2014年，P2P行業(yè)發(fā)展迅猛，交易總額已突破2500億元，相較于2013年892億元的總量增長近200%，與此同時平臺數(shù)量激增。P2P行業(yè)暴露出的詐騙、跑路等丑聞，讓這個新興行業(yè)成為“灰色地帶”。而2015年或?qū)⒊蔀檎麄€P2P行業(yè)“翻天覆地”的一年，監(jiān)管政策出臺、行業(yè)細(xì)分加劇、經(jīng)營模式創(chuàng)新等都將相繼上演。

一、地區(qū)性P2P監(jiān)管政策傳聞

1、溫州正在制定P2P監(jiān)管實施辦法

2015年3月27日，溫州金融改革與發(fā)展20人專家論壇于溫州舉行。委副書記、市長陳金彪在致辭中表示，在溫州金改“新12條”中，有7條是對原有“四大體系”內(nèi)容的深化和拓展，即金融組織體系、金融服務(wù)體系、資本市場體系和地方監(jiān)管體系。新增并突出的內(nèi)容有5條，包括深入推進(jìn)農(nóng)村金融改革發(fā)展、支持互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展、探索建立政府增信長效體系、拓展外向型金融服務(wù)交流、創(chuàng)新司法實踐保障金融穩(wěn)定。并表示溫州市正在制定P2P監(jiān)管實施辦法。

5月25日，溫州銀監(jiān)分局局長趙秀樂接聽市長專線，并對“企業(yè)貸款難如何進(jìn)一步解決”、“投資P2P是否安全，是否會出臺相應(yīng)監(jiān)管措施”、“市民如何享受便捷的金融服務(wù)”等當(dāng)前市民關(guān)注的金融理財投資相關(guān)問題進(jìn)行了解答，表示“相關(guān)部門已經(jīng)意識到問題的緊要性，對P2P的管理也非常重視，開始著手研究和制定管理措施。不久前，相關(guān)部門已對溫州市區(qū)域內(nèi)的P2P公司進(jìn)行調(diào)查摸底，新的管理措施將會出臺”。

2、寧波互聯(lián)網(wǎng)金融自律公約：P2P網(wǎng)貸不得自設(shè)資金池

據(jù)中申網(wǎng)了解，寧波市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)4月底也對外發(fā)布了行業(yè)自律公約。

在自律公約中，明確要求維護(hù)平臺的公正透明，確保交易雙方提供信息真實。投資者資金應(yīng)專款專用，不得將網(wǎng)絡(luò)融資資金挪作他用。針對P2P行業(yè)，自律公約要求，P2P網(wǎng)貸平臺應(yīng)當(dāng)明確為借貸雙方提供信息服務(wù)定位，從事信息中介業(yè)務(wù)，不得從事貸款或線下受托投資業(yè)務(wù)。P2P平臺不得接受、歸集和管理投資者資金，不得建立資金池，原則上應(yīng)將資金交由第三方商業(yè)銀行或有資質(zhì)的資金托管機構(gòu)進(jìn)行托管。

3、廣東互金行業(yè)準(zhǔn)則調(diào)研監(jiān)管打造P2P健康生態(tài)圈

5月30日，由廣東南方金融創(chuàng)新研究院、廣東互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會、廣東金融學(xué)院等聯(lián)合主辦的廣東互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)準(zhǔn)則調(diào)研公益行活動—“金粵燎原陽光行動”在廣州舉辦。包括廣東省人民政府金融工作辦公室、中國人民銀行廣州分行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會廣東監(jiān)管局、廣東省發(fā)改委、廣東省經(jīng)濟和信息化委員會等重要政府機關(guān)參加會議。

據(jù)中申網(wǎng)了解，廣東互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)準(zhǔn)則調(diào)研公益行是廣東省首次大規(guī)模的通過實地走訪模式，根據(jù)實際調(diào)查，匯總多方聲音，為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定征集參考信息資料的活動。調(diào)研公益行將歷時兩個月，實地走訪近廣東地區(qū)上百家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)(P2P、第三方支付、眾籌、大數(shù)據(jù)金融等)，活動將最終編撰《廣東互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)準(zhǔn)則調(diào)研報告》。

4、上海擬出臺最嚴(yán)P2P信披標(biāo)準(zhǔn)最快6月底實施

2016年6月初，有媒體報道稱，上海市政府要求上海市信息服務(wù)業(yè)行業(yè)協(xié)會盡快出臺相關(guān)行業(yè)規(guī)范發(fā)展的指導(dǎo)意見，以及網(wǎng)貸平臺信息披露指引，內(nèi)容包括平臺基本信息、項目信息、投資人和財務(wù)信息等，規(guī)范網(wǎng)貸平臺的健康發(fā)展，而實施時間最快6月底。

據(jù)中申網(wǎng)了解，上海市政府要求出臺的指導(dǎo)意見中，信息披露會制定打分表，滿分為100分。具體權(quán)重方面，業(yè)務(wù)信息權(quán)重最高，其他四項為主體信息、產(chǎn)品信息、財務(wù)信息和其他信息，各占一定的權(quán)重。主體信息包括營業(yè)執(zhí)照、股東、獎懲等情況；產(chǎn)品信息包括種類、交易結(jié)構(gòu)、利率、期限、風(fēng)險措施等；業(yè)務(wù)信息包括交易量、交易余額、交易集中度、交易逾期等情況；財務(wù)信息就是財務(wù)報表；其他信息則包括資金結(jié)算、信息系統(tǒng)、信用評級等方面。另外，信息披露指引要求會員公司網(wǎng)站設(shè)置信息披露專欄，要求必須披露的事項要在規(guī)定的時間內(nèi)定時披露。信息披露是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并不是強制要求，不過上海市信息服務(wù)業(yè)行業(yè)協(xié)會將對會員資格進(jìn)行審查。

二、全國性P2P監(jiān)管政策傳聞

1、銀監(jiān)會王巖岫提出P2P監(jiān)管思路定位信息中介

2014年9月27日，銀監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫在參加2014年互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與發(fā)展論壇時闡述P2P監(jiān)管的十個思路。

按照銀監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫的監(jiān)管思路，P2P機構(gòu)不是信用中介，也不是交易平臺，而是信息中介，而且P2P機構(gòu)也并非是經(jīng)營資金的金融機構(gòu)，所以，不能持有投資者的資金，不能建立資金池；P2P機構(gòu)要落實實名制原則，投資人與融資人都要實名登記，明確資金流向要清楚，避免違反反洗錢法規(guī)。同時，王巖岫還曾指出，P2P機構(gòu)是為雙方小額借貸提供信息服務(wù)的機構(gòu)，應(yīng)當(dāng)清晰其業(yè)務(wù)邊界，應(yīng)與其他法定特許金融服務(wù)進(jìn)行區(qū)別，要堅持小額化，堅持普惠金融。

中申網(wǎng)認(rèn)為，拆標(biāo)在P2P行業(yè)里很普遍，主要是由于投資人偏好短期標(biāo)，對大額項目或長期項目進(jìn)行拆分后，融資效率會大幅提升，而且如果一個大標(biāo)在平臺上掛很久都沒有募集完，會影響投資人。這對P2P行業(yè)影響不大，“注冊資本金應(yīng)該限制為實繳資本，一方面提高準(zhǔn)入門檻，讓有實力的平臺進(jìn)入，另一方面，按照目前國內(nèi)的P2P發(fā)展模式，需要比較高的實繳資本來保證流動性。

2、銀監(jiān)會正擬訂P2P監(jiān)管辦法單筆項目融資將有上限

2015年3月17日，銀監(jiān)會普惠金融部召集北京、上海、廣東、浙江等幾個P2P主要地區(qū)的省金融辦、行業(yè)協(xié)會，舉行監(jiān)管細(xì)則討論閉門會。普惠金融部拿出了一份較為完整的P2P監(jiān)管文件。據(jù)中申網(wǎng)了解，該文件初稿除了明確P2P平臺中介職能、強化信息披露、注冊資本金3000萬元、10倍的杠桿限制外，還明確要求P2P平臺上的融資項目標(biāo)的要一一對應(yīng)，不允許“拆標(biāo)”，不能開展債權(quán)轉(zhuǎn)讓，并且，對單筆融資項目額度還將設(shè)置上限要求。

同時，文件還明確了一些監(jiān)管紅線，和此前監(jiān)管層官員在多個場合釋放出的信號基本相同，比如明確P2P平臺的中介性質(zhì)；禁止設(shè)立資金池；不得自我擔(dān)保，即平臺要“去擔(dān)保化”；不得進(jìn)行平臺自身融資等。同時，文件還要求強化信息披露，P2P平臺必須保證項目融資標(biāo)的的真實性，每個借款項目須有真實借款人的信息。另外，文件規(guī)定P2P行業(yè)注冊資本金為3000萬元，但并非實繳資本。

中申網(wǎng)認(rèn)為，監(jiān)管落地肯定會帶來行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的集中爆發(fā)，小平臺可能遭遇淘汰，大平臺或出現(xiàn)資金短缺或逐步轉(zhuǎn)型，P2P平臺將出現(xiàn)新一輪洗牌。若是按目前的監(jiān)管細(xì)則推進(jìn)，對于P2P的影響是非常大的。這種監(jiān)管方式實際上參考了目前對銀行的監(jiān)管方式，對P2P監(jiān)管而言可能過于嚴(yán)苛。

3、P2P監(jiān)管草案初定：不采取杠桿管理

2015年5月初，有媒體報道監(jiān)管層內(nèi)部上報的有關(guān)網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定的草案稿(下稱草案)已初步成型，但仍需要通過審批成為征求意見稿，再向業(yè)界征求意見。

廣東互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會會長陳寶國在接受媒體記者采訪時表示，在一番有關(guān)P2P到底是信息中介還是信用中介的爭議之后，監(jiān)管不采取杠桿管理，表明將P2P定位為信息中介。草案規(guī)定網(wǎng)貸平臺在保證業(yè)務(wù)資金獨立性的同時，需選擇不具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的銀行作為托管機構(gòu)。

除此之外，網(wǎng)貸之家聯(lián)合創(chuàng)始人、廣東互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會秘書長朱明春也對媒體透露，監(jiān)管已經(jīng)對P2P做了充分的調(diào)研，草案最終成為征求意見以及最終實施還需看行業(yè)發(fā)展時機。為配合管理辦法，銀監(jiān)還將出臺相關(guān)的實施細(xì)則。

據(jù)中申網(wǎng)了解，目前流傳的草案內(nèi)容顯示，銀監(jiān)會將負(fù)責(zé)制定統(tǒng)一的規(guī)范發(fā)展政策措施，并制定統(tǒng)一的行業(yè)認(rèn)證標(biāo)識；各省層面也會設(shè)立相應(yīng)的自律組織。從透露出來的草案看，對于P2P的監(jiān)管架構(gòu)將采取“銀監(jiān)會+各省行業(yè)組織”的監(jiān)管構(gòu)架，以省為區(qū)域?qū)W(wǎng)貸行業(yè)進(jìn)行自律監(jiān)管，各類網(wǎng)貸機構(gòu)需向各省級自律組織實施備案登記，而自律組織則通過向符合備案條件的網(wǎng)貸機構(gòu)發(fā)放統(tǒng)一的行業(yè)認(rèn)證標(biāo)識，并對備案信息進(jìn)行公示。

中申網(wǎng)認(rèn)為，在此次草案中，對于P2P的資金托管規(guī)定，要求網(wǎng)貸平臺在保證業(yè)務(wù)資金獨立性的同時，需選擇不具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的銀行作為托管機構(gòu)。一旦按草案實施，第三方支付將被擠出市場。此前在和監(jiān)管的溝通中也反映了目前銀行對于介入P2P托管業(yè)務(wù)的顧慮，若按草案實施，監(jiān)管必須配合相關(guān)細(xì)則要求銀行進(jìn)行配合。