瘋狂英語集中營練口語，節(jié)后正常工作，好像當時最關注的是十七大新聞。

當時已經(jīng)覺得股市泡沫很大，我那時還沒有形成自己的投資體系，價值投資也在學習摸索中。不過，我應該是天生的風險厭惡型選手，心里很不安。周圍大家都在談股票，研報拋出萬點論，媒體說黃金十年，股民編了首歌叫《死了都不賣》，但斌出版了《時間的玫瑰》，說股改是股市的包產(chǎn)到戶，是改革開放后的一次偉大革命。

總之，2007年的氛圍和2015年幾乎一模一樣，不過那時追捧的是大盤股。我記得中央二套還是北京臺的一個財經(jīng)節(jié)目，請了一些業(yè)內(nèi)人士訪談，當時最熱的話題是中石油、中移動這些紅籌大盤股回歸A股。主持人再三追問在場的一位基金大佬看好哪些品種，大佬欲言又止，顧左右而言他，一副生怕泄露天機的樣子，最后神神秘秘地點了一下“中國移動”，然后觀眾席爆發(fā)出一陣山呼海嘯般的掌聲。

現(xiàn)在回頭看，好像瘋人院開會一樣，一群精神病。但當時無論機構還是散戶，沒人覺得自己是瘋子。

沒有大神的牛市，就像沒有鹽的菜！

在單邊牛市里，只要死多頭二逼到底，市場總會自動篩選出蒙對的人，因此神棍一抓一把。當時最有名的是帶頭大哥777，在web1.0時代，他的博客點擊率超過徐靜蕾，通過QQ群收費斂財，后來被公安以非法經(jīng)營罪給辦了。網(wǎng)絡神棍們還是引以為戒吧！

所謂大神，走的都是一個套路，叫選擇性記憶，順便揭穿他們的手法：先點一堆強勢股，過一段時間，選其中漲幅最大、最熱門的股票吹噓自己選股多么牛逼，反復強化，給粉絲洗腦，而且一定要暗示自己不是從薦股時而是從最低位就建倉了。

反正時間一長，誰也記不清怎么回事。人腦只會犯懶地把大牛股和特定ID關聯(lián)在一起，就像一提到網(wǎng)宿科技就會聯(lián)想到GT周，但他絕對不會再提比特幣和藍汛的。看錯的一定要避而不談，慢慢淡化，久而久之，就把自己包裝成大神了。

然后嘛，順理成章啟動行騙模式：高端的發(fā)私募收管理費，先期投入大，回報也高；次高端的是代客理財，這個有風險；中端的是講課、賣書、賣光盤、辦培訓班，賣的是增值服務；最低端的就是各種收費群、收費微博，屬于純忽悠范疇了。反正無論花樣怎么變，目標最后一定是粉絲的錢！錢！錢！

大盤逼近6000點時，我手里的股票是相對低估的一些二線藍籌，記得有中國石化、云鋁股份、上海機電，藍籌里算最便宜的滯漲品種。現(xiàn)在看當時所謂的低估，就是喜馬拉雅山上的一塊洼地，至于那時的茅臺、招行、平安、有色、券商等龍頭品種，跟現(xiàn)在的神創(chuàng)板、帶路黨一樣，根本不敢看，貴的嚇死人！

十七大是我設的清倉時間線，開會前5000多點就逐步清倉，十七大會議期間就空倉了。會中股市果然開始下跌，只是沒想到這一跌竟然跌了一年，跌去了80%。

2007年我跑輸了指數(shù)，但十七大讓我逃頂成功。這個經(jīng)歷對一名投資人的成長很重要，它給了我藐視幾乎一切機構和大V的信心和資歷。因為事后看業(yè)績的話，你自然就不會把這些裝逼分子再當盤菜了，后來逐步形成自己的投資體系，就更是視之如草芥，這是心里話。

熊市

2008年是一個值得永遠銘記的大熊市！樂極生悲，其實2007年第三季度就有征兆，只是當時沒人注意。記得次貸危機剛露苗頭時，新聞聯(lián)播報道了一家英國銀行破產(chǎn)，叫Northern Rock，當時普遍感覺是遠在天邊的歐美風波，沒想到后來竟然迅速波及每一個中國人的生活。

2008年開門就流年不利，中國平安趁瘋牛拋出1600億的天量融資案，把整個股市都驚呆了！記得當時有分析師戲稱是不是公告寫錯了，融資額多加了個零。平安這種進取心十足的公司，對外部環(huán)境提供的機遇是絕不放過的。2007年平安最高150元，十幾倍內(nèi)在價值，那么高估的股價，不圈白不圈。既然韭菜傻，就不要抱怨有人割嘛。

平安為此背了幾年黑鍋，不受股民待見，被指責為終結牛市的殺手。其實圈錢沒錯，錯在圈錢的時點。在頭部筑成、趨勢向下的時點大規(guī)模圈錢，引發(fā)市場恐慌性暴跌。如果早一點趕上2007年上升趨勢中的瘋牛時期增發(fā)，不但不會驚嚇市場，反而會引發(fā)市場追捧。像現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板，那么高的估值，誰不圈錢誰傻逼，牛市中公司越融資圈錢講故事，股價越瘋狂漲停。這就是股市，這就是人性！

2007年逃頂?shù)模?008年肯定被套。我是4000點又殺進去抄底的，當時破4000之后，判斷大盤見底，很多股票都腰斬了，好便宜啊！記得抄的是一個金字頭的地產(chǎn)股，不是金融街就是金地集團，股價已經(jīng)腰斬，而且跌破了2007年股權激勵價。當時判斷是機會，結果是一買就套。

什么發(fā)行價啊、股權激勵價啊、定向增發(fā)價啊，這些定價可能只是牛市中集體非理性的產(chǎn)物，都不構成股價的錨。牛市里可以作為參照物壯壯膽，有人還專門總結出一些交易策略和實戰(zhàn)技巧，在我看來就是安慰劑，統(tǒng)統(tǒng)沒用，到了熊市，就是一層紙，該跌破就跌破。

2008年我的感受總結起來就是：破發(fā)之后是破凈，破凈之后是破現(xiàn)，也就是跌破賬面現(xiàn)金值（因為一直非注冊制，殼資源稀缺，破現(xiàn)在A股還不常見，2012年我投美股的時候，滿把跌破凈現(xiàn)金值的公司）。

一句話：熊市不言底。

幸好那時候錢不多，而且是分批建倉，收入也是分批到賬。4000點抄底，被套；3000點補倉，繼續(xù)被套；2000點打光了所有彈藥，除了基本生活費之外都砸進股市了。當時真是彈盡糧絕，而股評家已經(jīng)開始看到2005年的大底998點了。

我還是堅貞不屈的，有股子倔勁兒，歲寒而知松柏之后凋也。當時真下定決心了：如果股市跌回998點，我就把房產(chǎn)賣了乾坤一擲。云蒙妹子在招商銀行套了多年之后，在這波牛市賺了有500多W吧。其實我能理解她，大巧若拙，大智若愚，凡是股市上能賺大錢的，本質(zhì)上都是對投資人美德的獎賞，而不是靠什么奇技淫巧！

記錄一下2000點保衛(wèi)戰(zhàn)，那個拋盤洶涌，如風卷殘云一般，幾萬、幾萬的現(xiàn)金往股市里投，瞬間被吞沒，就跟打水漂一樣，有去無回。這種恐怖氣氛，讓我想起了蔣介石回憶錄里淞滬會戰(zhàn)的場景：國民黨一個師、一個師地把兵力投入戰(zhàn)場，整個編制被鬼子火力消滅。當時有參謀說不能再打了，再打就打沒了……蔣介石的嫡系精銳除衛(wèi)立煌、湯恩伯部在華北外，幾乎全部投入了淞滬保衛(wèi)戰(zhàn)。桂軍、粵軍、川軍、湘軍等戰(zhàn)斗力較強的部隊也先后投入，共七十多萬人。當時軍事委員會指揮的部隊約為180個師，參加上海抗戰(zhàn)的達73個師。最后被迫撤退，然后就是南京大屠殺。

股市的大屠殺也開始了。9月，滬指跌破2000點，匯金增持、降印花稅，這種特大利好只不過刺激股指弱勢反彈了一下，就毅然決然地掉頭向下。那年秋冬時節(jié)，我記得雷曼兄弟破產(chǎn)事件爆發(fā)，一撥撥平時高大上的華爾街金融精英再也不能裝逼了，抱著紙盒子黯然離開倒閉的公司，這一幕震撼了全世界的投資者！

我親眼看到電視上有股評家用波浪理論分析，說有一波大N浪殺跌，據(jù)他計算，理論上將會跌多少點，這個點數(shù)把上證指數(shù)都跌成負數(shù)了。我當時就納悶，指數(shù)跌成負幾百點是什么狀態(tài)？難道我買股票，不但不掏錢，上市公司還倒貼嗎？那可真是價值投資了。

人生，就是一場豪賭。投資，玩到最后就是賭國運。豁出去了，因為我計算最極端的狀態(tài)，無非是經(jīng)濟崩盤，股市關張，幾百萬人失業(yè)，改革開放大業(yè)最多停頓幾年還得繼續(xù)。結果，不出所料，我估計極端狀況是100分，實際狀況也就30分，中央僅用經(jīng)濟手段就力挽狂瀾了。

當時市場事先就流傳出小摩首席經(jīng)濟學家龔方雄的預（xie）言（mi），說中央政府將推出千億級別的救市計劃。對這種消息，市場早就波瀾不興了，結果沒想到不是幾千億而是4萬億。那天我默念禱告：股市得救了。那一天就是A股的大奇跡日，那個點位應當被一代股民牢記——1664點！