在年初以24億元的高價入股投資光線傳媒后，阿里巴巴正準備將這筆財務投資的作用向電影實業領域進行轉化。

5月28日晚間，光線傳媒發布了《關于與阿里巴巴簽署戰略合作框架協議的公告》顯示，光線傳媒已與阿里巴巴簽訂《戰略合作框架協議》。阿里巴巴作為領先的電商平臺和數字娛樂平臺，公司作為領先的傳媒娛樂公司，公司將依托大量的影視作品、藝人等優勢內容與阿里巴巴數字娛樂產業、電子商務平臺、互聯網金融相結合，打造以傳統媒體、互聯網、金融等方式相結合的全新互動體系，獲得內容傳播與商業收益的雙贏，雙方旨在建立長期戰略合作關系。

而21世紀經濟報道記者同時留意到，就在此前的5月19日，光線傳媒還召開董事會審議通過了關于提名邵曉鋒任第二屆董事會非獨立董事候選人，并任審計委員會委員。據悉，邵曉鋒正是阿里巴巴方面的代表，此前先后擔任淘寶網副總裁、中國事業部總經理、阿里巴巴集團首席風險官，現任阿里巴巴集團資深副總裁。

受此消息刺激，光線傳媒在5月29日開盤后不久便沖上漲停，報收于42.37元/股。

北京一位互聯網傳媒板塊券商分析師認為，在入股光線傳媒后，馬云正在將這筆投資的相關權益進行實實在在的落地。對于現階段的阿里巴巴而言，雖然旗下已經有阿里影業，但是后者在電影制片方面依然顯得比較謹慎，而結合光線傳媒這類傳統電影公司，可以幫助阿里迅速走上快車道。

短板互補的合作

阿里影業CEO張強曾經表示，馬云投資電影業，不是為了賺錢，而是主要看中中國電影市場的發展空間，相信這個市場規模可達到2000億元，發展潛力龐大，需要改善的地方很多。

由于掌握了“娛樂寶”、“淘寶電影”等互聯網工具，阿里巴巴目前在電影的投融資、在線售票選座領域具有非常鮮明的后發優勢，而這恰巧都是傳統電影公司所不具備的。當然阿里巴巴的短板也同樣明顯，自阿里影業成立1年多以來，至今只有《擺渡人》這一個擁有全面主控權的電影產品項目。而除《擺渡人》項目之外，阿里影業所有的參與項目如《狼圖騰》等都僅限于跟投或者是發行領域。

2015年3月4日中午，阿里巴巴宣布以24億元投資光線傳媒，在入股光線傳媒后，阿里將成為其第二大股東。當時這筆投資在外界看來，正是基于各自的優勢和短板，作為傳統電影公司代表的光線傳媒和作為互聯網電影公司代表的阿里巴巴對彼此具有強烈的互補需求。

本報記者根據公告內容進行了梳理，雙方的合作大致可分為5個領域：分別是制片與投資、IP合作、OTT授權、衍生品合作、票務合作。

首先是阿里巴巴方面最為看重的制片和投資領域，雙方約定，光線傳媒有權每年投資阿里巴巴5 部電影作品不低于5%的份額，而阿里有權每年投資光線5 部電影作品不低于5%的份額。

目前，阿里旗下的娛樂寶是電影行業內為數不多的、同時也是資金規模最大的投融資平臺，自2014年3月上線以來，幾乎每一期發售產品的投資標的都是電影及相關項目。因此在與光線傳媒電影產品的互投中，阿里方面表示，或是以娛樂寶的形式進行合作。

制片領域或許是阿里巴巴方面更為關心和看重的，在最近的幾年中，光線傳媒先后投拍了《泰囧》、《致青春》、《中國合伙人》等優秀作品，2014年狂攬31億票房，較2013年21億提升近50%。借此光線傳媒在國內所有電影公司中位居第一，市場份額遠超華誼兄弟（300027.SZ）。

一位業內人士評價光線傳媒稱，光線喜歡用較小的投資來撬動更大的事情，但也正是依靠以小博大的眼光，光線傳媒在喜劇、青春系領域闖出了一套自己獨有的成功路徑，并被同行紛紛效仿。

基于光線在制片方面的強大優勢，阿里巴巴與前者約定在3年之內，利用各自的優質資源相互合作共同制作或投資、發行5 部（數量暫定）電影作品。

衍生產業鏈的想象空間

隨著中國電影市場的持續高增長，票房增幅在未來將勢必陷入一個持續放緩的階段，而電影衍生業務將成為新的經濟增長點。顯然，阿里巴巴與光線傳媒也看到了這一點。

根據公告，雙方約定將在雙方享有相關IP權利的前提下，就相關業務如劇本、音樂、改編等方面，與對方在同等條件下優先合作。

目前而言，光線的產品線比較單一，除了電影以外只有收購的一些游戲業務會與電影IP產生化學反應的可能性。但是反觀阿里巴巴，后者布局蝦米音樂和阿里文學，如果能將音樂、數字閱讀與電影之間的IP打通，那么將給阿里帶來巨大的內容收益。

在OTT互聯網電視業務上也是如此，基于馬云一直以來對于客廳娛樂的情有獨鐘，阿里此前已經推出了天貓魔盒的兩代產品以搶占OTT業務的入口，而影視版權也正是阿里OTT業務目前最需要補充的“子彈”。因此雙方約定，就光線享有相關權利的電影作品之OTT 權利的許可事宜優先與阿里巴巴進行獨家合作。

除此以外，影視衍生品銷售是光線會感到“心儀”的領域，目前即便是好萊塢的傳統電影公司，70%的收入是來自衍生品而非電影票房，但國內則恰恰相反，90%的收入都來自電影票房，這種結構差異也導致業績的大起大落，無法平抑風險。

目前，阿里與光線約定，給后者提供入駐天貓開傳媒旗艦店的機會，銷售公司電影及藝人之衍生品，阿里則協助光線在天貓、淘寶網進行衍生品、公司相關影視作品、公司旗下藝人之間的聯合運營及推廣。

最后的合作內容在于線上票務領域。雙方約定，雙方合作的電影項目將在同等條件下優先與淘寶網就線上票務銷售進行合作。阿里巴巴將提供淘寶網優勢資源進行重點宣傳推廣。與此同時，光線旗下的實景娛樂主題公園如涉及門票銷售及.O2O.業務，阿里巴巴優先協助公司在阿里巴巴各平臺進行推廣合作。