最近，藍色光標2014年度的業績曝光。2014年藍色光標營業收入59.79億元，同比增長66.83%；營業利潤9.11億元，同比增長65.89%；利潤總額9.48億元，同比增長49.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.12億元，同比增長62.79%；數字營銷收入32.71億元，同比增長100.84%。

這是一堆多么牛逼閃閃的數字啊，但是我不關心。我關心的是，數字背后，2014年藍標居然并購了30家公司！難道是藍標一路買買買，然后Duang的一下，業績就上去了，股價也上去了？

2014年藍色光標并購一覽表

是超級并購機？還是中國的WPP？

我留意到，大概從2011年開始，藍標就在國內開始不斷的并購。2013年4月25日，藍標宣布將收購英國公關集團Huntsworth的19.8%股份，成為其第一大股東，也是中國本土公關公司首個海外重大收購案例。到了2014年，全年藍標并購30家公司，想想也是醉了。

目前藍標60億元左右的收入中，上市之前的公關營銷業務占約三分之一，剩下的三分之二都是在過去五年中通過并購獲得。看起來，藍標這個超級并購機，通過并購快速獲得了大數據、電子商務、移動互聯、娛樂、互聯網金融和國際等業務支撐，蛋糕被做得足夠大。而實際上，大家要知道公關行業行規要求一個公關公司不能同時給競爭性的多個客戶提供服務，但通過旗下的另一個公司提供服務，則不受限制，這就使得公關公司旗下必須擁有多個公司和品牌。也正因為如此，公關行業收購之后都不進行整合。真相就是，國際公關廣告集團都是靠并購做大的。

WPP集團 (LSE：WPP) (NASDAQ：WPPGY)，是世界上最大的傳播集團，總部位于英國倫敦。WPP擁有60多個子公司，包括著名的奧美、智威湯遜、傳立等品牌公司。業界都知道，董事長兼CEO趙文權本人是一個有理想主義情懷的老板，他就是想把藍色光標做成中國的WPP。并購極為容易淪為一場滿足于數字堆砌的財務游戲，很危險。但精神層面的情懷驅動現實中的并購，藍標不過是這樣按照國際通用模式在做大，就能說明至今累積起來的這些超級并購沒有崩盤。

是公關公司？還是服務公司？

一提起藍標人，大家就想起“騙人”（英文public relations的戲稱，簡稱PR或公關）。一說起藍標，人們就認為是公關公司。有高層也曾經表示過，藍標2010年上市時是一家標準的公關公司。隨著并購業務的發生，最近幾年在公關業務之外，壯大了廣告、營銷、電商等服務。2014年，藍標打造了自己的智能營銷平臺，這個事微播易也在做。趙文權提出，最晚2015年藍標必須做到中國移動廣告市場第一。

而你能想象一個人們眼中的公關公司居然做電商嗎？2014年藍標真的做了，幫客戶實現了20億的電子商務交易，2015年的目標是做到40-50億，至少翻一番。圍繞客戶或者基于藍標某種服務能力的30個并購，現在看來基本上還不能幫到藍標賺錢，從財務角度來說，對藍標也沒有太多的實際價值。或許藍標看重的，是通過這些戰略投資，獲得和他們戰略業務合作的可能性，以及相關的服務能力。

這就明白了。藍標借助買買買，為自己引入了科技基因和技術支持，為客戶提供各種在傳播層面發生的需求服務。移動互聯網時代，大數據替代廣告，工具化開始替代媒體化，服務化替代資訊化。藍標早就知道做公關公司沒有出路，必須要做服務公司。早在2012年，藍標公關和廣告的營收比例就達到了1:1，過去的兩年，這個比例更是向廣告、營銷和電商傾斜。可以預見，藍標持續在客戶領域做投資，會把更多新的技術產品和內容銷售給客戶。

是數字營銷供應商？還是互聯網+的中國企業？

藍標旗下的藍標數字已經是中國市場公眾關系領域里，與第二名差距越拉越大，整體的盤子接近20億規模，排在全球第12、13名的位置。同時，在2014年中國整體經濟大環境并不十分好的情況下，藍標數字保持了27%的增長。這個增長率據說全世界最高，難免人們會認為藍標是一個數字營銷供應商。

2014年藍標并購了8家大數據廣告技術領域的公司，實戰中，數據對于藍標來說是作為前端的分析工具和末端廣告投放等的參考。從2007年開始藍標內部推行數字化營銷轉型，到今天和數字有關的業務收入已經超過70%，從整個集團來講現在數字營銷收入超過50%，這一數字在全球所有大型傳播集團里也是最高的。我也懷疑數字營銷已經快到天花板，但趙文權對此否認。人工越來越貴，是否也是藍標轉向技術和產品服務的一個原因？

當然，藍標一直在轉型，2014年更是在國際業務領域并購了We Are Very Social、Metta、Fuse Project、Blab、Vision 5家公司。聽說2015年國際業務收入藍標希望能夠做到3億美金左右，占全年整個集團收入的20%，吃驚藍標2015年營收想要破百億的同時，我還是想到了國務院總理提出“互聯網+”是自上而下全國重視互聯網帶給社會革新和經濟助推的這個風口，藍標的并購戰略究竟能走多遠，還是一個未知數。

看著牛逼閃閃的業績數字還行，其實后面暗藏殺機。因為并購的公司整合，和后續發生的業務融合，這一個個收進來的攤子有沒有買賣發生，能不能下蛋賣錢，都是問題。藍標過去是沒有大數據技術和互聯網科技基因的，想要成為互聯網+的中國企業，還有很長的路要走。連續三年業績還是這么好，我就去藍標的業績說明會上給趙文權和許志平獻花。

李燕和他的小伙伴對大家開放的微信公眾號：天方燕談（ID：tianfangyantan）