赴美上市，是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的終極夢想。就連馬云也不能抵擋住誘惑，阿里巴巴上市算是真正讓其走向人生巔峰——不用贏取白富美也能變成富一代。但對于某些國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，在成功完成上市之后，面對的卻是過山車一般的股價動蕩之旅，不僅沒有贏得最大發(fā)展空間，反而愈發(fā)式微。這其中，迅雷就是最好的代表。

一直以來，迅雷的股價就讓投資者頗為揪心，即使有雷軍在后面撐腰也不能穩(wěn)定人心。事實(shí)證明，投資者的擔(dān)心不無道理。目前，迅雷股價跌幅之大已經(jīng)有讓人上天臺的趕腳。而這與迅雷自身的產(chǎn)品、企業(yè)特性和外部因素的干擾有極大關(guān)系。

    跌跌跌！迅雷現(xiàn)狀慘不忍睹

就在3月12日，迅雷公布截至12月31日的2014年第四季度財報之后，股價迅速變?yōu)?.4美元，遠(yuǎn)低于招股時的12美元，也較上市時最高峰時期下降了超過60%，當(dāng)前市值僅有4.44億美元。本以為這就已經(jīng)跌到谷底，沒想到迅雷的不爭氣讓人“驚訝”，持續(xù)處于下跌態(tài)勢。

截止到美國東部時間3月18日收盤時，迅雷股價僅為5.94美元，創(chuàng)上市以來股價新低。按照此股價計算，當(dāng)前迅雷市值僅為4.12億美元，較最高時縮水76%。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月31日，迅雷所持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資總額為4.337億美元。殘酷的數(shù)字表明，迅雷的市值竟然還不如其所持有的現(xiàn)金及等價物的價值！

一般而言，市值總是會數(shù)倍，乃至數(shù)十倍、上百倍于實(shí)際價值，但迅雷卻以血淋淋的數(shù)字讓人們清楚地看到它現(xiàn)在的狀況有多么糟糕。深陷在泥淖中無法掙脫出來，迅雷的股價還有下跌的空間！

    發(fā)展?jié)摿π?nbsp;外部因素干擾大

迅雷之所以在資本市場表現(xiàn)如此之差，與其本身產(chǎn)品特性有著直接關(guān)系。一直以來，迅雷就是以加速下載的技術(shù)為依托，吸引用戶購買會員等相關(guān)訂閱服務(wù)。但這種方式太過單一，面對日新月異的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展趨勢，顯得力不從心。而且最主要的競爭對手QQ旋風(fēng)，只要是QQ會員即可使用離線下載功能，比迅雷服務(wù)更吸引人——即使能力沒那么強(qiáng)。更重要的是在當(dāng)前國內(nèi)寬帶大升級的背景下，加速下載對用戶的吸引力已經(jīng)沒有那么強(qiáng)烈。

但似乎迅雷并沒有意識到這些，反而是“變本加厲”地推出相關(guān)產(chǎn)品。近日，迅雷發(fā)布上網(wǎng)加速器的正式版，并將這款上網(wǎng)神器命名為“迅雷快鳥”。但這款產(chǎn)品只支持中國電信用戶，而且對用戶的迅雷會員等級有嚴(yán)苛要求，并沒有想象中那么友好?？梢哉f，迅雷股價之所以狂跌不止，與其商業(yè)模式單調(diào)、發(fā)展?jié)摿π》植婚_。

此外，外部因素對迅雷的干擾極大。尤其是國內(nèi)凈網(wǎng)行動開始以來，很多非法、色情、暴力等資源都被屏蔽，在一定程度上影響用戶使用體驗(yàn)，迅雷訂閱用戶就呈現(xiàn)下降趨勢。截至2014年第四季度末為止，迅雷已允許暫停面向約35萬名現(xiàn)有訂閱用戶的服務(wù)。雖然外部因素不可抗拒，但這也暴露出迅雷自身的弱點(diǎn)。一旦政府部門和運(yùn)營商等出臺更加嚴(yán)苛或全新的政策、條款，迅雷的處境將更加艱難。

    求變！移動互聯(lián)網(wǎng)是方向

迅雷已經(jīng)到了不得不變的時候，如果依然在加速下載技術(shù)上鉆牛角尖，被淘汰是遲早的事兒——百兆光纖一旦普及，迅雷還有立足之地嗎？按照未來的發(fā)展趨勢看，在移動互聯(lián)網(wǎng)方向發(fā)力，是迅雷變革的必然手段。

迅雷也知道移動互聯(lián)網(wǎng)的重要性，但卻走錯了路，只是將PC上的加速下載模式照搬到移動互聯(lián)網(wǎng)上。迅雷董事會主席兼CEO鄒勝龍表示，“迅雷無線業(yè)務(wù)的總策略是首先達(dá)到一個客觀的安裝量，隨后將已安裝的用戶變成活躍用戶，并在活躍用戶的基礎(chǔ)上尋找變現(xiàn)模式。目前迅雷仍在嘗試推動安裝量和用戶活躍度階段，還未著重于變現(xiàn)”。

就目前來看，迅雷在移動互聯(lián)網(wǎng)最大的收獲，就是來自小米手機(jī)5500萬的預(yù)裝——還得多感謝抱上了雷軍這條大腿。但這并不意味著迅雷已經(jīng)在移動互聯(lián)網(wǎng)站穩(wěn)腳跟，迅雷CFO武韜就表示，從財務(wù)角度來來看，2015年迅雷在移動業(yè)務(wù)方面沒有任何營收預(yù)期。不能變現(xiàn)、沒有收入，那迅雷還在移動互聯(lián)網(wǎng)折騰什么勁兒？5500萬的預(yù)裝量，難道還不夠客觀？這只是迅雷沒有找到合適變現(xiàn)手法的推托之詞罷了。

按照這樣看，即使迅雷相關(guān)產(chǎn)品在移動端達(dá)到上億，乃至數(shù)億的安裝量，依然于事無補(bǔ)，不會對迅雷的生態(tài)圈有任何裨益。要想真正從移動互聯(lián)網(wǎng)上尋求突破，迅雷必須跳出原有的加速下載思維桎梏，真正尋求適合移動互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)品和商業(yè)模式。否則，就看著股價繼續(xù)一泄如注吧。到時候，說不定雷軍都拂袖而去了。（科技新發(fā)現(xiàn) 康斯坦丁/文）

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