在攜程投資途牛、同程之后，在線旅游行業再次迎來了新的變局。5月22日，攜程旅行網宣布，已通過購買全球知名在線旅游公司Expedia所持有藝龍旅行網的部分股權實現對后者的戰略投資。交易完成后，攜程將持有藝龍37.6%的股權，成為藝龍的最大股東。

形同雞肋，Expedia戰略性放棄藝龍

此次收購中最值得關注的當屬Expedia賣出了原本持有的全部63.7%的藝龍股份，而令人吊詭的是在Expedia售出股份之后，其股價卻漲至113美元。由此可見，資本市場對其所持有的藝龍股份并不是很看好，甚至于連續虧損的藝龍被當成了負資產。

作為一家國際領先的美國在線旅游服務商，面對龐大的中國旅游市場，自然不會放棄。而藝龍早前一直作為Expedia在中國業務的橋頭堡，此次被拋棄確實令人相當震驚。

根據藝龍最新財報顯示其第一季度營收2.119億人民幣，同比下滑了14%，凈虧損為1.807億元人民幣。行業競爭的加劇成為藝龍淪為收購標的的根本原因，隨著去哪兒網等幾個強硬對手在線酒店領域的發展，過于單一的藝龍以此為主營業務不可厚非的呈現出疲軟之態。

眼下藝龍一直徘徊在OTA行業市場份額前三，但其整體營收只有攜程的十分之一。相關人士表示，近兩年，在移動和在線旅游行業、酒店和公寓行業，包括傳統旅行社行業都在發生顛覆性變革，市場進入到不同模式、不同產業和多個緯度的競爭中，導致全行業的大幅度虧損。

總結來說，藝龍母公司Expedia戰略放棄，其主要因為無外乎有三：其一，長期處于虧損狀態的藝龍由于模式過于單一陷入到發展瓶頸，且很難趕上引領者，對Expedia形同雞肋。其二，去哪兒和攜程兩強相爭，尤其是去哪兒攻勢很猛，留給藝龍的市場空間正在減少。其三，Expedia繼續對藝龍追加投資，對其公司在中國業務的發展并沒有太多益處，反而會因為價格戰而陷入泥潭。

并購藝龍，攜程的一次錯誤戰略布局

回到攜程收購藝龍這次的交易上，表面上看，攜程收購藝龍短時間內擴大了市場份額，可以不用不再懼怕去哪兒的挑戰。攜程控股藝龍之后，酒店庫存量將明顯增，住宿產品的種類也會變得更加豐富，但我們主要注意的是攜程與藝龍眼下的業務結構相當接近，很多酒店既和攜程合作，又和藝龍合作，兩家合并很難收到1+1>2的效果。

其實對攜程來說并購藝龍，并不是因為看中其在酒店方面市場份額，前面說到持續虧損的藝龍和攜程過度相近的酒店業務機構，使得藝龍無法給攜程帶來幫助。

在線旅游市場出現虧損，這逐漸成為一個瘋狂的狀態，為何出現這個現象？勁旅咨詢CEO魏長仁表示，「一方面在線旅游市場滲透率很低，一方面卻是競爭白熱化，想在競爭中保持優勢，拉開與競爭對手的距離，快跑是很重要的。這就要必須加大投入，即使入不敷出也要投入，為了搶占市場份額，不惜虧損。」

對攜程來說，其最大的競爭對手去哪兒已經在增速上實現超越。在PC互聯網時代積累的優勢，也由于市場滲透率提高以及移動互聯網帶來的渠道變革，被瓦解的消失殆盡。業務大而全的攜程其實由于體量過大過重，船大難掉頭，其已經很難實現轉型。

可以說通過并購已經成為攜程搶占市場份額的唯一途徑，根據攜程此前披露的一份投資報告顯示，攜程手中已持有包括如家、華住以及7天在內的三大連鎖快捷酒店的股份，同時還持有包括汽車租賃公司、酒店批發商、移動酒店預訂公司等多個上下游相關業態企業。同時又接連投資了途牛旅行網、同程旅行網在內規模較小的同類企業。

這使得攜程的產品線當下已覆蓋酒店、機票、度假、企業商旅、景點門票、餐飲、汽車租賃、游輪游等多個領域，看上去攜程因為收購變得更加強大。但實則不然，58同城在未和趕集合并之前，其在多個領域都和趕集在展開激烈的競爭，不僅如此58還面臨大量興起來的垂直領域巨頭的競爭。這使得58同城在一定時間顯得極其糾結，而當其把重心放在租房、家政等服務時，58同城反而迎來了第二春。

對攜程來說，產品線的逐漸擴大，并沒有鞏固其自身優勢，一站式服務策略這意味著攜程在各領域都可能會面對更垂直的創業公司挑戰。每個領域的戰爭都意味著攜程可能會陷入一個新領域的價格戰中，戰略性虧損對攜程來說成為了無奈之舉。其實眼下的攜程，最重要的并不是產品線越長越好，深耕垂直領域市場才是關鍵。現在的攜程無疑已經走上了一條不歸之路。